Altฤฑn fiyatlarฤฑ, Orta Doฤu’da tฤฑrmanan jeopolitik risklerin ABD ile ฤฐran arasฤฑndaki diplomatik รงรถzรผm umutlarฤฑnฤฑ gรถlgelemesi ve ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) enflasyonla mรผcadele kapsamฤฑnda yeniden faiz artฤฑลฤฑna gidebileceฤine yรถnelik endiลelerin gรผรงlenmesiyle haftalฤฑk bazda kayba yรถneldi.
Kรผresel piyasalarda spot altฤฑn haftanฤฑn son iลlem gรผnรผnde yรผzde 0,5 oranฤฑnda belirgin bir dรผลรผล kaydederek ons baลฤฑna 4.452,20 dolar seviyesine geri รงekildi. Hafta genelindeki performans incelendiฤinde, deฤerli metalin yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑna yaklaลฤฑk yรผzde 1,8 oranฤฑnda deฤer kaybฤฑ yaลattฤฑฤฤฑ gรถzlendi. Vadeli iลlemler cephesinde de benzer bir seyir hakim olurken, ABD’de aฤustos vadeli altฤฑn kontratlarฤฑ yรผzde 0,6 azalarak 4.478,50 dolardan iลlem gรถrdรผ.
Kรผresel ekonomideki bu hareketlilik, hem bรถlgedeki diplomatik tฤฑkanฤฑklฤฑฤฤฑn hem de bรผyรผk merkez bankalarฤฑnฤฑn para politikalarฤฑndaki sฤฑkฤฑ duruล sinyallerinin piyasalarda yarattฤฑฤฤฑ volatil yapฤฑyฤฑ net bir ลekilde ortaya koyuyor.
Ekonomik parametrelerin seyrini doฤrudan etkileyen jeopolitik geliลmelerde, ฤฐran tarafฤฑndan desteklenen Hizbullah’ฤฑn Lรผbnan iรงin masaya getirilen yeni ateลkes รถnerisini reddetmesi ve ฤฐsrail yรถnetiminin รผlkedeki askeri unsurlarฤฑnฤฑ รงekmeyeceฤini duyurmasฤฑ gerilimi tฤฑrmandฤฑrdฤฑ. Bu durum, ABD Baลkanฤฑ Donald Trump’ฤฑn bรถlgedeki sฤฑcak รงatฤฑลmalarฤฑ sonlandฤฑrarak Tahran yรถnetimiyle yeni bir barฤฑล sรผreci baลlatma yรถnรผndeki diplomatik รงabalarฤฑnฤฑ zora soktu.
ABC Refinery Kurumsal Piyasalar Kรผresel Baลkanฤฑ Nicholas Frappell, yayฤฑmladฤฑฤฤฑ deฤerlendirmesinde, ฤฐran krizinin รงรถzรผmรผne iliลkin piyasalarda artan karamsarlฤฑฤฤฑn altฤฑn fiyatlarฤฑ รผzerinde doฤrudan olumsuz bir baskฤฑ yarattฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti. Frappell ayrฤฑca, kรผresel yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Fed’den daha sฤฑkฤฑ para politikasฤฑ hamleleri ve daha yรผksek faiz oranlarฤฑ beklemesinin de emtia piyasasฤฑndaki bu geri รงekilmeyi tetikleyen temel unsurlar arasฤฑnda yer aldฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti.
Kรผresel piyasalarda altฤฑn fiyatlarฤฑ ve Fed yetkililerinin faiz sinyalleri
Para politikasฤฑnฤฑn geleceฤine yรถnelik yรถnlendirici aรงฤฑklamalar yapan Kansas City Fed Baลkanฤฑ Jeffrey Schmid, merkez bankasฤฑnฤฑn รถnรผnde iki temel patika bulunduฤunu vurguladฤฑ. Schmid, yฤฑllardฤฑr resmi hedeflerin รผzerinde katฤฑ bir seyir izleyen enflasyonu kontrol altฤฑna alabilmek adฤฑna faiz artฤฑrฤฑmฤฑ seรงeneฤinin masada kalmasฤฑ gerektiฤini veya mevcut yรผksek faiz oranlarฤฑnฤฑn bir sรผre daha sabit tutularak sabฤฑrlฤฑ davranฤฑlmasฤฑ icap ettiฤini kaydetti. San Francisco Fed Baลkanฤฑ Mary Daly ise faiz politikasฤฑnฤฑn tamamen makroekonomik verilerin performansฤฑna baฤlฤฑ olarak ลekilleneceฤine dikkat รงekti.
