Garanti BBVA Yatırım TCELL için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

Garanti BBVA Yatırım, TCELL-Turkcell için hedef fiyatını 137 TL, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Ukrayna’daki varlık satışının desteği ile güçlü kar

Turkcell 3Ç23’teki 4,495mn TL’lik net zararla kıyaslandığında, 3Ç24’te piyasa beklentisinin %130 üstünde 14,280mn TL net kar açıklamıştır.

Turkcell 9 Eylül 2024’te Ukrayna’da faaliyet gösteren varlıklarının satışını gerçekleştirmiş ve bu satıştan elde ettiği 11,214mn TL kârı ise 3Ç24 finansallarında durdurulan faaliyetler olarak sınıflandırmıştır.

Turkcell 3Ç24’te yıllık %7 artışla 40,171mn TL konsolide gelir açıklamıştır. Konsolide gelirlerin %87’sini oluşturan Turkcell Türkiye’nin gelirleri temel olarak, genişleyen faturalı abone bazı, fiyat artışı ve yüksek paketlere geçirme stratejisi ile yıllık %7.1 artarak 34,854mn TL olmuştur.

Turkcell’in konsolide gelirlerinin %2’sini oluşturan Turkcell Uluslararası gelirleri yıllık %20.6 artarak 935mn TL’ye yükselmiştir. Financell gelirlerindeki %38.1 ve Paycell gelirlerindeki %19.6’lık büyümenin desteği ile Grup gelirlerinin %5’ini oluşturan Techfin gelirleri yıllık %30.9 artarak 2,132mn TL olmuştur.

Turkcell’in faturalı hat abone sayısı 3Ç24’te net 515bin abone artışı ile faturalı abonelerin, toplam mobil abone içerisindeki oranı %73.9 olmuştur. Mobil abone başına elde edilen aylık gelir (ARPU) 3Ç24’te M2M hariç, fiyat düzenlemeleri, daha yüksek paketlere geçirme stratejisi ve artan faturalı abone sayısının desteği yıllık %6.9 artmıştır.
Turkcell 3Ç24’te yıllık %10 artışla 17,757mn TL FVAÖK açıklamıştır. %44.2 olan konsolide FVAÖK marjı yıllık 1.4puan iyileşirken piyasa beklentisi olan %43.1’in üstünde gerçekleşmiştir. Konsolide FVAÖK’ün %94.3’ünü oluşturan Turkcell Türkiye’nin 16,739mn TL’lik FVAÖK’ü yıllık %12.6 artarken FVAÖK marjı %48.0 olarak gerçekleşmiştir.

Turkcell 2024 yılında düşük çift haneli gelir büyümesi beklentisini yaklaşık %7 seviyesine revize ederken, yaklaşık %42 FAVÖK marjı ve yaklaşık %23 olan operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı hedeflerini muhafaza etmiştir.

Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz

Turkcell’in 3Ç24 sonuçları güçlü olup sonuçların hisse etkisini Olumlu olarak değerlendiriyoruz. Turkcell için Endeks Üstü Getiri (EÜ) tavsiyemizi 12 Aylık hedef fiyatımız olan 137TL ile koruyoruz.