Garanti BBVA Yatฤฑrฤฑm, VAKBN-VakฤฑfBank iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 22.3 TL, tavsiyesini “endekse paralel getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Vakฤฑfbank 3ร24โde 8,023mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Aรงฤฑklanan kar bizim beklentimiz olan 7,884mn TL ve piyasa beklentisi olan 7,896mn TLโye yakฤฑn gerรงekleลmiลtir. Vakฤฑfbankโฤฑn karฤฑ รงeyreklik bazda %12 artarken, yฤฑllฤฑk bazda ise %16 azaldฤฑ. Yฤฑlฤฑn ilk dokuz ayฤฑnda bankanฤฑn karฤฑ yฤฑllฤฑk bazda %81 artarak, 27.2mlr TL oldu ve รถzkaynak karlฤฑlฤฑฤฤฑ %19.5 seviyesinde gerรงekleลti. Bankanฤฑn swap giderlerinin รงeyreklik olarak %62 seviyesinde azalmasฤฑ karlฤฑlฤฑฤฤฑ destekleyen bir unsur oldu. Tahsilat gelirlerinin bir miktar azalmasฤฑ ise bu azalmayฤฑ dengeleyici yรถnde etki yaratmฤฑลtฤฑr.
รne รงฤฑkan baลlฤฑklar
TL kredilerin รงeyreklik bazda %6.6, YP kredilerin ise %7.8 bรผyรผdรผฤรผ รงeyrekte, swap eklenmiล net faiz marjฤฑ 112 baz puan artarak %2.4 oldu. รeyreklik bazda %21 artarak 24.7mlr TL olan TรFE portfรถy gelirleri net faiz marjฤฑnฤฑ destekleyen bir unsur oldu. Bankanฤฑn TL kredi makasฤฑ รงeyreklik bazda 270baz puan arttฤฑ ve benzerlerine gรถre oldukรงa iyi bir performans gรถsterdi. Komisyon gelirleri yฤฑllฤฑk bazda %104 artarken, faaliyet giderlerini karลฤฑlama oranฤฑ ise %65 oldu. Deprem etkisi hariรง faaliyet giderleri yฤฑllฤฑk bazda %82 artarken, gider/gelir oranฤฑ yฤฑlฤฑn ilk dokuz ayฤฑnda %43 oldu. Banka bu metrikte yฤฑl sonu iรงin %30 hedeflediฤini aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ.
Bankanฤฑn takip oranฤฑ yeni giriล miktarฤฑ olan 12.4mlr TLโnin etkisi ise 0.37 baz puan arttฤฑ ve %1.8 oldu. Grup II kredi payฤฑ da aynฤฑ dรถnemde 0.1puan aratarak %8 oldu. Yฤฑlฤฑn ilk dokuz ayฤฑnda risk maliyeti ise negatif bรถlgede 20baz puan olarak gerรงekleลti.
Sonuรงlarฤฑn hisse etkisinin nรถtr olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz
Beklentilere yakฤฑn sonuรงlar neticesinde piyasa etkisinin nรถtr olmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. Hisse iรงin โEndekse Paralelโ tavsiyemizi ve 22.30TL hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ koruyoruz.
