Altฤฑn ve gรผmรผล piyasalarฤฑ, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) yaklaลan faiz indirimi beklentileriyle gรผรงlรผ bir yรผkseliล trendine girdi. Bu hareket, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn gรผvenli liman arayฤฑลlarฤฑnฤฑ ve kรผresel ekonomik belirsizliklere karลฤฑ korunma isteklerini net bir ลekilde yansฤฑtฤฑyor. รzellikle gรผmรผล, ons baลฤฑna 40 dolarฤฑn รผzerine รงฤฑkarak 2011’den bu yana gรถrรผlmeyen bir seviyeye ulaลtฤฑ. Altฤฑn ise nisan ayฤฑndaki rekor seviyesi olan ons baลฤฑna 3.500 dolarฤฑn hemen altฤฑna yaklaลarak, piyasalardaki boฤa koลusunu yeniden alevlendirdi. Bu yรผkseliล, her iki metal iรงin de yeni bir dรถnemin baลlangฤฑcฤฑna iลaret ediyor olabilir.
Gรผmรผล, spot piyasada yรผzde 2,6’lฤฑk etkileyici bir artฤฑลla 40,7599 dolara yรผkseldi ve bu yฤฑlki kazancฤฑnฤฑ yaklaลฤฑk yรผzde 40’a รงฤฑkardฤฑ. Altฤฑn da benzer bir ivme kazanarak yรผzde 1,2 deฤerlendi. Her iki deฤerli metal de son รผรง yฤฑl iรงinde deฤerlerini iki kattan fazla artฤฑrarak, jeopolitik, iล dรผnyasฤฑ ve kรผresel ticaret alanlarฤฑndaki artan risklere karลฤฑ en cazip yatฤฑrฤฑm araรงlarฤฑndan biri haline geldi. Uzmanlar, bu rallinin arkasฤฑndaki ana faktรถrรผn Fed’in faiz politikasฤฑ olduฤuna dikkat รงekiyor.
Faiz indirimi beklentilerinin piyasaya etkisi
Deฤerli metallerdeki son yรผkseliล, รถzellikle Fed’in eylรผl ayฤฑndaki toplantฤฑsฤฑnda faiz indirimine gideceฤi yรถnรผndeki gรผรงlรผ beklentilerle hฤฑzlandฤฑ. Piyasalar, merkez bankasฤฑnฤฑn borรงlanma maliyetlerini dรผลรผrmesinin, getirisi olmayan bu metallerin cazibesini daha da artฤฑracaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyor. Bu beklenti, 6 Eylรผl’de aรงฤฑklanacak olan ABD istihdam verisi ile daha da gรผรงlenebilir. Eฤer veri, iล gรผcรผ piyasasฤฑnda zayฤฑflama sinyalleri verirse, bu Fed’in faiz indirimine gitme kararฤฑnฤฑ destekleyecek bir faktรถr olacaktฤฑr. Dรผลรผk faiz oranlarฤฑ, dolarฤฑn deฤerini dรผลรผrรผrken, altฤฑn ve gรผmรผล gibi dolarla fiyatlanan emtialarฤฑn diฤer para birimleri cinsinden daha ucuz hale gelmesini saฤlฤฑyor ve bu da talebi artฤฑrฤฑyor.
Saxo Capital Markets stratejisti Charu Chanana, piyasalardaki bu canlฤฑlฤฑฤฤฑ “altฤฑn ve gรผmรผลรผn hem temel hem de teknik faktรถrlerin uyum saฤlamasฤฑyla aniden canlandฤฑฤฤฑ” ลeklinde yorumladฤฑ. Chanana, Fed’in geleceฤine iliลkin endiลelerin bu yรผkseliลi tetiklediฤini ve altฤฑn iรงin 3.450 dolar, gรผmรผล iรงin ise 40 dolar civarฤฑndaki kritik direnรง seviyelerinin aลฤฑlmasฤฑnฤฑn, piyasada alฤฑm ivmesini gรผรงlendirdiฤini vurguladฤฑ.
