Borsa ฤฐstanbul’da ลirketler 2024 ikinci รงeyrek sonuรงlarฤฑnฤฑ aรงฤฑklamaya devam ediyor. Altฤฑ aracฤฑ kurum 10 Eylรผl’de yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑna ait mali tablolarฤฑnฤฑ aรงฤฑklayan Borsa ฤฐstanbul’un รถnemli ลirketlerinden Aselsan (ASELS) iรงin hedef fiyat ve tavsiyesini revize ettiฤini duyurdu.
Peki ASELS hisseleri yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑna ne kadar kazandฤฑrabilir. ฤฐลte 6 aracฤฑ kurumun ASELS hisseleri iรงin hedef fiyat ve tavsiyesi:
Aracฤฑ kurumlarฤฑn Aselsan hisseleri iรงin deฤerlendirmeleri ise ลรถyle:
ฤฐล YATIRIM
Aselsan 2024 2.ร Mali Tablo Analizi
Beklentilerin รผzerinde 2ร24 sonuรงlarฤฑ. Aselsan, 2ร24’te beklentilerin รผzerinde (ฤฐล Yatฤฑrฤฑm: 1,69 milyar TL; Piyasa: 1,52 milyar TL), 2,28 milyar TL net kar rakamฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. ลirket 2ร23’te 2,63 milyar TL net kar rakamฤฑ aรงฤฑklamฤฑลtฤฑ. Daha iyi operasyonel performansa raฤmen faaliyetlerden kaynaklanan kur gelirlerinde yaลanan dรผลรผล enflasyondan arฤฑndฤฑrฤฑlmฤฑล net kar rakamฤฑndaki yฤฑllฤฑk bazda gerilemenin ana sebebi olarak รถne รงฤฑkฤฑyor. Beklentimizin รผzerinde operasyonel karlฤฑlฤฑk, net kar tahminimizdeki sapmanฤฑn ana nedenini oluลturuyor. ลirket, 2ร23’teki 5,57 milyar TL parasal kayba kฤฑyasla 2ร24’te 3,84 milyar TL tutarฤฑnda parasal kayฤฑp kaydetti. Aselsan, 2ร24’te yฤฑllฤฑk bazda %11 artฤฑลla 19,3 milyar TL net satฤฑล geliri elde ederken (ฤฐล Yatฤฑrฤฑm: 18,0 milyar TL; Piyasa: 16,3 milyar TL), yurtdฤฑลฤฑ gelirlerin payฤฑ 1Y23’teki %12,2’den 1Y24’te %13,5’e yรผkseldi. Brรผt kar marjฤฑ 2ร24’te yฤฑllฤฑk 2,5 puan artarak %34,5’e yรผkselirken, faaliyet giderleri/satฤฑล oranฤฑ %12’de sabit kaldฤฑ. FAVรK, 2ร24’te yฤฑllฤฑk bazda %14 artฤฑลla 5,07 milyar TL olarak gerรงekleลirken (ฤฐล Yatฤฑrฤฑm: 3,84 milyar TL; Piyasa: 4,22 milyar TL) FAVรK marjฤฑ yฤฑllฤฑk bazda 0,6 puan artฤฑลla %26,3’e yรผkseldi. ลirketin net borรง pozisyonu iลletme sermayesi ihtiyacฤฑndaki artฤฑล nedeniyle 1ร24 sonundaki 19,7 milyar TL’den 2ร24 sonu itibarฤฑyla 25,0 milyar TL seviyesine yรผkseldi. Aselsan’ฤฑn gรผรงlรผ 2ร24 sonuรงlarฤฑna olumlu piyasa tepkisi รถngรถrรผyoruz.
Bakiye Sipariลler: 1ร24 sonundaki 11,1 milyar ABD dolarฤฑ seviyesine kฤฑyasla 2ร24 sonu itibarฤฑyla bakiye sipariลler 1,6 milyar ABD dolarฤฑ tutarฤฑnda yeni sรถzleลme edinimi ile beraber 12,3 milyar dolar seviyesine yรผkseldi.
ลirket Beklentisi: Aselsan %70’in รผzerinde ciro bรผyรผmesi (UMS-29 altฤฑnda >% 10), %26’nฤฑn รผzerinde FAVรK marjฤฑ (UMS-29 altฤฑnda >%22), 12 milyar TL yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ (UMS-29 altฤฑnda 14 milyar TL yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ) beklentilerinde deฤiลikliฤe gitmedi.
Deฤerleme: ASELS hisseleri iรงin 12 aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 83 TL/hisse seviyesine yรผkseltiyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz (รถnceki: 73 TL/hisse). Hedef fiyat revizyonumuz temel olarak modelimizi ileri taลฤฑmamฤฑzdan ve 2024 iรงin yeni sรถzleลme edinimi tahminimizi 3,5 milyar ABD dolarฤฑ seviyesinden 4 milyar ABD dolarฤฑna revize etmemizden kaynaklanฤฑyor. Yeni sรถzleลme edinimlerinin 1Y24 sonu itibariyle 2,6 milyar ABD dolarฤฑna ulaลtฤฑฤฤฑnฤฑ gรถz รถnรผnde bulundurduฤumuzda tahminimizin hala muhafazakar kaldฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz. ASELS, 2024T FD/FAVรK 10,9x ve 2025T FD/FAVรK 9,6x ile uluslararasฤฑ benzerlerine kฤฑyasla sฤฑrasฤฑyla %20/%24 iskontolu iลlem gรถrmekte.
