Ak Yatฤฑrฤฑm, MPARK-MLP Care iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 450 TL, tavsiyesini “nรถtr” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
MLP Saฤlฤฑk (MPARK; Nรถtr; 12A HF: 450 TL) 2ร24 Sonuรงlar: Tek seferlik yatฤฑrฤฑm gelirleri hariรง beklentilerin altฤฑnda sonuรงlar. MLP Saฤlฤฑk 2ร24 finansal sonuรงlarฤฑnฤฑ TMS29 dรผzeltmelerine gรถre aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr; dolayฤฑsฤฑyla tรผm finansal karลฤฑlaลtฤฑrmalar reeldir. MLP, piyasa tahmini olan 870 milyon TL’nin %21 ve bizim tahminimiz olan 719 milyon TL’nin %46 รผzerinde 1.051 milyon TL net kar aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr. Beklentimizin 576 milyon TL รผzerinde gelen vergi gideri ve beklentimizin 122 milyon TL รผzerinde gelen azฤฑnlฤฑk paylarฤฑna raฤmen, beklentimizin 821 milyon TL รผzerinde gelen yatฤฑrฤฑm gelirleri ve beklentimizin 65 milyon TL รผzerinde gelen parasal kazanรงlar net karฤฑn beklentimizden daha iyi gelmesini saฤlamฤฑลtฤฑr.
MLP, 2ร24’te hastane satฤฑn alฤฑmlarฤฑna iliลkin pazarlฤฑklฤฑ satฤฑn alฤฑm sonu oluลan kazanรงlar sayesinde 821 milyon TL tek seferlik yatฤฑrฤฑm geliri kaydetmiลtir. Gรผรงlรผ net satฤฑลlar piyasa tahmininin %7 altฤฑnda, bizim tahminimizin ise %2 รผzerinde gerรงekleลti.
Tรผrk Tabipler Birliฤi (TTB) fiyat tarifesi Aralฤฑk 2023’te Ocak 2024’ten itibaren geรงerli olmak รผzere %41 oranฤฑnda artฤฑrฤฑldฤฑ. Sosyal Gรผvenlik Kurumu (SGK) fiyat tarifesi Mayฤฑs 2024’te ~%50 oranฤฑnda artฤฑrฤฑldฤฑ. Ayakta tedavi gelirleri, hem fiyatlandฤฑrma hem de hacmin olumlu katkฤฑsฤฑyla yฤฑllฤฑk bazda %28 arttฤฑ. Ayakta tedavi gรถren ziyaretรงi sayฤฑsฤฑ yฤฑllฤฑk bazda %12 artarken, ziyaret baลฤฑna ortalama gelir %15 yรผkselmiลtir.
Benzer ลekilde, yatan hasta gelirleri de bir รถnceki yฤฑla gรถre %19 oranฤฑnda artmฤฑลtฤฑr. Yatan hasta ziyaretรงi sayฤฑsฤฑ bir รถnceki yฤฑla gรถre %8 artarken, protokol baลฤฑna ortalama gelir %10 yรผkselmiลtir. Yabancฤฑ saฤlฤฑk turizmi (YST) gelirleri 2ร24’te yฤฑllฤฑk bazda %8 azalmฤฑลtฤฑr. Diฤer yan iล gelirleri yฤฑllฤฑk bazda %10 artฤฑล gรถstermiลtir. YST gelirlerinin konsolide satฤฑลlara oranฤฑ yฤฑllฤฑk bazda %14’ten %11’e gerilemiลtir. FAVรK marjฤฑ gรผรงlรผ kalmaya devam ediyor. FAVรK marjฤฑ 2ร24’te yฤฑllฤฑk bazda 0,6 puan artarak %24,6’ya yรผkseldi. Malzeme giderleri/net satฤฑลlar etkin stok yรถnetimi sayesinde yฤฑllฤฑk bazda 1,3 puan gerilemiลtir. 2ร23’te %24,1 olan doktor giderleri 2ร24’te net satฤฑลlarฤฑn %25,6’sฤฑna yรผkselmiลtir.
Personel giderleri/net satฤฑลlar asgari รผcret zammฤฑnฤฑn etkisiyle yฤฑllฤฑk bazda 1,4 puan arttฤฑ. Diฤer giderler/net satฤฑลlar nispeten dรผลรผk elektrik, su, doฤal gaz giderleri ile yฤฑllฤฑk bazda 2,4 puan gerilemiลtir. Yorum: Pazarlฤฑklฤฑ alฤฑmlardan elde edilen tek seferlik yatฤฑrฤฑm gelirleri hariรง tutulduฤunda, MLP beklenenden daha zayฤฑf sonuรงlar aรงฤฑkladฤฑ. Hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 450 TL’de tutuyoruz. Tavsiyemizi Nรถtr olarak koruyoruz. Aรงฤฑlฤฑลta โNegatifโ piyasa tepkisi bekliyoruz.
