Ak Yatฤฑrฤฑm, DOAS-Doฤuล Otomotiv iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 350 TL’den 345 TL’ye dรผลรผrdรผ, tavsiyesini “endeks รผstรผ getiri” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Doฤuล Otomotiv (DOAS; EรG; 12A HF: 345 TL) 2C25 Sonuรงlarฤฑ – Beklentinin altฤฑnda zayฤฑf operasyonel sonuรงlar. Doฤuล Otomotiv (DOAS) 2รง25 finansal sonuรงlarฤฑnฤฑ TMS29 dรผzeltmelerine gรถre aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr; dolayฤฑsฤฑyla tรผm finansal karลฤฑlaลtฤฑrmalar reeldir.
Doฤuล Otomotiv 2รง25’te piyasa beklentisi olan 1.721 milyon TL’nin %23 รผzerinde, bizim beklentimiz olan 2.048 milyon TL’ye yakฤฑn 2.116 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. ลirket 2ร25’te piyasa beklentisi olan 4.638 milyon TL’nin %15 ve bizim beklentimiz olan 4.606 milyon TL’nin %14 altฤฑnda 3.944 milyon TL FAVรK aรงฤฑkladฤฑ. Beklentimizden aลaฤฤฑda gelen faaliyet karฤฑna raฤmen beklentimizin oldukรงa รผzerinde gelen parasal kazanรง tahminimize yakฤฑn bir net kara yol aรงtฤฑ.
DOAS 2025 yฤฑlฤฑna iliลkin รถngรถrรผlerini yukarฤฑ yรถnlรผ revize etti
ลirket 2025 yฤฑlฤฑna iliลkin รถngรถrรผlerini yukarฤฑ gรผncelledi. Yรถnetim, yurt iรงi toplam araรง pazarฤฑ beklentisini >1,0 milyon adet seviyesinden 1,1 milyon adet seviyesine yรผkseltti (A:1,14 milyon adet). Yรถnetim, Skoda hariรง yurt iรงi satฤฑล hacmi beklentisini >115 bin adet seviyesinden >130 bin adet seviyesine yรผkseltti (AK: 132 bin adet). ลirket 2025 yฤฑlฤฑ yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ beklentisini 5,3 milyar TL’den 5,7 milyar TL’ye yรผkseltti (AK: 5,7 milyar TL). Yorum ve Tavsiye: Beklentinin altฤฑnda kalan FAVรK sebebiyle aรงฤฑlฤฑลta “Olumsuz” piyasa tepkisi bekliyoruz.
Doฤuล Otomotiv iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 350 TL seviyesinden 345 TL’ye indiriyoruz. 2ร25 Sonuรงlarฤฑna ฤฐliลkin Detaylar: 2รง25’te net satฤฑลlar yฤฑllฤฑk %14 arttฤฑ. 2รง25’te Skoda dรขhil satฤฑล hacmi yฤฑllฤฑk %23, Skoda hariรง satฤฑล hacmi yฤฑllฤฑk %24 arttฤฑ. Skoda hariรง binek araรง pazar payฤฑ yฤฑllฤฑk 1,3 puan, Skoda dahil binek araรง pazar payฤฑ yฤฑllฤฑk 1,1 puan arttฤฑ. Hafif ticari araรง pazar payฤฑ yฤฑllฤฑk 0,4 puan daraldฤฑ.
Sonuรง olarak Skoda hariรง hafif araรง pazar payฤฑ yฤฑllฤฑk 0,8 puan, Skoda dahil hafif araรง pazar payฤฑ 0,6 puan arttฤฑ. 2ร25’te FAVรK yฤฑllฤฑk %44 daraldฤฑ. 2C25’te FAVรK marjฤฑ yฤฑllฤฑk 6,9 puan geriledi. Brรผt kรฅr marjฤฑ yฤฑllฤฑk 8,2 puan daraldฤฑ. Faaliyet giderleri marjฤฑ yฤฑllฤฑk bazda 1,2 puan daraldฤฑ. Genel yรถnetim giderleri altฤฑnda kaydedilen baฤฤฑล giderlerinin net satฤฑลlara oranฤฑ 2ร25’te yฤฑllฤฑk 1,3 puan geriledi. Sรถz konusu giderler Kahramanmaraล depremi iรงin yapฤฑlan baฤฤฑลlardan kaynaklanmaktadฤฑr.
2ร25’te ลirketin net borcu 19,7 milyar TL’ye yรผkseldi (1รง25: 12,0 milyar TL). 2ร25’te ลirket 6,0 milyar TL temettรผ รถdedi. 2รง25’te alacak gรผn sayฤฑsฤฑ bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 2 gรผn daraldฤฑ. 2รง25’te stok gรผn sayฤฑsฤฑ bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 19 gรผn arttฤฑ. 2ร25’te satฤฑcฤฑ vadesi bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 16 gรผn arttฤฑ. 2รง25’te nakit dรถngรผsรผ bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 1 gรผn arttฤฑ.
