New York borsasฤฑnda ฤฐkinci Dรผnya Savaลฤฑ’ndan bu yana en az iki yฤฑl sรผren boฤa piyasalarฤฑnฤฑn bรผyรผk รงoฤunluฤu รผรงรผncรผ yฤฑllarฤฑnda da devam etti. New York borsasฤฑndaki mevcut boฤa piyasasฤฑ, Wall Street’teki en iyimser yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ bile ลaลฤฑrtan bir rallinin ardฤฑndan ikinci yฤฑlฤฑnฤฑ tamamlamak รผzere.
FactSet verilerine gรถre, S&P 500 endeksi 12 Ekim 2022’de ayฤฑ piyasasฤฑnฤฑn en dรผลรผk seviyesi olan 3.577,03’ten bu yana %60’tan fazla yรผkseldi. Bu artฤฑล, birรงok finans uzmanฤฑnฤฑn beklentilerini aลarak, Wall Street firmalarฤฑnฤฑn yฤฑl sonu hedeflerini sรผrekli olarak yukarฤฑ รงekmelerine neden oldu.
Son รผรง ayda dalgalanmalar olsa da bu boฤa piyasasฤฑ, gรผรงlรผ bir ลekilde devam ediyor. Cboe Volatilite Endeksi (VIX), kรผresel piyasa รงรถkรผลรผ sฤฑrasฤฑnda Mart 2020’den beri en yรผksek seviyesine ulaลmฤฑลtฤฑ. Ancak bu korku gรถstergesindeki artฤฑล, hisse senetlerinin toparlanmasฤฑyla hฤฑzla geriledi.
O zamandan beri S&P 500, 1990’larฤฑn sonlarฤฑndan beri gรถrรผlen en iyi ilk รงeyrek performansฤฑnฤฑ sergiledi. Dow Jones Market Data’ya gรถre, S&P 500 yฤฑlฤฑ %20 veya daha fazla kazanรงla tamamlarsa, bu baลarฤฑ รผst รผste ikinci yฤฑl gerรงekleลmiล olacak ve bu, 1998โden beri bir ilk olacak.
Ancak ralliye yรถnelik riskler son zamanlarda arttฤฑ. ABD hisse senetleri, tarihsel standartlara gรถre yรผksek seviyelerde iลlem gรถrรผyor ve 2021โin sonundaki bir รถnceki zirvenin hemen altฤฑnda yer alฤฑyor. Jeopolitik riskler de yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn endiลelerini artฤฑrฤฑyor. รzellikle ฤฐsrail ile ฤฐran arasฤฑnda artan รงatฤฑลmalar, ham petrol fiyatlarฤฑnฤฑ yรผkseltti ve hisse senedi yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ iรงin baskฤฑ oluลturdu.
รรงรผncรผ รงeyrek kazanรง sezonu baลlarken, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar Microsoft, Alphabet ve diฤer yapay zeka devlerinin finansal sonuรงlarฤฑna odaklanmฤฑล durumda. Bu ลirketlerin yapay zekaya yaptฤฑklarฤฑ devasa yatฤฑrฤฑmlarฤฑn ne kadar sรผrede geri dรถnรผล saฤlayacaฤฤฑ merak ediliyor. Daha sonra aynฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Nvidia sonuรงlarฤฑna gรถz atacaklar. ลirketin Aฤustos ayฤฑnda aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ gรผรงlรผ sonuรงlar, hisseleri desteklemeye yetmemiลti.
Ayrฤฑca 5 Kasฤฑm’da yapฤฑlacak ABD seรงimleri de piyasalar iรงin belirsizlik yaratmaya devam ediyor. Birรงok yatฤฑrฤฑmcฤฑ, seรงim sonuรงlarฤฑnฤฑn yaratacaฤฤฑ dalgalanmalardan korunmak iรงin portfรถylerinde hedge stratejileri kullanmayฤฑ sรผrdรผrรผyor.
