Kรผresel emtia piyasalarฤฑnda altฤฑn fiyatlarฤฑ, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) faiz oranlarฤฑnฤฑ uzun sรผre yรผksek tutacaฤฤฑna yรถnelik ลahin sinyalleri ve ABD dolarฤฑnฤฑn son bir yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyelerini test etmesiyle perลembe gรผnรผ sert bir dรผลรผล kaydetti.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn รงarลamba gรผnรผ tamamlanan Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi (FOMC) toplantฤฑsฤฑnฤฑn ardฤฑndan sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ beklentilerini yeniden fiyatlamasฤฑ, ons altฤฑn ve gรผmรผล รผzerinde belirgin bir satฤฑล baskฤฑsฤฑ yarattฤฑ. ฤฐลlem gรผnรผnรผn kapanฤฑลฤฑnda spot altฤฑn fiyatlarฤฑ yรผzde 1,00 oranฤฑnda deฤer kaybederek 4.214,20 dolar seviyesine gerilerken, spot gรผmรผล fiyatlarฤฑ ise yรผzde 3,14 gibi รงok daha keskin bir azalฤฑลla ons baลฤฑna 65,795 dolardan iลlem gรถrdรผ.
Kรผresel รถlรงekte artan tahvil faizleri ve dolarฤฑn diฤer para birimleri karลฤฑsฤฑndaki agresif yรผkseliลi, getiri sunmayan altฤฑn gibi deฤerli metallere yรถnelik talebi zayฤฑflatฤฑrken, borsa endekslerinde ise jeopolitik normalleลmenin etkisiyle toparlanma eฤilimi รถne รงฤฑktฤฑ.
Fed kararฤฑ ve gรผรงlรผ dolar emtia piyasasฤฑnฤฑ baskฤฑlฤฑyor
Fed, piyasalarฤฑn yakฤฑndan takip ettiฤi haziran ayฤฑ toplantฤฑsฤฑnda politika faizini oy birliฤiyle yรผzde 3,50-3,75 aralฤฑฤฤฑnda sabit bฤฑrakma kararฤฑ aldฤฑ. Ancak karar metninde ve kurul รผyelerinin gรผncellenen ekonomik projeksiyonlarฤฑnda faiz artฤฑลฤฑ riskinin masada tutulmasฤฑ, piyasalarda ลahin bir algฤฑ yarattฤฑ.
Banka tarafฤฑndan yapฤฑlan resmi aรงฤฑklamada, enflasyonun yรผzde 2โlik kalฤฑcฤฑ hedefin oldukรงa รผzerinde seyrettiฤi ve bu durumun kฤฑsmen enerji sektรถrรผ baลta olmak รผzere tedarik zincirinde yaลanan ลoklarฤฑ yansฤฑttฤฑฤฤฑ ifade edildi. Aรงฤฑklanan 2026 yฤฑlฤฑ medyan faiz tahmini ise yรผzde 3,8 seviyesinde gerรงekleลti. Bu veri, komite รผyelerinin faiz indirimlerine baลlama konusunda aceleci bir tutum sergilemeyeceฤini ve sฤฑkฤฑ para politikasฤฑnฤฑn beklenenden daha uzun bir sรผre yรผrรผrlรผkte kalacaฤฤฑnฤฑ net bir ลekilde ortaya koydu.
Para politikasฤฑndaki bu duruล, kรผresel dรถviz koridorlarฤฑnda dolar endeksinin yรถnรผnรผ yukarฤฑ รงevirerek emtia fiyatlarฤฑnฤฑ doฤrudan aลaฤฤฑ รงekti. Teknik aรงฤฑdan incelendiฤinde, ons altฤฑnฤฑn 4.300 dolar psikolojik eลiฤinin รผzerinde tutunamamasฤฑ ve gรผmรผลรผn 66 dolar desteฤini kaybetmesi, finansal koลullarฤฑn sฤฑkฤฑlaลmasฤฑyla birlikte spekรผlatif pozisyonlarฤฑn รงรถzรผlmesine yol aรงtฤฑ.
Kฤฑsa vadeli faiz tahminlerinin yukarฤฑ yรถnlรผ gรผncellenmesi, bรผyรผme endiลelerinden ziyade likidite kanalฤฑ รผzerinden kฤฑymetli metalleri vurdu. Uzmanlar, deฤerli metallerde kalฤฑcฤฑ bir yukarฤฑ yรถnlรผ tepki hareketinin oluลabilmesi iรงin ABD 10 yฤฑllฤฑk tahvil faizlerinde gerileme yaลanmasฤฑ ya da dolar endeksinde gevลeme gรถrรผlmesi gerektiฤine dikkat รงekiyor.
Buna karลฤฑlฤฑk, ABD hisse senedi piyasalarฤฑnda perลembe gรผnรผ olumlu bir hava hakim oldu. Dow Jones endeksi yรผzde 0,14 artฤฑลla 51.564,70 puana, S&P 500 endeksi yรผzde 1,1 yรผkseliลle 7.500,58 puana ve teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Nasdaq endeksi yรผzde 1,91 kazanรงla 26.517,93 puana ulaลtฤฑ. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, enerji maliyetlerindeki dรผลรผลรผ Fedโin sฤฑkฤฑ mesajlarฤฑna karลฤฑ makroekonomik bir dengeleyici unsur olarak kabul etti.
