Ons Altın , Ocak ayı sonunda ulaşılan tarihi zirvelerden yaşanan sert geri çekilmenin ardından, düşük fiyatları fırsat bilen yatırımcıların (dip alıcıları) devreye girmesiyle bugün yeniden 5.000 dolar eşiğinin üzerine tırmandı.
Spot altın fiyatları, gün içerisinde yüzde 2,9 oranında değer kazanarak 5.076 dolar seviyelerine ulaşırken, haftalık bazda yaşanan volatilite piyasa tarihindeki en sert hareketlerden biri olarak kayıtlara geçti. 29 Ocak’ta görülen rekor seviyenin yaklaşık 500 dolar altında seyretmesine rağmen, kıymetli metal yıl başından bu yana yüzde 17’lik getiri oranını korumayı başardı.
Gümüş ve platin gibi diğer değerli metaller de bu toparlanma eğilimine eşlik ederek kayıplarının bir kısmını telafi etti.
TD Securities kıdemli emtia stratejisti Daniel Ghali, piyasadaki zorunlu satışların (margin call) büyük ölçüde sona ermiş olabileceğini belirterek, son bir haftada yaşanan yoğun volatilitenin perakende yatırımcıları bir süre kenarda tutabileceğine dikkat çekti.
Geçtiğimiz hafta gümüşün tarihinin en büyük günlük düşüşünü, altının ise 2013’ten bu yana en sert gerilemesini yaşaması, piyasadaki spekülatif köpüğün temizlenmesi olarak yorumlanıyor.
Goldman Sachs analistleri, fiyatlar düşerken işlemcilerin korunma (hedging) stratejilerinin zayıflıktan beslenen satışlara dönüştüğünü ve stop-loss (zarar kes) emirlerinin tetiklenmesiyle kayıpların sistemsel bir dalgaya dönüştüğünü ifade etti. Özellikle Çin merkezli borsa yatırım fonlarından (ETF) Salı günü yaşanan 1 milyar dolarlık çıkış, yatırımcı güvenindeki sarsıntının boyutunu gözler önüne serdi.
Dev bankalar altın için yüksek hedef fiyatlarını koruyor
Piyasadaki sert düzeltmeye rağmen, uluslararası yatırım bankaları altın konusundaki iyimser beklentilerini sürdürüyor. Deutsche Bank, ons altın için 6.000 dolarlık tahminini yinelerken; Goldman Sachs, yıl sonu beklentisi olan 5.400 dolar seviyesi için “yukarı yönlü önemli riskler” bulunduğunu vurguladı.
Analistler, fiyatları rekor seviyelere taşıyan jeopolitik riskler, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileri ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bağımsızlığına dair endişeler gibi temel faktörlerin halen geçerliliğini koruduğunu belirtiyor. Özellikle Çin’den gelen fiziksel talebin güçlü seyretmesi, kurumsal satışların ardından fiyatlarda bir taban oluşmasını destekleyen en önemli unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.
Bank of America, kıymetli metallerde oynaklığın bir süre daha yüksek kalmaya devam edeceği uyarısında bulunurken, altının gümüşe kıyasla daha güçlü bir uzun vadeli yatırım tezi sunduğunu kaydetti. ABD ile İran arasındaki gerilimin, Hürmüz Boğazı çevresindeki askeri hareketlilik haberleriyle yeniden tırmanması, güvenli liman talebini canlı tutan bir diğer jeopolitik başlık oldu.
Yatırımcılar, Donald Trump’ın Fed başkanlığı için aday gösterdiği Kevin Warsh’ın daha şahin (sıkı para politikası yanlısı) bir tutum sergileyebileceği ihtimalini fiyatlarken, bir yandan da Cuma günü açıklanacak olan kritik ABD istihdam verilerine odaklanmış durumda.
Piyasa dinamikleri ve 2026 yılı beklentileri
Ekonomi çevreleri, altındaki bu sert dalgalanmanın orta vadeli bir trend dönüşünden ziyade, aşırı ısınan piyasanın bir “reset” (yeniden başlama) süreci olduğunu değerlendiriyor. Altın fiyatlarındaki toparlanma, reel faiz oranlarının pozitif bölgede olmasına rağmen devam etmesiyle finansal literatürdeki alışılmış döngülerin dışına çıkıyor.
Analistler, 2026 yılının genelinde merkez bankalarının altın alımlarının devam edeceği ve özellikle gelişmekte olan ülkelerin dolar dışı varlıklara yöneliminin fiyatları desteklemeyi sürdüreceği görüşünde birleşiyor. Kısa vadede ise teknik direnç noktası olan 5.100 dolar seviyesinin aşılıp aşılamayacağı, yükselişin kalıcılığı açısından kritik bir gösterge olacak.
