Bloomberg HT’nin haberine gรถre Tรผrk lirasฤฑ temmuzda dolara karลฤฑ yรผzde 3 yรผkselerek bu yฤฑlฤฑn en iyi performansฤฑnฤฑ sergilese de bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar bunun sรผregelen oynaklฤฑฤฤฑn bir parรงasฤฑ olduฤu gรถrรผลรผnde.
JPMorgan Chase & Co.โnun Tรผrkiye ve Azerbaycan Direktรถrรผ Mustafa Baฤrฤฑaรงฤฑk, Bloombergโden Aslฤฑ Kandemir ve Ercan Ersoy’a verdiฤi rรถportajda, Tรผrk lirasฤฑndaki dalgalanmalarฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ รงekmenin รถnรผndeki en bรผyรผk engel olmaya devam ettiฤini sรถyledi.
Baฤrฤฑaรงฤฑk, โEnflasyon ve kurun รถngรถrรผlebilirliฤi lira cinsi varlฤฑklara ilgiyi artฤฑrmak iรงin en รถnemli ลeyler. Bunlar dรผzelirse gerisi gelirโ diye konuลtu.
Tรผrk lirasฤฑnฤฑn temmuz ayฤฑnda diฤer geliลen รผlke para birimlerini geride bฤฑrakmasฤฑnฤฑ saฤlayan deฤer kazancฤฑnda Fedโin gรผvercin yaklaลฤฑmฤฑ ve Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑโnฤฑn erken bir faiz indirimi gerรงekleลtireceฤi yรถnรผndeki beklentilerin azalmasฤฑ etkili oldu. Yine de Tรผrk lirasฤฑnฤฑn รผรง aylฤฑk ima edilen volatilitesi yรผzde 14โรผn รผzeri ile dรผnya genelinin en รผst sฤฑralarฤฑnda yer alฤฑyor.
Tรผrk lirasฤฑna dair olumsuz beklentiler, opsiyon piyasalarฤฑnda da kendisini gรถsteriyor. Tรผrk lirasฤฑ satฤฑm opsiyonlarฤฑnฤฑn primi ile alฤฑm opsiyonlarฤฑnฤฑn primi arasฤฑnda, risk reversal olarak bilinen fark yรผzde 6โnฤฑn รผzerinde seyrediyor. Bu oran Tรผrk lirasฤฑnฤฑn bir sฤฑra altฤฑndaki Rus rublesinin iki katฤฑndan fazla.
TCMB Baลkanฤฑ ลahap Kavcฤฑoฤlu, Cumhurbaลkanฤฑ Recep Tayyip Erdoฤanโฤฑn indirim รงaฤrฤฑlarฤฑna karลฤฑn, gรถreve geldiฤi mart ayฤฑndan bu yana politika faizini deฤiลtirmeden %19โda tuttu. Bu da, liranฤฑn ลu anda geliลmekte olan รผlkeler arasฤฑnda en yรผksek nominal faizlerden birine sahip olduฤu anlamฤฑna geliyor.
Bununla birlikte, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar eski TCMB Baลkanฤฑ Naci Aฤbalโฤฑn gรถrevden alฤฑnmasฤฑndan bu yana yerel para birimi cinsi tahvillerden net 472 milyon dolar รงฤฑkฤฑล gerรงekleลtirdi.
โKayda Deฤer Fonlamaโ
Baฤrฤฑaรงฤฑk, โRusya, Gรผney Afrika, MENA gibi karลฤฑlaลtฤฑrฤฑlabilir รผlkelere ve bรถlgelere baktฤฑฤฤฑnฤฑzda, kรผresel piyasalardan bรผyรผmelerine belirgin ลekilde katkฤฑ saฤlayan รถnemli fon giriลleri saฤladฤฑklarฤฑnฤฑ gรถrรผyorsunuzโ dedi.
Bu arada Tรผrkiyeโde enflasyon bu yฤฑl neredeyse her ay artฤฑล kaydetti. Daha yรผksek enerji maliyetleri ve yeniden aรงฤฑlan ekonominin gฤฑdadan giyime kadar her ลey รผzerindeki etkisi, temmuz ayฤฑnda fiyat artฤฑลlarฤฑnฤฑn hฤฑzฤฑnฤฑ yฤฑllฤฑk yรผzde 18,95โe yรผkseltti ve neredeyse TCMBโnin gรถsterge faiz oranฤฑ seviyesine taลฤฑdฤฑ.
โTรผrkiyeโde enflasyon ลu anda herkesin endiลe duyduฤu bir konuโ
Merkez Bankasฤฑ, yฤฑl sonu enflasyon tahminini geรงen hafta yรผzde 12,2โden yรผzde 14,1โe yรผkseltti. ฤฐki yฤฑldan daha kฤฑsa bir sรผre รถnce, yฤฑllฤฑk enflasyon kฤฑsa bir sรผreliฤine yรผzde 9โun altฤฑndaydฤฑ.
โTรผrkiyeโde enflasyon ลu anda herkesin endiลe duyduฤu bir konuโ diyen Baฤrฤฑaรงฤฑk, โรnรผmรผzdeki birkaรง ay piyasalar, enflasyonun yฤฑlฤฑn kalan kฤฑsmฤฑndaki trendine ve รถzellikle de 2022 beklentilerine bakacakโ ifadelerini kullandฤฑ.
“Tรผrk ลirket tahvillerine karลฤฑ iลtah hala รงok yรผksek”
“Tรผrkiye, Hepsiburada istisna olmak รผzere, birincil halka arzdaki kรผresel dalgayฤฑ bรผyรผk รถlรงรผde kaรงฤฑrdฤฑ” diyen Baฤrฤฑaรงฤฑk, Tรผrk ลirket tahvillerine karลฤฑ olan iลtahฤฑn hala รงok yรผksek olduฤunu sรถyledi.
Piyasalarฤฑn iลleyiลi bu ลekilde olmalฤฑdฤฑr. Uzun vadeli proje finansmanฤฑ Tรผrk bankalarฤฑndan deฤil, kรผresel sermaye piyasalarฤฑndan saฤlanmalฤฑdฤฑr. Bankalar bilanรงolarฤฑndan proje kredileri cikarsa daha likit enstrรผmanlarla kredi defterlerini geri dรถnรผลtรผrebilirler.
Birleลme ve satฤฑn alma tarafฤฑnda ise en bรผyรผk engel liranฤฑn รถngรถrรผlemezliฤi olduฤunu belirten Baฤrฤฑaรงฤฑk, โTรผketim mallarฤฑ ve lojistikte ลirketlere gerรงekten ilgi var. Ancak masaya oturup her iki iล modelini de bir araya getirdiฤinizde liranฤฑn nereye gidebileceฤi varsayฤฑmฤฑ รถnemli รถlรงรผde farklฤฑlaลฤฑyor ve deฤerleme konusunda tartฤฑลma yaratฤฑyorโ dedi.
Baฤrฤฑaรงฤฑk son olarak, Tรผrkiyeโdeki startupโlarda son zamanlardaki deฤerlemeler yรผksek gรถrรผnebilir ancak kรผresel emsalleriyle aynฤฑ รงizgideler; โTรผrkiye pazarฤฑ nispeten ucuzโ diye ekledi.
