ABD ekonomisinin saฤlฤฑฤฤฑna iliลkin belirsizlik piyasalarฤฑ dalgalandฤฑrฤฑyor. ABD hisse senetleri Cuma gรผnรผ, yakฤฑndan izlenen istihdam verilerinin iลgรผcรผ piyasasฤฑndaki ivmenin beklenenden daha fazla yavaลladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถstermesinin ardฤฑndan dรผลรผลe geรงti ve ABD’nin Fed’in ekonomik bรผyรผmeye bรผyรผk zarar vermeden enflasyonu dรผลรผrebileceฤi yumuลak iniลe ulaลmasฤฑ iรงin daha dar bir yola iลaret etti.
Fed’in 17-18 Eylรผl’deki toplantฤฑsฤฑnda faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrmesi bekleniyor ancak veriler, aylardฤฑr yรผksek seyreden borรงlanma maliyetlerinin ekonomiyi ลimdiden baskฤฑ altฤฑna almaya baลladฤฑฤฤฑ yรถnรผndeki korkularฤฑ canlandฤฑrdฤฑ. Bu durum, direnรงli bรผyรผmeye raฤmen faiz indirimi beklentilerinin S&P 500’รผn bu yฤฑl rekor seviyelere รงฤฑkmasฤฑna yardฤฑmcฤฑ olmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin potansiyel olarak istenmeyen bir geliลme.
Edward Jones’ta kฤฑdemli yatฤฑrฤฑm stratejisti olan Angelo Kourkafas, โVeriler yumuลak iniล yolunda kaldฤฑฤฤฑmฤฑzฤฑ gรถsteriyor, ancak piyasalarฤฑn duyarlฤฑ olacaฤฤฑ daha fazla aลaฤฤฑ yรถnlรผ risk olduฤu aรงฤฑkโ dedi ve ekledi: โYรผksek volatilite beklentisi gerรงekรงi bir beklenti.โ
Risk iลtahฤฑnฤฑn azaldฤฑฤฤฑna dair kanฤฑtlar piyasalarฤฑn genelinde gรถrรผldรผ. S&P 500 Cuma gรผnรผ %1,7 dรผลtรผ ve geรงtiฤimiz hafta yaklaลฤฑk %4,3 deฤer kaybederek Mart 2023’ten bu yana en kรถtรผ haftalฤฑk dรผลรผลรผnรผ yaลadฤฑ. Bu yฤฑlki yapay zeka heyecanฤฑnฤฑn bayrak taลฤฑyฤฑcฤฑsฤฑ olan Nvidia %4’รผn รผzerinde dรผลtรผ ve diฤer yรผksek uรงan teknoloji isimleriyle birlikte dรผลerek yaklaลฤฑk bir ayฤฑn en dรผลรผk seviyesine yakฤฑn durdu.
Korku Endeksi bir ayฤฑn zirvesini gรถrdรผ
Bu arada, Wall Street’in โkorku gรถstergesiโ olarak da adlandฤฑrฤฑlan Cboe Piyasa Volatilite endeksi (.VIX) Cuma gรผnรผ yaklaลฤฑk bir ayฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลtฤฑ.
Truist Advisory Services eล yatฤฑrฤฑm mรผdรผrรผ Keith Lerner, โFed’in daha kรถtรผ bir ลeyi รถnlemeye yardฤฑmcฤฑ olmak iรงin yeterince hฤฑzlฤฑ veya yeterince gรผรงlรผ tepki vermeyeceฤine dair endiลeler varโ dedi.
รeลitli faktรถrler piyasadaki belirsizliฤi artฤฑrma tehdidi oluลturuyor. Cuma gรผnkรผ vadeli iลlem bahisleri, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Fed’in 25 baz puanlฤฑk bir indirime gitme ihtimalini yaklaลฤฑk %70, 50 baz puanlฤฑk bir indirime gitme ihtimalini ise %30 olarak fiyatladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdi. Ancak birรงoklarฤฑ iรงin bu konu henรผz รงรถzรผme kavuลmuล deฤil.