Jeopolitik risklerin azalmasฤฑ gรผvenli liman talebini zayฤฑflatฤฑyor
Kรผresel emtia ve finans piyasalarฤฑ รผzerinde uzun sรผredir bir risk unsuru olarak duran Hรผrmรผz Boฤazฤฑ’ndaki gerilim, yerini diplomatik รงรถzรผm adฤฑmlarฤฑna bฤฑrakarak piyasalardaki risk iลtahฤฑnฤฑ destekledi. ABD ile ฤฐran arasฤฑnda imzalanan geรงici barฤฑล anlaลmasฤฑ, piyasalar tarafฤฑndan aktif bir arz ลoku yerine ticari hatlarฤฑn yeniden aรงฤฑlmasฤฑ riski olarak fiyatlanฤฑyor.
ฤฐmzalanan mutabakat uyarฤฑnca, boฤazdaki ticari gemi trafiฤinin derhal yeniden baลlatฤฑlmasฤฑ ve 60 gรผnlรผk bir sรผre boyunca geรงiลlerin รผcretsiz yapฤฑlmasฤฑ kararlaลtฤฑrฤฑldฤฑ. Eล zamanlฤฑ olarak ABD’nin bรถlgedeki deniz ablukasฤฑnฤฑ kaldฤฑrma sรผrecine baลlamasฤฑ ve bu operasyonu 30 gรผn iรงinde tamamen sonlandฤฑrmasฤฑ bekleniyor. 17 Haziran verilerine gรถre boฤazdaki gemi geรงiล sayฤฑlarฤฑ halen tarihi dรผลรผk seviyelerde bulunsa da, diplomatik normalleลme adฤฑmlarฤฑ kรผresel รถlรงekte dezenflasyonist bir etki yarattฤฑ.
Bu jeopolitik rahatlama, petrol fiyatlarฤฑnda hฤฑzlฤฑ bir geri รงekilmeyi beraberinde getirdi. Nymex Batฤฑ Teksas tipi (WTI) ham petrolรผn varili 70 dolarฤฑn orta seviyelerine gerilerken, Brent petrolรผn varil fiyatฤฑ 80 dolarฤฑn altฤฑna indi. Akaryakฤฑt fiyatlarฤฑnฤฑn gerilemesi ve borsalarฤฑn yรถnรผnรผ yukarฤฑ รงevirmesi, altฤฑnฤฑn “gรผvenli liman” olma niteliฤine yรถnelik kurumsal talebi zayฤฑflattฤฑ. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, jeopolitik riskleri gรถz ardฤฑ ederek odaฤฤฑ yeniden Fed’in reel faiz politikasฤฑna kaydฤฑrdฤฑ.
Teknik seviyeler aรงฤฑsฤฑndan, spot altฤฑnda alฤฑcฤฑlarฤฑn kontrolรผ yeniden ele geรงirebilmesi iรงin fiyatlarฤฑn 4.300 – 4.320 dolar direnรง bรถlgesinin รผzerine รงฤฑkmasฤฑ gerekiyor. Bu alanฤฑn aลฤฑlmasฤฑ durumunda sฤฑrasฤฑyla 4.370 ve 4.390 dolar hedefleri gรผncelliฤini koruyacaktฤฑr. Aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklerde ise 4.180 – 4.200 dolar destek bandฤฑnฤฑn kฤฑrฤฑlmasฤฑ durumunda fiyatlarฤฑn sฤฑrasฤฑyla 4.020 ve 4.000 dolar sฤฑnฤฑrฤฑna kadar gerileme ihtimali bulunuyor.
Gรผmรผล tarafฤฑnda ise 65,00 dolar desteฤinin kฤฑrฤฑlmasฤฑ durumunda 62,00 ve 61,00 dolar seviyeleri sonraki hedefler olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
Kรผresel piyasalarda makro ekonomik gรถrรผnรผm ve beklentiler
Yarฤฑ iletken sektรถrรผndeki stratejik ortaklฤฑklar, merkez bankalarฤฑnฤฑn faiz patikalarฤฑ ve enerji koridorlarฤฑndaki normalleลme adฤฑmlarฤฑ, kรผresel finans sisteminde yeni bir dengelenme dรถnemine iลaret ediyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Fed Baลkanฤฑ Kevin Warsh liderliฤinde ABD para politikasฤฑnฤฑn enflasyon hedefine ulaลana kadar ลahin kalacaฤฤฑnฤฑ kabul ederken, bu durumun kรผresel likidite รผzerindeki baskฤฑsฤฑnฤฑn bir sรผre daha devam edeceฤini รถngรถrรผyor.
Emtia fiyatlarฤฑnda yaลanan bu son dรผzeltme hareketi, dรถviz ve tahvil piyasalarฤฑndaki getiri arayฤฑลฤฑnฤฑn bir sonucu olarak deฤerlendiriliyor. รnรผmรผzdeki dรถnemde, ABD ile ฤฐran arasฤฑndaki 60 gรผnlรผk nรผkleer mรผzakere sรผrecinin seyri, merkez bankalarฤฑnฤฑn enflasyonist baskฤฑlar karลฤฑsฤฑndaki duruลu ve kรผresel dolar talebi, kฤฑymetli metal fiyatlarฤฑnฤฑn orta vadeli yรถnรผnรผ belirlemedeki en resmi ve kritik kriter olacaktฤฑr. Finansal analistler, yรผksek faiz ortamฤฑnฤฑn devam ettiฤi bu konjonktรผrde deฤerli metallerin kalฤฑcฤฑ bir ralli baลlatabilmesi iรงin makroekonomik verilerde belirgin bir yavaลlama sinyaline ihtiyaรง duyulduฤunu vurguluyor.
