Ak Yatฤฑrฤฑm, GARAN-Garanti BBVA iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 82 TL’den 100,3 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “nรถtr” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Garantiโnin 1ร24 net kรขrฤฑ 4ร23โe gรถre %25,0 dรผลรผลle 22,3 milyar TL oldu ve 17,5 milyar TL kรขr tahminimiz ile 17,7 milyar TL medyan analist tahminini geรงti. Bankanฤฑn net kรขrฤฑ yฤฑllฤฑk %42 artarken, รถzkaynak kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑ %35,7 ile (2023: %44,9) banka 2024 bรผtรงe hedefi olan %34-36 aralฤฑฤฤฑnda gerรงekleลti.
>>> GARAN Garanti Bankasฤฑ hissesi alฤฑnฤฑr mฤฑ? รรง aracฤฑ kurum aรงฤฑkladฤฑ
-Kรขrฤฑn beklentimizi geรงmesinde (i) gรถrece dรผลรผk kalan fonlama maliyeti ile รงekirdek net faiz gelirinin 3,9 milyar TLโye ulaลmasฤฑ (tah.: 1,2 milyar TL) ve (ii) kur farkฤฑ/alฤฑm satฤฑm gelirinin 9,7 milyar TL
olmasฤฑ (tah.: 7,1 milyar TL) belirleyici oldu. Yรผklรผ karลฤฑlฤฑk iptali ile net kredi risk maliyetinin 69 baz puanda kalmasฤฑ da (tah.: 90 baz puan) kรขrฤฑ olumlu etkiledi.
– Garanti 1ร24โte %40 enflasyon varsayฤฑmฤฑ ile รถnceki รงeyreฤin %45 altฤฑnda 8,4 milyar TL TรFE tahvil geliri elde etti. รekirdek net faiz geliri %36 dรผลerek 3,9 milyar TL oldu ve รงekirdek net faiz marjฤฑ
4ร23โe gรถre 60 baz puan dรผลtรผ. TรFE tahvil geliri dahil net faiz marjฤฑ da รถnceki yฤฑl ortalamasฤฑna gรถre 150 baz puan geriledi. Banka net faiz marjฤฑnฤฑn 2ร24โte yatay kalฤฑp ikinci yarฤฑda artmasฤฑnฤฑ; bรถylece 2024โde net faiz marjฤฑnฤฑn 2023 seviyesinde olmasฤฑnฤฑ bekliyor.
>>> Deniz Yatฤฑrฤฑm 2 hisse senedi iรงin “AL” รถnerisi verdi, hedef fiyatlarฤฑ aรงฤฑkladฤฑ
– Son รงeyrekte ikinci grup krediler 7,3 milyar TL artฤฑลla 129 milyar TL ve รผรงรผncรผ grup krediler (3,1 milyar TL sorunlu kredi iptali ardฤฑndan) 1,4 milyar TL artฤฑลla 23,1 milyar TL oldu. Bรถylece ikinci grup kredilerin toplam iรงindeki payฤฑ 1 puan dรผลerek %10,6 ve sorunlu kredilerin payฤฑ 10 baz puan azalarak %1,9 oldu. Bankanฤฑn ikinci ve รผรงรผncรผ kategori krediler iรงin ayฤฑrdฤฑฤฤฑ karลฤฑlฤฑklar da 35 baz puan ve 250 baz puan geriledi.
Yorum ve รneri: Garanti Bankasฤฑ son sฤฑkฤฑlaลma adฤฑmlarฤฑnฤฑn ardฤฑndan ลimdilik 2024 bรผtรงe hedeflerinde deฤiลiklik dรผลรผnmรผyor. Yรถnetim, net faiz marjฤฑnda toparlanmanฤฑn bir รงeyrek gecikeceฤini
ancak ikinci yarฤฑda รถnceki รถngรถrรผden daha gรผรงlรผ artฤฑล olacaฤฤฑnฤฑ hesaplฤฑyor. Garantiโnin net kรขr tahminlerini 2024โte 108 milyar TLโye (%9 artฤฑล) yรผkselttik; 2025 iรงin 153 milyar TL olarak koruduk. Hissenin 12 aylฤฑk fiyat hedefini de %22 artฤฑลla 100,30 TL’ye รงฤฑkardฤฑk.