Mevcut para politikasฤฑnฤฑn ekonomik dengeler aรงฤฑsฤฑndan iyi bir noktada konumlandฤฑฤฤฑnฤฑ ifade eden Daly, Fed’in ekonomik gรถstergelerdeki deฤiลimlere gรถre her iki yรถnde de adฤฑm atmaya operasyonel olarak hazฤฑr olduฤunun altฤฑnฤฑ รงizdi. Finansal piyasalarda altฤฑn geleneksel bir enflasyondan korunma aracฤฑ olarak kabul gรถrse de, artan faiz oranlarฤฑ faiz getirisi sunmayan deฤerli metalleri elde tutmanฤฑn fฤฑrsat maliyetini yรผkselterek cazibesini sฤฑnฤฑrlฤฑyor.
CME Group tarafฤฑndan yayฤฑmlanan FedWatch verilerine gรถre, tรผrev piyasalardaki fiyatlamalar Fed’in yฤฑl sonuna kadar yeni bir faiz artฤฑลฤฑna gitme olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ ciddi ลekilde gรผndeme aldฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor. Aralฤฑk ayฤฑndaki para politikasฤฑ toplantฤฑsฤฑna kadar en az bir faiz artฤฑลฤฑ gerรงekleลtirilme ihtimali yรผzde 51 seviyesine yรผkselmiล durumda. Bu veri seti, piyasa aktรถrlerinin uzun sรผre yรผksek faiz ortamฤฑna kendilerini hazฤฑrladฤฑklarฤฑna iลaret ediyor.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn ve fon yรถneticilerinin kรผresel makroekonomik gรถrรผnรผm ile Fed’in gelecekteki olasฤฑ hamlelerine dair daha net ve somut sinyaller alabilmek adฤฑna gรผn iรงinde aรงฤฑklanacak olan mayฤฑs ayฤฑ ABD tarฤฑm dฤฑลฤฑ istihdam verisine odaklandฤฑฤฤฑ gรถzleniyor. Sektรถrdeki genel satฤฑล baskฤฑsฤฑ sadece altฤฑnla sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmayฤฑp diฤer emtialara da yansฤฑdฤฑ; spot gรผmรผล yรผzde 1,4 dรผลรผลle ons baลฤฑna 72,89 dolara, platin yรผzde 1,1 gerileyerek 1.878,68 dolara ve paladyum yรผzde 1,7 kayฤฑpla 1.298,45 dolara inerek haftayฤฑ negatif bรถlgede kapatmaya hazฤฑrlanฤฑyor.
Emtia piyasalarฤฑnda jeopolitik risklerin geleceฤi ve genel gรถrรผnรผm
Kรผresel ekonomide jeopolitik risklerin ulaลtฤฑฤฤฑ boyutlar ile merkez bankalarฤฑnฤฑn enflasyon yapฤฑลkanlฤฑฤฤฑ karลฤฑsฤฑnda geri adฤฑm atmayan sฤฑkฤฑ duruลlarฤฑ, emtia piyasalarฤฑnฤฑn orta vadeli gรถrรผnรผmรผnde belirleyici rol oynamaya devam ediyor. Orta Doฤu coฤrafyasฤฑndaki diplomatik รงรถzรผmsรผzlรผklerin sรผrmesi, gรผvenli liman algฤฑsฤฑnฤฑ dรถnemsel olarak desteklese de, Fed’in faizleri uzun sรผre yรผksek tutma hatta artฤฑrma eฤilimi bu yรผkseliล potansiyelini รถnemli รถlรงรผde tรถrpรผlรผyor.
รnรผmรผzdeki sรผreรงte, รถzellikle ABD istihdam piyasasฤฑndan gelecek veriler ile รงekirdek enflasyon gรถstergeleri, altฤฑn fiyatlarฤฑ รผzerinde ana belirleyici kฤฑrฤฑlma noktalarฤฑnฤฑ oluลturacaktฤฑr. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn risk iลtahฤฑndaki dalgalanmalar ve tahvil getirilerindeki yukarฤฑ yรถnlรผ hareketler, deฤerli metallerdeki oynaklฤฑฤฤฑn bir sรผre daha yรผksek seyredeceฤine ve piyasalarฤฑn yeni dengeler arayacaฤฤฑna iลaret ediyor.
