Fransa, kamu finansmanฤฑndaki bozulma ve toplumsal huzursuzluklar nedeniyle Moody’s tarafฤฑndan kredi notunun dรผลรผrรผlmesi riskiyle karลฤฑ karลฤฑya. Derecelendirme kuruluลunun cuma gรผnรผ ABD piyasalarฤฑnฤฑn kapanฤฑลฤฑnฤฑn ardฤฑndan aรงฤฑklayacaฤฤฑ kararda, รผlkenin Aa3 seviyesindeki notunun dรผลรผrรผlmesi bekleniyor. Fransa‘nฤฑn 10 yฤฑllฤฑk tahvil faizi %5,14 ile Temmuz 2002 sonrasฤฑndaki en yรผksek seviyeye ulaลtฤฑ.
Fransa iรงin kredi notu indirimi beklentileri ve bรผtรงe baskฤฑsฤฑ
Uluslararasฤฑ kredi derecelendirme kuruluลu Moody’s, Fransa‘ya yรถnelik dรผzenli kredi notu gรถzden geรงirmesini TSฤฐ 23.00’te tamamlayacak. Analistlerin bรผyรผk bรถlรผmรผ, geรงen yฤฑlฤฑn ekim ayฤฑndan beri negatif gรถrรผnรผmde tutulan Aa3 seviyesindeki notun bir kademe dรผลรผrรผlmesini bekliyor. Not indirimi gerรงekleลtiฤi takdirde Moody’s, 2024 yฤฑlฤฑndaki erken seรงimlerin ardฤฑndan parlamentoda oluลan kilitlenme sonrasฤฑnda harekete geรงen Standard & Poor’s ve Fitch ile aynฤฑ รงizgiye gelmiล olacak.
Kredi notunda bir kademelik indirim รผlkeyi yatฤฑrฤฑm yapฤฑlabilir kategoride tutmaya devam edecek. Ancak ardฤฑลฤฑk not indirimleri, Fransa tahvillerini tutabilecek veya teminat olarak kabul edebilecek yatฤฑrฤฑmcฤฑ havuzunu daraltma riski taลฤฑyor. รlkenin borรงlanma maliyetleri, geniลleyen bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑ ve yaklaลan cumhurbaลkanlฤฑฤฤฑ seรงimleri nedeniyle ฤฐtalya gibi daha dรผลรผk kredi notuna sahip รผlkelerin de รผzerine รงฤฑktฤฑ.
Tahvil piyasalarฤฑnda yรผkselen risk primi ve siyasi belirsizlik
Fransa tahvillerinin gรผvenli liman kabul edilen Alman tahvilleri karลฤฑsฤฑndaki risk primi perลembe gรผnรผ son 15 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลtฤฑ. Yetersiz รถdenek saฤlanan okullar ve hayat pahalฤฑlฤฑฤฤฑ nedeniyle baลlayan gรถsterilerin hafta sonu ลiddet olaylarฤฑna dรถnรผลmesi siyasi kฤฑrฤฑlganlฤฑฤฤฑ artฤฑrdฤฑ. Hรผkรผmet okullara ek kaynak aktarmayฤฑ veya asgari รผcreti artฤฑrmayฤฑ reddederken, cumartesi gรผnรผ iรงin yeni protesto รงaฤrฤฑlarฤฑ yapฤฑlฤฑyor.
Parlamentonun alt kanadฤฑ, 2027 bรผtรงe tasarฤฑsฤฑndaki temel tasarruf รถnlemlerinin bir kฤฑsmฤฑnฤฑ iptal etti. Gelecek yฤฑl 18 Nisan ve 2 Mayฤฑs tarihlerinde yapฤฑlacak cumhurbaลkanlฤฑฤฤฑ seรงimleri รถncesinde muhalefet partileri harcamalarฤฑ artฤฑrฤฑrken harcama kesintilerine karลฤฑ รงฤฑkฤฑyor.
| Gรถsterge | Mevcut Deฤer / Hedef | Piyasa Konumu |
|---|---|---|
| Fransa 10 yฤฑllฤฑk tahvil faizi | %5,14 | Temmuz 2002 sonrasฤฑndaki en yรผksek seviye |
| Almanya 10 yฤฑllฤฑk tahvil faizi | %3,3357 | Gรผvenli liman gรถsterge faizi |
| Bรผtรงe aรงฤฑฤฤฑ / GSYH | %5,4 (2024) / %5,0 (2027 hedefi) | Euro bรถlgesinin en yรผksek bรผtรงe aรงฤฑklarฤฑ arasฤฑnda |
Allspring Global Investments Portfรถy Yรถneticisi Rushabh Amin, olasฤฑ bir not indiriminin piyasalarda bรผyรผk รถlรงรผde fiyatlandฤฑฤฤฑnฤฑ, odak noktasฤฑnฤฑn gelecekteki not hareketlerine iliลkin gรถrรผnรผmde olacaฤฤฑnฤฑ ifade etti. Moody’s ay baลฤฑnda yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, hรผkรผmetin parlamentodaki bรถlรผnmรผลlรผฤรผ aลma yeteneฤinin bir sonraki not hamlesinde belirleyici olacaฤฤฑnฤฑ vurgulamฤฑลtฤฑ.
RBC BlueBay Asset Management yetkilisi Mike Bell, derecelendirme kuruluลlarฤฑnฤฑn Fransa’yฤฑ รงรถp seviyesinin hemen รผzerindeki BBB kategorisine dรผลรผrmeleri durumunda, derecelendirme kฤฑsฤฑtlamasฤฑ bulunan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn zorunlu satฤฑล yapabileceฤini ve borรง รผzerindeki baskฤฑnฤฑn artabileceฤini deฤerlendirmesinde bulundu.
Moody’s kararฤฑnฤฑ ne zaman aรงฤฑklayacak?
Kredi derecelendirme kuruluลu Moody’s, deฤerlendirmesini cuma gรผnรผ ABD finans piyasalarฤฑnฤฑn kapanฤฑลฤฑnฤฑn ardฤฑndan Tรผrkiye saatiyle 23.00’te duyuracak.
Kredi notunun dรผลรผrรผlmesi Fransa tahvillerini nasฤฑl etkiler?
Not indirimi tek kademe olduฤunda yatฤฑrฤฑm yapฤฑlabilir seviye korunuyor. Derecelendirmede yaลanabilecek ardฤฑลฤฑk dรผลรผลler, Fransa tahvillerini elinde tutabilecek yatฤฑrฤฑmcฤฑ kitlesini daraltma riski oluลturuyor.