LPL Financial’ฤฑn baล kรผresel stratejisti Quincy Krosby yazฤฑlฤฑ yorumunda, โPiyasalar, tฤฑpkฤฑ Fed’in yaptฤฑฤฤฑ gibi, Aฤustos ayฤฑ maaล bordrosu verilerinin COVID รถncesi seviyelere doฤru normalleลen bir iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑ mฤฑ yansฤฑttฤฑฤฤฑ yoksa tehlikeli bir ivme kaybeden bir ekonominin gรถstergesi mi olduฤu ile boฤuลmak zorunda kaldฤฑโ dedi.
Diฤerleri daha sรถnรผk bir bakฤฑล aรงฤฑsฤฑna sahipti. Citi analistleri, raporun bu ay iรงinde 50 baz puanlฤฑk bir indirimi garanti ettiฤini sรถyledi. Citi analistleri, โฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑ verilerinden รงฤฑkarฤฑlacak sonuรง aรงฤฑk. ฤฐstihdam piyasasฤฑ resesyondan รถnce gelen klasik bir modelde soฤuyorโ diye yazdฤฑ.
รnรผmรผzdeki hafta aรงฤฑklanacak enflasyon verileri ekonominin gรผcรผne daha fazla ฤฑลฤฑk tutabilir ve Fed’in faizleri ne kadar dรผลรผreceฤine dair bahislerin saฤlamlaลmasฤฑna yardฤฑmcฤฑ olabilir.
Deฤerleme endiลeleri de yeniden ortaya รงฤฑkฤฑyor. LSEG Datastream’e gรถre, bu yฤฑl %13’รผn รผzerinde yรผkselen S&P 500, Perลembe gรผnรผ itibariyle 12 aylฤฑk kazanรง tahminlerinin yaklaลฤฑk 21 katฤฑ fiyat/kazanรง oranฤฑyla iลlem gรถrรผyor ve bu oran tarihsel ortalamasฤฑ olan 15,7’nin oldukรงa รผzerinde.
S&P 500 teknoloji sektรถrรผ endeksteki aรงฤฑk ara en bรผyรผk grup ve son zamanlardaki dรผลรผลe raฤmen, uzun vadeli ortalamasฤฑ olan 21,2’ye kฤฑyasla beklenen kazanรงlarฤฑn 28 katฤฑndan fazla iลlem gรถrรผyor.
Intrepid Capital Management’ta portfรถy yรถneticisi olan Mark Travis, โNispeten kฤฑsa bir sรผrede uzun bir yol kat ettik ve bence bazฤฑ iลletmelerin yapay zekanฤฑn hesabฤฑnฤฑ yaptฤฑฤฤฑnฤฑ ve gerรงekten maliyete deฤip deฤmeyeceฤini sorduฤunu gรถrmeye baลlฤฑyorsunuz, bu da bรผyรผk teknoloji hisseleri รผzerinde baskฤฑ oluลturacakโ dedi.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ayrฤฑca son dรผzlรผฤe girmeye baลlayan ABD baลkanlฤฑk seรงimlerini de yakฤฑndan izliyor. Demokrat Kamala Harris ve Cumhuriyetรงi Donald Trump arasฤฑndaki yarฤฑล, iki adayฤฑn 5 Kasฤฑm’daki oylama รถncesinde ilk kez tartฤฑลacaฤฤฑ Salฤฑ gรผnรผ yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn daha fazla ilgisini รงekebilir.
ลimdiye kadar piyasalarda yaลanan dalgalanmalar Eylรผl ayฤฑnฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin zor bir dรถnem olduฤu yรถnรผndeki รผnรผnรผ pekiลtirdi. CFRA verilerine gรถre S&P 500 endeksi 1945 yฤฑlฤฑndan bu yana Eylรผl ayฤฑnda ortalama %0,8 dรผลerek hisse senetleri iรงin en kรถtรผ ay oldu. Endeks ay baลฤฑndan bu yana %4 dรผลรผล gรถsterdi.
NFJ Investment Group’ta kฤฑdemli portfรถy yรถneticisi olan Burns McKinney, โYatฤฑrฤฑmcฤฑlar yumuลak bir iniล yapabileceฤimizi umalฤฑm diyorlar. Bu hala oldukรงa olasฤฑ gibi geliyor, ancak her zayฤฑf istihdam rakamฤฑyla birlikte bu temel durum giderek daha az temel durum haline geliyor.โ dedi.
