Alnus Yatฤฑrฤฑm, DOAS-Doฤuล Otomotiv iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 402 TL’den 391 TL’ye dรผลรผrdรผ, tavsiyesini “tut” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
ลirketโin Hasฤฑlatฤฑ; geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine(2023/03) gรถre sadece yรผzde 1,70 oranฤฑnda(571,7 Milyon TL) artฤฑล gรถsterdi. Satฤฑลlarฤฑn Maliyetiโnin ise; senelik bazda 2,07 Milyar TLโlik artฤฑล gรถrรผlmesi sonrasฤฑnda; ลirketin Brรผt Kรขr rakamฤฑ 1,5 Milyar TL azalmฤฑลtฤฑr. รzetle; Brรผt Kรขr rakamฤฑndaki azalฤฑล; Maliyetlerโin, Hasฤฑlatโtan daha hฤฑzlฤฑ yรผkselmesinden kaynaklฤฑdฤฑr.
๏ผ ลirketin Faaliyet Giderleri; โGenel Yรถnetim Giderleriโ iรงerisinde yer alan โโBaฤฤฑล ve Yardฤฑmlarโโ alt kalemindeki hฤฑzlฤฑ artฤฑลฤฑn etkisiyle, geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre 874,4 Milyon TL civarฤฑnda artฤฑล kaydetti. Diฤer Esas Faaliyet Gelirleri/Giderleri kaleminde ise; geรงen yฤฑl nette yazฤฑlan 95,3 Milyon TLโlik gidere karลฤฑn, cari dรถnemde 299,9 Milyon TL gelir kaydedildi. Bu geliลmelerle; ลirketin Esas Faaliyet Kรขrฤฑ 1,99 Milyar TL ve FAVรK rakamฤฑ 2,30 Milyar TL tutarlarฤฑnda azalฤฑล(-) gรถstermiลtir.
๏ผ ลirketin Yatฤฑrฤฑm Faaliyet Gelirleri, cari dรถnemde gerรงekleลtirilen Maddi Duran Varlฤฑk Satฤฑลฤฑndan Elde Edilen Zarar kaynaklฤฑ olarak; geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ รงeyreฤine gรถre 83,7 Milyon TL dรผลรผk gelmiลtir. VDF Servis, Yรผce Auto, Doฤuล Sigorta, Doฤuล Teknoloji ve TรVTรRK Kuzey-Gรผney gibi รzkaynak Yรถntemiyle Deฤerlenen Yatฤฑrฤฑmlarฤฑndan Kaynaklanan Gelirler kaleminde de, senelik bazda 1,33 Milyar TL civarฤฑnda azalฤฑล ortaya รงฤฑkmฤฑลtฤฑr. Bunlara karลฤฑn, Finansman Giderleri kaleminde ise 209,3 Milyon TL civarฤฑnda azalฤฑล gรถrรผlmรผลtรผr.
๏ผ ลirketin finansallarฤฑna ayrฤฑca; TMS 29 Enflasyon Muhasebesi dรผzeltmesinden kaynaklฤฑ olarak 668,2 Milyon TL tutarฤฑnda Net Parasal Pozisyon Kaybฤฑ(-) yazฤฑlฤฑrken, yine cari dรถnemde tahakkuk eden 785,6 Milyon TL civarฤฑndaki Vergi Gideri sonrasฤฑnda; ลirket 2,98 Milyar TL Net Kรขr(geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถneminde 5,70 Milyar TL) aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr. ลirketin Net Kรขr kalemindeki, senelik bazda yรผzde 47,76 oranฤฑndaki azalฤฑลta; Maliyet ve Faaliyet Giderlerinin yanฤฑ sฤฑra, Faaliyet Dฤฑลฤฑ Giderlerindeki artฤฑล ve buna karลฤฑlฤฑk Faaliyet Dฤฑลฤฑ Gelirlerindeki azalฤฑล etkili olmuลtur.
๏ผ Geรงtiฤimiz yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde 35.932 adet araรง satan ลirket, cari yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde 36.992 adet satฤฑล yapmฤฑลtฤฑr. 1.060 adetlik artฤฑลa karลฤฑn, adet bazฤฑnda ortaya รงฤฑkan Hasฤฑlat azalฤฑลฤฑnฤฑ; makroihtiyati tedbirler kapsamฤฑnda daralan kredili iลlemleri tolare etmek iรงin dรผzenlenen kampanyalฤฑ satฤฑลlara baฤlฤฑyoruz. 2024 yฤฑlฤฑnda yurt iรงi toplam otomotiv pazarฤฑ satฤฑลlarฤฑnฤฑn 900 Bin Adet(รถnceki tahmin 700 Bin) seviyelerinde gerรงekleลeceฤini รถngรถren ลirket, buna baฤlฤฑ olarak; Skoda hariรง olmak รผzere DOASโฤฑn 105 bin bandฤฑnda(รถnceki tahmin 95 Bin) satฤฑล adedine ulaลmasฤฑnฤฑ bekliyor. ลirketin, 2024 yฤฑlฤฑ Yatฤฑrฤฑm Harcamasฤฑ tahmini ise 4,7 Milyar TL(รถnceki 4 Milyar TL) dรผzeyinde bulunuyor.
๏ผ Aรงฤฑklanan finansallar ve beklentiler doฤrultusunda, deฤerleme modelimizde oluลturduฤumuz geleceฤe dรถnรผk projeksiyonlarฤฑmฤฑz kapsamฤฑnda; ลirket hisseleri iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 402,00 TL seviyesinden 391,00 TLโye revize ediyoruz. โโTUTโโ olan tavsiyemizi ise koruyoruz.
