| ๐ฆ | Kurum | Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm |
| ๐ | Hisse | Albaraka Tรผrk (ALBRK) |
| ๐ฏ | Hedef Fiyat | 10.50 TL โผ 11.00 TL’den |
| ๐น | Getiri Potansiyeli | %5.0 |
| ๐ | Tavsiye | TUT |
| ๐ | Rapor Tarihi | 2026-11-06 |
Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm, 6 Kasฤฑm 2026 tarihli araลtฤฑrma raporuyla Albaraka Tรผrk (ALBRK) iรงin 3ร26 finansal sonuรงlarฤฑnฤฑ deฤerlendirdi; 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑnฤฑ 11 TL’den 10,5 TL’ye revize ederek TUT tavsiyesini korudu.
3ร26 finansal sonuรงlarฤฑ
Albaraka’nฤฑn net karฤฑ 3ร26’da 1,2 milyar TL seviyesinde gerรงekleลti. Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm ve piyasa beklentisi sฤฑrasฤฑyla 1 milyar TL ve 1,1 milyar TL idi. Aรงฤฑklanan net kar, piyasa beklentisinin %5 รผzerinde gerรงekleลti. Net kar รงeyreklik bazda %47 azalฤฑrken yฤฑllฤฑk bazda %60 arttฤฑ. 3ร26’da รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ %16 seviyesinde kaydedildi (9A26: %21).
รeyreklik net kardaki belirgin dรผลรผล, ikinci รงeyrekte elde edilen yeniden deฤerleme giderlerinin bu รงeyrekte bulunmamasฤฑndan kaynaklandฤฑ; ancak ticari ve kur sonuรงlarฤฑndaki iyileลme sรถz konusu durumu kฤฑsmen telafi etti. รeyreฤin olumsuz konusu aktif kalitesi oldu. Takipteki krediler ve yakฤฑn izlemedeki krediler sฤฑrasฤฑyla รงeyreklik %26 ve %11 artฤฑล gรถsterdi.
| Gรถsterge (TL mn) | 3ร26 | 3ร25 | Yฤฑllฤฑk ฮ | 2ร26 | รeyreklik ฮ | YKY Tahmini | Piyasa Beklentisi |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Net Faiz Geliri | 2,156 | 1,414 | %52 | 5,568 | -%61 | 2,058 | โ |
| Swap Sonrasฤฑ Net Faiz Marjฤฑ | %1,8 | %2,1 | -0,4 puan | %4,9 | -3,1 puan | %1,7 | โ |
| Net Kar | 1,163 | 701 | %66 | 2,183 | -%47 | 1,021 | 1,106 |
| รzkaynak Karlฤฑlฤฑฤฤฑ | %16,4 | %13,7 | +2,7 puan | %32,7 | -16,3 puan | %14,4 | โ |
Genel deฤerlendirme ve bilanรงo kalemleri
Albaraka’nฤฑn swap dahil net faiz marjฤฑ รงeyreklik 310 baz puan geriledi. TL krediler รงeyreklik %10 artarken yabancฤฑ para krediler dolar bazฤฑnda yatay kaldฤฑ. TL mevduat รงeyreklik %30 artarken yabancฤฑ para mevduat dolar bazฤฑnda %1 artฤฑล kaydetti. Komisyon gelirleri zayฤฑf seyrini sรผrdรผrdรผ; yฤฑllฤฑk %13, รงeyreklik %7 artฤฑล gรถsterdi. Faaliyet giderleri ise enflasyonun รผzerinde yฤฑllฤฑk %42, รงeyreklik %1 artฤฑล kaydetti.
Takipteki kredi oranฤฑ รงeyreklik 30 baz puan artarak %2,5 seviyesine ulaลtฤฑ. Toplam kredilerin karลฤฑlฤฑk oranฤฑ %3 olup, Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn takibindeki mevduat bankalarฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk %4 olan ortalamasฤฑnฤฑn oldukรงa altฤฑnda kaldฤฑ. ฤฐkinci aลama (yakฤฑn izleme) kredilerin toplam krediler iรงindeki payฤฑ %7,5’e yรผkseldi (2ร26: %7,2).
Albaraka’nฤฑn sadece banka sermaye yeterlilik ve รงekirdek sermaye oranlarฤฑ sฤฑrasฤฑyla %16,6 ve %9 seviyesinde gerรงekleลti. Her iki oran da รงeyreklik sฤฑrasฤฑyla 100 ve 60 baz puan artฤฑล gรถsterdi.
รzet gรถrรผล ve deฤerleme
Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm, sรถz konusu sonuรงlarฤฑ hisse iรงin nรถtr olarak deฤerlendirdi. Banka iรงin 2026 ve 2027 รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ beklentisi sฤฑrasฤฑyla %21 ve %24 olarak korundu. 2027 iรงin sermaye maliyeti varsayฤฑmฤฑ %35 olarak yukarฤฑ yรถnlรผ gรผncellendi (risksiz getiri oranฤฑ: %30, beta: 1x, hisse risk primi: %5). 12 aylฤฑk hedef fiyat 10,5 TL/hisse olarak revize edildi (eski hedef fiyat: 11 TL) ve TUT tavsiyesi sรผrdรผrรผldรผ.
Rapora gรถre banka, 2026 ve 2027 tahminlerine gรถre 0,7x/0,5x PD/DD ve 3,5x/2,5x F/K รงarpanlarฤฑyla iลlem gรถrmektedir. Raporun yayฤฑmlandฤฑฤฤฑ tarihte hissenin kapanฤฑล fiyatฤฑ 8,29 TL, piyasa deฤeri ise 20,725 milyar TL (417 milyon dolar) olarak kaydedildi. Halka aรงฤฑklฤฑk oranฤฑ %38, son รผรง aylฤฑk ortalama iลlem hacmi 126 milyon TL olarak belirtildi. Nominal ve gรถrece 12 aylฤฑk getiri beklentisi sฤฑrasฤฑyla %5 ve -%2 olarak aรงฤฑklandฤฑ.
Raporda yer alan yorum ve tavsiyeler genel nitelikte olup kiลisel mali durum, risk ve getiri tercihleri dikkate alฤฑnarak hazฤฑrlanmamฤฑลtฤฑr; bilgilerin tam veya doฤru olmamasฤฑndan Yapฤฑ Kredi Yatฤฑrฤฑm Menkul Deฤerler A.ล. ve รงalฤฑลanlarฤฑ sorumlu tutulamaz.
***Bu iรงerik yatฤฑrฤฑm tavsiyesi niteliฤi taลฤฑmaz. Yatฤฑrฤฑm kararlarฤฑnฤฑzฤฑ almadan รถnce yetkili finansal danฤฑลmanlarฤฑnฤฑza baลvurunuz.
