Ons Altฤฑn , Ocak ayฤฑ sonunda ulaลฤฑlan tarihi zirvelerden yaลanan sert geri รงekilmenin ardฤฑndan, dรผลรผk fiyatlarฤฑ fฤฑrsat bilen yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn (dip alฤฑcฤฑlarฤฑ) devreye girmesiyle bugรผn yeniden 5.000 dolar eลiฤinin รผzerine tฤฑrmandฤฑ.
Spot altฤฑn fiyatlarฤฑ, gรผn iรงerisinde yรผzde 2,9 oranฤฑnda deฤer kazanarak 5.076 dolar seviyelerine ulaลฤฑrken, haftalฤฑk bazda yaลanan volatilite piyasa tarihindeki en sert hareketlerden biri olarak kayฤฑtlara geรงti. 29 Ocak’ta gรถrรผlen rekor seviyenin yaklaลฤฑk 500 dolar altฤฑnda seyretmesine raฤmen, kฤฑymetli metal yฤฑl baลฤฑndan bu yana yรผzde 17’lik getiri oranฤฑnฤฑ korumayฤฑ baลardฤฑ.
Gรผmรผล ve platin gibi diฤer deฤerli metaller de bu toparlanma eฤilimine eลlik ederek kayฤฑplarฤฑnฤฑn bir kฤฑsmฤฑnฤฑ telafi etti.
TD Securities kฤฑdemli emtia stratejisti Daniel Ghali, piyasadaki zorunlu satฤฑลlarฤฑn (margin call) bรผyรผk รถlรงรผde sona ermiล olabileceฤini belirterek, son bir haftada yaลanan yoฤun volatilitenin perakende yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ bir sรผre kenarda tutabileceฤine dikkat รงekti.
Geรงtiฤimiz hafta gรผmรผลรผn tarihinin en bรผyรผk gรผnlรผk dรผลรผลรผnรผ, altฤฑnฤฑn ise 2013’ten bu yana en sert gerilemesini yaลamasฤฑ, piyasadaki spekรผlatif kรถpรผฤรผn temizlenmesi olarak yorumlanฤฑyor.
Goldman Sachs analistleri, fiyatlar dรผลerken iลlemcilerin korunma (hedging) stratejilerinin zayฤฑflฤฑktan beslenen satฤฑลlara dรถnรผลtรผฤรผnรผ ve stop-loss (zarar kes) emirlerinin tetiklenmesiyle kayฤฑplarฤฑn sistemsel bir dalgaya dรถnรผลtรผฤรผnรผ ifade etti. รzellikle รin merkezli borsa yatฤฑrฤฑm fonlarฤฑndan (ETF) Salฤฑ gรผnรผ yaลanan 1 milyar dolarlฤฑk รงฤฑkฤฑล, yatฤฑrฤฑmcฤฑ gรผvenindeki sarsฤฑntฤฑnฤฑn boyutunu gรถzler รถnรผne serdi.
Dev bankalar altฤฑn iรงin yรผksek hedef fiyatlarฤฑnฤฑ koruyor
Piyasadaki sert dรผzeltmeye raฤmen, uluslararasฤฑ yatฤฑrฤฑm bankalarฤฑ altฤฑn konusundaki iyimser beklentilerini sรผrdรผrรผyor. Deutsche Bank, ons altฤฑn iรงin 6.000 dolarlฤฑk tahminini yinelerken; Goldman Sachs, yฤฑl sonu beklentisi olan 5.400 dolar seviyesi iรงin “yukarฤฑ yรถnlรผ รถnemli riskler” bulunduฤunu vurguladฤฑ.
Analistler, fiyatlarฤฑ rekor seviyelere taลฤฑyan jeopolitik riskler, merkez bankalarฤฑnฤฑn rezerv รงeลitlendirme stratejileri ve ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) baฤฤฑmsฤฑzlฤฑฤฤฑna dair endiลeler gibi temel faktรถrlerin halen geรงerliliฤini koruduฤunu belirtiyor. รzellikle รin’den gelen fiziksel talebin gรผรงlรผ seyretmesi, kurumsal satฤฑลlarฤฑn ardฤฑndan fiyatlarda bir taban oluลmasฤฑnฤฑ destekleyen en รถnemli unsurlardan biri olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
Bank of America, kฤฑymetli metallerde oynaklฤฑฤฤฑn bir sรผre daha yรผksek kalmaya devam edeceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulunurken, altฤฑnฤฑn gรผmรผลe kฤฑyasla daha gรผรงlรผ bir uzun vadeli yatฤฑrฤฑm tezi sunduฤunu kaydetti. ABD ile ฤฐran arasฤฑndaki gerilimin, Hรผrmรผz Boฤazฤฑ รงevresindeki askeri hareketlilik haberleriyle yeniden tฤฑrmanmasฤฑ, gรผvenli liman talebini canlฤฑ tutan bir diฤer jeopolitik baลlฤฑk oldu.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Donald Trumpโฤฑn Fed baลkanlฤฑฤฤฑ iรงin aday gรถsterdiฤi Kevin Warshโฤฑn daha ลahin (sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ yanlฤฑsฤฑ) bir tutum sergileyebileceฤi ihtimalini fiyatlarken, bir yandan da Cuma gรผnรผ aรงฤฑklanacak olan kritik ABD istihdam verilerine odaklanmฤฑล durumda.
Piyasa dinamikleri ve 2026 yฤฑlฤฑ beklentileri
Ekonomi รงevreleri, altฤฑndaki bu sert dalgalanmanฤฑn orta vadeli bir trend dรถnรผลรผnden ziyade, aลฤฑrฤฑ ฤฑsฤฑnan piyasanฤฑn bir “reset” (yeniden baลlama) sรผreci olduฤunu deฤerlendiriyor. Altฤฑn fiyatlarฤฑndaki toparlanma, reel faiz oranlarฤฑnฤฑn pozitif bรถlgede olmasฤฑna raฤmen devam etmesiyle finansal literatรผrdeki alฤฑลฤฑlmฤฑล dรถngรผlerin dฤฑลฤฑna รงฤฑkฤฑyor.
Analistler, 2026 yฤฑlฤฑnฤฑn genelinde merkez bankalarฤฑnฤฑn altฤฑn alฤฑmlarฤฑnฤฑn devam edeceฤi ve รถzellikle geliลmekte olan รผlkelerin dolar dฤฑลฤฑ varlฤฑklara yรถneliminin fiyatlarฤฑ desteklemeyi sรผrdรผreceฤi gรถrรผลรผnde birleลiyor. Kฤฑsa vadede ise teknik direnรง noktasฤฑ olan 5.100 dolar seviyesinin aลฤฑlฤฑp aลฤฑlamayacaฤฤฑ, yรผkseliลin kalฤฑcฤฑlฤฑฤฤฑ aรงฤฑsฤฑndan kritik bir gรถsterge olacak.
