JP Morgan analistleri, Perşembe günü altın fiyatlarına ilişkin iyimser bakış açılarını koruyarak önemli bir tahminde bulundu. Banka, sarı madenin fiyatlarının 2026 yılının dördüncü çeyreğinde ons başına ortalama 5.055 dolara ulaşabileceğini öngördü. JP Morgan, bu tahminin, “2026 yılında yatırımcı talebinin ve merkez bankalarının alımlarının ortalama olarak çeyrek başına 566 ton olacağına dair talep varsayımlarına” dayandığını belirtti.
JP Morgan Küresel Emtia Stratejisi Başkanı Natasha Kaneva, “Altın, yıl boyunca en yüksek inancımız olmaya devam ediyor ve piyasanın Fed’in faiz indirim döngüsüne girmesiyle birlikte daha da yükseleceğini öngörüyoruz” dedi.
Bankanın Temel ve Değerli Metaller Stratejisi Başkanı Gregory Shearer ise, altının yükselişini destekleyen faktörleri açıkladı. Shearer’a göre, “Fed’in faiz indirim döngüsü ile stagflasyon endişesi, Fed’in bağımsızlığı konusundaki kaygılar ve daha geniş çaplı değer kaybı riskinden korunma çabalarının birleşimi” bu yükselişi destekliyor. Banka ayrıca, ABD varlıklarının yabancı sahiplerinin küçük tahsisatlarını kademeli olarak değerli madene yönlendirdiğini vurguladı.
Piyasa rotasyonu: Altından Bitcoin’e mi geçiliyor?
JP Morgan analistleri, son dönemdeki piyasa konsolidasyonunun sağlıklı olduğunu vurguladı. Kaneva, geri çekilmenin piyasanın Ağustos ayından bu yana yaşanan hızlı fiyat artışlarını sindirmesini yansıttığını söyledi. Spot altın bu yıl birkaç kez rekor seviyeye ulaştı ve Pazartesi günü 4.381,21 dolar ile en son zirvesini gördü. Bu, yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 57’lik önemli bir artışa işaret etti ve 1979’dan bu yana en güçlü yıllık performansının zeminini hazırladı.
Ancak, Standard Chartered‘dan gelen bir analiz, yatırımcıların değerli madenin yerine Bitcoin’i tercihli güvenli liman varlığı olarak görmesi nedeniyle, piyasada sarı madenden Bitcoin’e doğru bir rotasyon yaşandığını öngördü.
Standard Chartered, Bitcoin’in toparlanmadan önce 100.000 doların altına düşebileceğini, ancak yıl sonu hedefinin 200.000 dolar olacağını öngörüyor. Yatırımcıların altından Bitcoin’e geçişi, belirsiz ekonomik koşullarda güvenli liman dinamiklerinin değiştiğini gösteriyor.
Bankanın küresel dijital varlık araştırma başkanı Geoffrey Kendrick, bu eğilimin hızlanacağını belirtti. Kendrick, son ticaret modellerinin altın ETF’lerinden Bitcoin fonlarına açık bir sermaye akışı gösterdiğini ve bu durumun kurumsal güveni vurguladığını söyledi.
Bitcoin’in cazibesi ve güvenli liman tanımındaki değişim
Standard Chartered Bank’ın analizine göre, yatırımcılar değerli maden gibi geleneksel varlıklardan dijital para birimlerine yönelirken, Bitcoin’in toparlanma sinyalleri güçleniyor. Bu değişim, jeopolitik gerilimler ve para politikası ayarlamaları dönemlerinde Bitcoin’in değer saklama aracı olarak olgunlaştığını yansıtıyor.
Bitcoin’in cazibesi, altının sınırsız madencilik potansiyelinin aksine, 21 milyon coinlik sabit arzında yatıyor ve bu durum enflasyona karşı bir koruma sağlıyor. ABD Merkez Bankası’nın politikalarının gevşemesiyle birlikte, Bitcoin’deki bu toparlanma daha da ivme kazanarak çeşitlendirme arayan muhafazakar yatırımcıları çekebilir.
Sarı madenin fiyatlarının bu hafta başlarında keskin bir düşüş yaşaması ve Bitcoin’in 6 Ekim’deki 126.000 dolarlık zirvesinden kısmi bir toparlanma göstermesi ile birlikte, altından Bitcoin’e geçiş yoğunlaştı. Geoffrey Kendrick, bu hareketin güvenli liman varlıklarının daha geniş bir yeniden tanımlanmasının parçası olduğunu açıkladı.
Piyasa takipçilerinin verileri, altının yıl başından bu yana elde ettiği kazançların yüzde 28 civarında durduğunu, Bitcoin’in ise aynı dönemde yüzde 150’nin üzerinde artış göstererek getiri arayan kurumların ilgisini çektiğini gösteriyor. Kendrick, likiditenin daralmasıyla bu tür rotasyonların tekrarlanabileceğini vurguladı.
Piyasa eğilimleri ve kısa vadeli volatilite beklentisi
JPMorgan gibi finans kurumlarının uzman analizleri, Bitcoin’in riskli varlıklarla olan korelasyonunun azaldığını ve onu altının geleneksel rolüne daha yakın bir konuma getirdiğini belirtiyor. Destekleyici istatistikler, küresel kripto piyasasında son zamanlarda 19 milyar dolarlık rekor bir likidasyon yaşandığını ortaya koysa da, Bitcoin’in zincir içi metrikleri sahiplerin dirençli bir davranış sergilediğini gösteriyor.
Kendrick, “Bu düşüş, Bitcoin’in 100.000 doların altında işlem görmesi için son fırsatı temsil ediyor” diyerek, kısa vadeli volatilitenin uzun vadeli birikimi maskelediği yönündeki bankanın görüşünü vurguladı. ETF’lere girişler devam ederken, bu rotasyonlar Bitcoin’in sürdürülebilir büyüme temelini güçlendiriyor.
