ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Aralık ayında faiz indirimine gideceği yönündeki beklentilerin güçlenmesiyle altın fiyatları yukarı yönlü bir ivme kazandı. Deutsche Bank ve Goldman Sachs gibi dev finans kuruluşları, yaşanan bu gelişmeler ışığında gelecek yıla ilişkin altın için fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
Politika yapıcıların geçen haftadan bu yana yaptıkları güvercin açıklamalar, 10 Aralık tarihinde yapılacak Fed toplantısında faiz indirimi kararı çıkacağına dair inancı tazeledi. ABD Çalışma Bakanlığı tarafından Çarşamba günü açıklanan verilere göre, işsizlik maaşı başvuruları 22 Kasım haftasında beklenmedik bir şekilde Nisan ayından bu yana en düşük seviyesine geriledi. Bu veriler, Fed’in önümüzdeki ay faiz indirimine gitmesini engelleyecek bir durum oluşturmadı.
Faiz indirimi ve altın piyasasındaki beklentiler
Faiz indirimi beklentilerini destekleyen bir diğer kritik gelişme, ABD Başkanı Donald Trump’ın baş ekonomi danışmanının bir sonraki Fed başkanlığı için en güçlü aday olarak öne çıkması oldu. Bu ismin para politikasına yaklaşımı piyasalar tarafından yakından takip edilmeye başlandı. Altın, faiz getirisi bulunmayan bir varlık olduğu için faiz oranlarının düşük seyrettiği dönemlerde genellikle değer kazandı.
Swap piyasasında işlem yapan yatırımcılar, Fed’in gelecek ay 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma ihtimalini yüzde 81 olarak değerlendiriyor. Ayrıca 2026 sonuna kadar üç faiz indirimi daha yapılması bekleniyor. Piyasa beklentisi, sadece bir hafta önce toplamda yalnızca üç faiz indirimi yapılması yönündeydi.
Değerli metal, geçen ay 4 bin 380 doların üzerindeki zirveden geriledikten sonra yeniden 4 bin doların üzerinde dengelendi. 1979 yılından bu yana en iyi yıllık performansını sergileyen emtia, merkez bankalarının yoğun alımlarıyla bu yıl yüzde 55’in üzerinde prim yaptı.
Bankaların gelecek dönem fiyat tahminleri
Deutsche Bank, 2026 yılı için fiyat tahminini 4 bin dolar seviyesinden yıl boyunca ortalama 4 bin 450 dolara yükseltti. Goldman Sachs ise Ekim ayında merkez bankası alımlarını gerekçe göstererek 2026 yıl sonu tahminini 4 bin 300 dolardan 4 bin 900 dolara çıkardı.
Deutsche Bank analisti Michael Hsueh, Çarşamba günü yaptığı açıklamada pozitif yapısal tablonun merkez bankalarının fiyata duyarsız talebini ve ETF yatırımlarının mücevher pazarından arzı başka yönlere kaydırdığını ifade etti. Hsueh ayrıca, üçüncü çeyrek arz-talep verilerinin merkez bankası alımlarının süreceğine işaret ettiğini ve son geri çekilmenin ons başına 3 bin 900 dolarlık desteğin korunduğunu gösterdiğini söyledi. Spot piyasada işlemler New York saatiyle 10:51 itibarıyla ons başına yüzde 0,7 artışla 4 bin 160 dolara ulaştı.
