Phillip Capital, AEFES için 3. çeyrek finansal sonuç tahminlerini yayımladı

Phillip Capital, 21 Ekim 2026 tarihli raporuyla Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayii’nin (AEFES) 3. çeyrek finansal sonuçlarına ilişkin tahminlerini yayımladı. Rapora göre AEFES’in grup cirosu CCOLA kaynaklı katkıyla yatay bir seyir izlerken, kârlılık tarafında belirgin bir baskı öngörülüyor.

3Ç26 tahminleri: Net satışlarda yatay seyir, kârlılıkta belirgin gerileme

Phillip Capital’ın tahminlerine göre AEFES’in 3. çeyrek net satışları 90.049 milyon TL olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Söz konusu rakam yıllık bazda yüzde 0,8 artışa, çeyreksel bazda ise yüzde 2,5 düşüşe karşılık geliyor. Bir önceki yılın aynı döneminde net satışlar 89.335 milyon TL, 2. çeyrekte ise 92.364 milyon TL olarak kayıtlara geçmişti.

FAVÖK tarafında ise 18.190 milyon TL’lik gerçekleşme öngörülüyor. Söz konusu tahmin, 3Ç25’teki 19.746 milyon TL seviyesine kıyasla yıllık yüzde 7,9 gerilemeyi, 2Ç26’daki 18.419 milyon TL seviyesine kıyasla ise çeyreksel yüzde 1,2 düşüşü simgeliyor. FAVÖK marjının yüzde 20,2 olarak şekillenmesi bekleniyor; söz konusu oran, 3Ç25’teki yüzde 22,1 marjın 1,9 puan altında, 2Ç26’daki yüzde 19,9 marjın ise 0,3 puan üzerinde konumlanıyor.

Net kâr tahminleri açısından en belirgin baskı dikkat çekiyor. Rapora göre AEFES’in 3. çeyrek net kârının 4.953 milyon TL’ye inmesi bekleniyor. Söz konusu rakam, 3Ç25’teki 6.814 milyon TL seviyesine göre yıllık yüzde 27,3 ve 2Ç26’daki 5.410 milyon TL seviyesine göre çeyreksel yüzde 8,4 gerilemeye işaret ediyor.

Aşağıdaki tablo Phillip Capital’ın AEFES’e yönelik 3. çeyrek tahminlerini özetlemektedir:

Yurt dışı operasyonlar ve CCOLA dengeleyici rol üstleniyor

Rapora göre bira grubunda yurt dışı satışların, yurt içindeki hacim daralmasını kısmen dengelemesi bekleniyor. CCOLA kaynaklı katkıyla birlikte grup cirosu yatay bir seyir izleyeceği öngörülüyor.

Raporun en dikkat çekici tespiti ise satışların görece yatay kalmasına karşın kârlılığın belirgin biçimde zayıflaması. FAVÖK marjı yüzde 22,1 seviyesinden yüzde 20,2’ye gerilerken, raporda satın alma gücündeki gerilemenin marjlar üzerindeki baskıyı sürdürdüğü ifade ediliyor. Yurt dışı operasyonlar ve CCOLA katkısı gelir tarafında dengeleyici rol üstlense de net kârda görülen sert düşüşün kısa vadede kârlılık görünümünün baskı altında kalabileceğine işaret ettiği belirtiliyor.

***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.