Gรผvenli liman talebi ve piyasa dinamikleri
Deฤerli metallere olan talep, artan jeopolitik ve ticari risklerle birlikte yรผkseliลe geรงti. Bu durum, eski ABD Baลkanฤฑ’nฤฑn kรผresel gรผmrรผk vergilerini artฤฑrma planlarฤฑnฤฑn yarattฤฑฤฤฑ belirsizliklerle daha da belirginleลti. Trump’ฤฑn gรผmrรผk vergilerini yรผrรผrlรผฤe koyma planฤฑnฤฑ aรงฤฑklamasฤฑ รผzerine, altฤฑn fiyatlarฤฑ nisan ayฤฑnda rekor seviyeye ulaลtฤฑ. Ancak, ticaret รถnerilerinden bazฤฑlarฤฑnฤฑn geri รงekilmesiyle gรผvenli liman talebi azaldฤฑ ve fiyatlar bir sรผre duraฤanlaลtฤฑ.
Bu arada gรผmรผล, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn beyaz metale dayalฤฑ borsa yatฤฑrฤฑm fonlarฤฑna (ETF) yรถnelmesiyle yฤฑlbaลฤฑndan bu yana altฤฑnฤฑ geride bฤฑraktฤฑ. Gรผmรผล ETF’lerindeki varlฤฑklar, aฤustos ayฤฑnda รผst รผste yedinci ay artฤฑล gรถsterdi. Zayฤฑflayan ABD dolarฤฑ da รin ve Hindistan gibi bรผyรผk tรผketici รผlkelerde alฤฑm gรผcรผnรผ artฤฑrarak talebi destekledi. Morgan Stanley analistleri Amy Gower ve Martijn Rats, Fed’in faiz indirimleri, zayฤฑflayan dolar, artan ETF giriลleri ve Hindistan’dan gelen gรผรงlรผ ithalatฤฑn altฤฑn ve gรผmรผล iรงin destekleyici faktรถrler olduฤunu belirtti. Analistler, altฤฑn iรงin yรผzde 10’luk bir artฤฑล รถngรถrรผrken, gรผmรผลรผn mevcut seviyelerinin รผzerine รงฤฑkma potansiyelinin yรผksek olduฤunu ifade etti.
Arz kฤฑsฤฑtlamalarฤฑ ve gelecek beklentileri
Piyasalarda yaลanan bu yoฤun talep, Londra’daki serbest metal stoklarฤฑnฤฑn azalmasฤฑna ve piyasada sรผrekli bir sฤฑkฤฑลฤฑklฤฑฤa yol aรงtฤฑ. Genellikle kฤฑsa vadeli borรงlanma maliyetini yansฤฑtan kira oranlarฤฑ, normal seviyelerin oldukรงa รผzerinde, yรผzde 2 civarฤฑnda seyrederek arz sฤฑkฤฑntฤฑsฤฑnฤฑn boyutunu gรถzler รถnรผne serdi. Gรผmรผลรผn, geรงen hafta paladyumla birlikte ABD’nin kritik mineraller listesine eklenmesi, gรผmrรผk vergilerine maruz kalabileceฤi endiลelerini artฤฑrarak piyasayฤฑ daha da hareketlendirdi.
Spot altฤฑn, New York’ta gรผn iรงinde yรผzde 0,7’lik bir artฤฑลla 3.472,59 dolara yรผkselirken, beลinci gรผnรผnรผ de kazanรงla kapattฤฑ. Gรผmรผล ise yรผzde 2,1 deฤer kazandฤฑ. Bu yรผkseliล dalgasฤฑ sadece altฤฑn ve gรผmรผลรผ deฤil, aynฤฑ zamanda platin ve paladyumu da etkiledi; platin yรผzde 3,7 ve paladyum yรผzde 2,8 oranฤฑnda yรผkseliล kaydetti. Dolar Spot Endeksi ise รงok az bir deฤiลiklik gรถsterdi. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Fed’in faiz kararlarฤฑ ve kรผresel ekonomik geliลmelerle ilgili geliลmeleri yakฤฑndan takip etmeye devam ediyor. Deฤerli metal piyasalarฤฑnda yaลanan bu hareketlilik, kรผresel ekonominin belirsizliklerle dolu seyrinde gรผvenli liman arayฤฑลฤฑnฤฑn ne kadar รถnemli olduฤunu bir kez daha gรถsteriyor.
