Altın ve gümüş piyasaları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yaklaşan faiz indirimi beklentileriyle güçlü bir yükseliş trendine girdi. Bu hareket, yatırımcıların güvenli liman arayışlarını ve küresel ekonomik belirsizliklere karşı korunma isteklerini net bir şekilde yansıtıyor. Özellikle gümüş, ons başına 40 doların üzerine çıkarak 2011’den bu yana görülmeyen bir seviyeye ulaştı. Altın ise nisan ayındaki rekor seviyesi olan ons başına 3.500 doların hemen altına yaklaşarak, piyasalardaki boğa koşusunu yeniden alevlendirdi. Bu yükseliş, her iki metal için de yeni bir dönemin başlangıcına işaret ediyor olabilir.
Gümüş, spot piyasada yüzde 2,6’lık etkileyici bir artışla 40,7599 dolara yükseldi ve bu yılki kazancını yaklaşık yüzde 40’a çıkardı. Altın da benzer bir ivme kazanarak yüzde 1,2 değerlendi. Her iki değerli metal de son üç yıl içinde değerlerini iki kattan fazla artırarak, jeopolitik, iş dünyası ve küresel ticaret alanlarındaki artan risklere karşı en cazip yatırım araçlarından biri haline geldi. Uzmanlar, bu rallinin arkasındaki ana faktörün Fed’in faiz politikası olduğuna dikkat çekiyor.
Faiz indirimi beklentilerinin piyasaya etkisi
Değerli metallerdeki son yükseliş, özellikle Fed’in eylül ayındaki toplantısında faiz indirimine gideceği yönündeki güçlü beklentilerle hızlandı. Piyasalar, merkez bankasının borçlanma maliyetlerini düşürmesinin, getirisi olmayan bu metallerin cazibesini daha da artıracağını öngörüyor. Bu beklenti, 6 Eylül’de açıklanacak olan ABD istihdam verisi ile daha da güçlenebilir. Eğer veri, iş gücü piyasasında zayıflama sinyalleri verirse, bu Fed’in faiz indirimine gitme kararını destekleyecek bir faktör olacaktır. Düşük faiz oranları, doların değerini düşürürken, altın ve gümüş gibi dolarla fiyatlanan emtiaların diğer para birimleri cinsinden daha ucuz hale gelmesini sağlıyor ve bu da talebi artırıyor.
Saxo Capital Markets stratejisti Charu Chanana, piyasalardaki bu canlılığı “altın ve gümüşün hem temel hem de teknik faktörlerin uyum sağlamasıyla aniden canlandığı” şeklinde yorumladı. Chanana, Fed’in geleceğine ilişkin endişelerin bu yükselişi tetiklediğini ve altın için 3.450 dolar, gümüş için ise 40 dolar civarındaki kritik direnç seviyelerinin aşılmasının, piyasada alım ivmesini güçlendirdiğini vurguladı.
Güvenli liman talebi ve piyasa dinamikleri
Değerli metallere olan talep, artan jeopolitik ve ticari risklerle birlikte yükselişe geçti. Bu durum, eski ABD Başkanı’nın küresel gümrük vergilerini artırma planlarının yarattığı belirsizliklerle daha da belirginleşti. Trump’ın gümrük vergilerini yürürlüğe koyma planını açıklaması üzerine, altın fiyatları nisan ayında rekor seviyeye ulaştı. Ancak, ticaret önerilerinden bazılarının geri çekilmesiyle güvenli liman talebi azaldı ve fiyatlar bir süre durağanlaştı.
Bu arada gümüş, yatırımcıların beyaz metale dayalı borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelmesiyle yılbaşından bu yana altını geride bıraktı. Gümüş ETF’lerindeki varlıklar, ağustos ayında üst üste yedinci ay artış gösterdi. Zayıflayan ABD doları da Çin ve Hindistan gibi büyük tüketici ülkelerde alım gücünü artırarak talebi destekledi. Morgan Stanley analistleri Amy Gower ve Martijn Rats, Fed’in faiz indirimleri, zayıflayan dolar, artan ETF girişleri ve Hindistan’dan gelen güçlü ithalatın altın ve gümüş için destekleyici faktörler olduğunu belirtti. Analistler, altın için yüzde 10’luk bir artış öngörürken, gümüşün mevcut seviyelerinin üzerine çıkma potansiyelinin yüksek olduğunu ifade etti.
Arz kısıtlamaları ve gelecek beklentileri
Piyasalarda yaşanan bu yoğun talep, Londra’daki serbest metal stoklarının azalmasına ve piyasada sürekli bir sıkışıklığa yol açtı. Genellikle kısa vadeli borçlanma maliyetini yansıtan kira oranları, normal seviyelerin oldukça üzerinde, yüzde 2 civarında seyrederek arz sıkıntısının boyutunu gözler önüne serdi. Gümüşün, geçen hafta paladyumla birlikte ABD’nin kritik mineraller listesine eklenmesi, gümrük vergilerine maruz kalabileceği endişelerini artırarak piyasayı daha da hareketlendirdi.
Spot altın, New York’ta gün içinde yüzde 0,7’lik bir artışla 3.472,59 dolara yükselirken, beşinci gününü de kazançla kapattı. Gümüş ise yüzde 2,1 değer kazandı. Bu yükseliş dalgası sadece altın ve gümüşü değil, aynı zamanda platin ve paladyumu da etkiledi; platin yüzde 3,7 ve paladyum yüzde 2,8 oranında yükseliş kaydetti. Dolar Spot Endeksi ise çok az bir değişiklik gösterdi. Yatırımcılar, Fed’in faiz kararları ve küresel ekonomik gelişmelerle ilgili gelişmeleri yakından takip etmeye devam ediyor. Değerli metal piyasalarında yaşanan bu hareketlilik, küresel ekonominin belirsizliklerle dolu seyrinde güvenli liman arayışının ne kadar önemli olduğunu bir kez daha gösteriyor.