Bu belirsizlikler ฤฑลฤฑฤฤฑnda, milyonlarca yatฤฑrฤฑmcฤฑ piyasalarฤฑn gelecekte nasฤฑl bir yรถn izleyeceฤi konusunda rehberlik arฤฑyor. Ned Davis Research analistlerine gรถre, 2. Dรผnya Savaลฤฑ’ndan bu yana en az iki yฤฑl sรผren 12 boฤa piyasasฤฑ yaลandฤฑ. ลu anki piyasa, bรผyรผk bir satฤฑล dalgasฤฑ yaลanmazsa 13. olacak. Bu boฤa piyasalarฤฑnฤฑn yedisi รผรงรผncรผ yฤฑlฤฑn sonuna kadar devam etti, bu da mevcut boฤa piyasasฤฑnฤฑn da devam etme ihtimalini yรผksek gรถsteriyor.
Ned Davis’e gรถre, bu 12 boฤa piyasasฤฑnda iki yฤฑllฤฑk medyan kazanรง %54,4 oldu. Bu da son iki yฤฑlda hisse senetlerinin tarihsel standartlara gรถre ortalamanฤฑn biraz รผzerinde performans gรถsterdiฤini ortaya koyuyor. รรงรผncรผ yฤฑla giren boฤa piyasalarฤฑ ise ortalama %13,3’lรผk bir kazanรง saฤladฤฑ.
Ned Davisโin analizine gรถre, her boฤa piyasasฤฑ bir dฤฑล katalizรถrle sona erdi. En yaygฤฑn sebep resesyon oldu ve รผรง boฤa piyasasฤฑ รผรงรผncรผ yฤฑllarฤฑnda resesyon sebebiyle sona erdi. Bir baลka รถrnek ise Ekim 1966’da baลlayฤฑp, Fedโin enflasyonu kontrol altฤฑna almak iรงin faiz oranlarฤฑnฤฑ yรผkseltmesiyle sona eren boฤa piyasasฤฑ. Son olarak, Mart 2009โda baลlayan boฤa piyasasฤฑ ise ABDโnin kredi notunun dรผลmesi ve Avrupa borรง krizinin etkisiyle son buldu.
Ned Davis, รผรง temel faktรถrรผn mevcut boฤa piyasasฤฑnฤฑn devam etmesi iรงin kritik olduฤunu sรถylรผyor. ฤฐlk olarak, 2022 sonunda baลlayan dezenflasyonist eฤilim devam etmeli. Fed’in faiz indirimlerinin ardฤฑndan yeniden canlanabileceฤine dair endiลeler olsa da, enflasyon hฤฑzlanฤฑrsa piyasalarda bir satฤฑล dalgasฤฑ yaลanabilir. ฤฐkinci olarak, Fedโin ABD ekonomisi iรงin yumuลak iniล saฤlamasฤฑ gerekiyor. Ekonomi kรผรงรผlmeye baลlarsa hisse senetleri bรผyรผk bir darbe alabilir. รรงรผncรผ olarak ise, Wall Street’in bรผyรผk ลirketlerinin kazanรงlarฤฑnฤฑ artฤฑrmaya devam etmesi รถnem taลฤฑyor. Yapay zeka alanฤฑndaki geliลmelerin bรผyรผk etkisi olacak.
Ekim ayฤฑna ABD piyasalarฤฑ zayฤฑf bir baลlangฤฑรง yaptฤฑ. LSEG verilerine gรถre, S&P 500 ay baลฤฑndan bu yana %0,6 dรผลerken, Nasdaq Composite %0,7 ve Dow Jones Endeksi ise %0,5 deฤer kaybetti.
Boฤa piyasasฤฑ, hisse senetlerinin en dรผลรผk seviyelerinden %20 veya daha fazla yรผkselmesi durumunda yaลanฤฑyor. Buna karลฤฑlฤฑk, ayฤฑ piyasasฤฑ %20 veya daha fazla dรผลรผลle tanฤฑmlanฤฑyor.
