Ak Yatฤฑrฤฑm, DOAS-Doฤuล Otomotiv iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 475 TL’den 552 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “endeks รผstรผ getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Beklentilerin altฤฑnda net kar Doฤuล Otomotiv
Doฤuล Otomotiv (DOAS; EรG; 12A HF: 552 TL) 2C24 Sonuรงlarฤฑ: Beklentilerin altฤฑnda net kar. Doฤuล Otomotiv 2C24 finansal sonuแธarฤฑnฤฑ TMS29 dรผzeltmelerine gรถre aรงฤฑkladฤฑ; dolayฤฑsฤฑyla tรผm finansal karลฤฑlaลtฤฑrmalar reeldir. Doฤuล Otomotiv 2ร24’te piyasa beklentisi olan 2.980 milyon TL’den %33, beklentimiz olan 2.806 milyon TL’nin %29 altฤฑnda 1.995 milyon TL (y/y: -%68) seviyesinde gerรงekleลti.
ลirket 2ร24’te piyasa beklentisi olan 4.531 milyon TL’den %15, bizim beklentimiz olan 4.177 milyon TL’den %25 yukanda 5.232 milyon TL FAVรK raporladฤฑ. Beklentimizden 1,1 milyar TL yukarฤฑda gelen faaliyet karฤฑna raฤmen, beklentimizden 1,3 milyar TL dรผลรผk gelen iลtirak karฤฑ ve beklentimizden 550 milyon TL yรผksek gelen vergi gideri beklentimizin altฤฑnda net kara yol aรงtฤฑ.
ลirket 2024 yฤฑlฤฑna iliลkin รถngรถrรผlerini gรผncelledi. Yรถnetim, yurt iรงi toplam araรง pazan beklentisini 900 bin adetten 1,0 milyonadede yรผkseltti (AK: 1,1 milyon adet). Yรถnetim, Skoda hariรง yurt iรงi satฤฑล hacmi beklentisini 105 bin adetten 110 bin adet seviyesine yรผkseltti. (AK: 119 bin adet). Sonuรง olarak yรถnetim, pazar payฤฑ beklentisini %11,7’den %11,0’e dรผลรผrdรผ. Yรถnetim, yatฤฑrฤฑm harcamalan beklentisini 4,7 milyar TL seviyesinde korudu.
Yorum ve Tavsiye: 2ร24’te yรถnetim pazar ve toptan satฤฑล beklentilerini artฤฑrdฤฑ. Fakat yรถnetim pazar payฤฑ beklentisini dรผลรผrdรผ. 4ร23’te baลlayan fiyatlama gรผcรผndeki zayฤฑflama ve marjlardaki daralman in 1Y24’te devam ettiฤini izliyoruz. ลirket 2ร24 sonuda nyla birlikte sรผrpriz bir temettรผ aรงฤฑkladฤฑ. ลirket brรผt 10 TL/hisse temettรผ daฤฤฑtma kararฤฑ aldฤฑ. Hak kullanฤฑm tarihi 2 Eylรผl 2024 olarak belirlendi. Modelimizi enflasyon muhasebesine gรถre gรผncelledik. Doฤuล Otomotiv iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 475 TL’den 552 TL’ye yรผkselttik. ลirket iรงin “Endeksin รzerinde Getiri” tavsiyemizi koruyoruz. Piyasanฤฑn sonuรงlara tepkisinin “Olumsuz” olacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
