The Daily Gold kurucusu ve emtia uzmanı Jordan Roy-Byrne altın piyasasında yeni bir evrenin başladığını açıkladı. Değerli metal son günlerde 4 bin 400 dolarlık teknik sınırı aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Jordan Roy-Byrne hazırladığı analizde bu yükselişin sermayenin el değiştirmesi açısından tarihi bir öneme sahip olduğunu vurguladı. Ancak piyasadaki bu rekor yükselişe rağmen dev finans kurumlarından temkinli uyarılar geldi.
Gümüşün son dönemdeki güçlü performansının ardından altın beklenen atağı gerçekleştirdi. Jordan Roy-Byrne bu yükselişin 2025 yılı boyunca biriken enerjinin bir sonucu olduğunu ifade etti. Fiyatlar dün ve bugün gerçekleştirilen kapanışlarla eski zirvelerini geride bıraktı. Bu gelişme piyasalarda yeni bir yükseliş dalgasının habercisi olarak yorumlandı.
Altın piyasasında yeni teknik hedefler ve Fibonacci analizi
Jordan Roy-Byrne günlük grafiklerdeki kazancın oldukça büyük olduğunu söyledi. Teknik analizler ışığında fiyatların kısa vadede 4 bin 900 dolar seviyesine ulaşması bekleniyor. Fibonacci dizileri ise 4 bin 975 dolar seviyesini çok daha güçlü bir hedef noktası olarak işaret etti. Jordan Roy-Byrne piyasadaki bu ivmenin hız kesmeden devam edeceğini öngördü.
Uzmana göre asıl önemli veri emtianın S&P 500 endeksine karşı sergilediği performans oldu. Bu oran yaklaşık 12 yıldır devam eden bir taban formasyonunu yukarı yönlü kırdı. Jordan Roy-Byrne bu durumun sermayenin hisse senedi piyasalarından altına doğru aktığını kanıtladığını ifade etti. Bu değişim yatırımcıların risk algısındaki büyük dönüşümü yansıttı.
Jordan Roy-Byrne bu kırılmanın sermaye akışlarında bir hızlanma sinyali verdiğini belirtti. Sermaye artık sadece yavaş bir sızıntı şeklinde değil büyük bir akışla değerli metallere yöneliyor. Bu durum piyasada 12 yıldır beklenen en önemli teknik değişimlerden biri olarak kabul edildi. Jordan Roy-Byrne bu tabanın tamamlanmasının tarihi bir dönüm noktası olduğunu vurguladı.
Goldman Sachs ve Bank of America’dan taktiksel geri çekilme uyarıları
Piyasadaki genel iyimserliğe karşın Goldman Sachs ve Bank of America gibi kurumlar bazı risklere dikkat çekti. Goldman Sachs analisti Lina Thomas tarafından hazırlanan araştırma raporu altın fiyatlarının kısa vadede aşırı alım bölgesine girdiğine işaret etti. Raporda rekor seviyeye ulaşan uzun pozisyonların taktiksel bir geri çekilme riskini artırdığı belirtildi. Analistler mevcut seviyelerin bir miktar kar satışını tetikleyebileceğini açıkladı.
Bank of America emtia stratejisti Michael Widmer yayımladığı piyasa notunda benzer bir yaklaşım sergiledi. Widmer doların küresel piyasalarda olası güçlenmesinin altın fiyatları üzerinde baskı yaratabileceğini savundu. Kurumun yayımladığı araştırma raporu yatırımcıların yüksek seviyelerden nakde geçme eğilimi gösterebileceğini vurguladı. Bu temkinli yaklaşım piyasadaki rallinin kısa süreli bir soluklanma dönemine ihtiyaç duyabileceği fikrini güçlendirdi.
Discovery Alert Analistleri, 20 Aralık 2025 tarihli raporlarında “Kurumsal Tahsis Limitleri” (Institutional Allocation Limits) başlığı altında, birçok portföy yöneticisinin kıymetli madenler için belirledikleri maksimum tahsis hedeflerine yaklaştığını belirtti. Raporda, 2025’teki %60’lık rallinin ardından kurumsal yatırımcıların “doygunluk noktasına” (saturation point) geldiği ve bunun bir kar satışını tetikleyebileceği savunuldu.
Teknik göstergeler de bu uyarıları destekler nitelikte. Altının 14 günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) verisi 80 seviyesinin üzerine çıkarak son yılların en yüksek aşırı alım sinyallerinden birini verdi. Piyasa uzmanları bu tür ekstrem teknik seviyelerin ardından genellikle bir düzeltme hareketinin yaşandığını hatırlattı. Bu durum Jordan Roy-Byrne’ın uzun vadeli iyimserliği ile dev kurumların kısa vadeli temkinli duruşu arasındaki temel farkı oluşturdu.
Madencilik sektörü ve araştırma raporlarındaki potansiyel fırsatlar
Sektördeki büyük şirketlerin bilanço verileri madencilik hisselerinin hala cazip olduğunu gösterdi. Jordan Roy-Byrne madencilerin nakit akışlarına göre oldukça düşük bir değerlemede bulunduğunu ifade etti. Geçmişteki büyük yükseliş dönemlerinde madencilik hisseleri çok daha yüksek çarpanlarla işlem görmüştü. Mevcut finansal veriler yatırımcılar için stratejik bir alan yarattı.
Son 12 yılda madencilik sektörü genellikle nakit akışının 6 ile 11 katı arasında bir değerle işlem gördü. Günümüzde bu oran yaklaşık 8 kat seviyesinde seyretti. Jordan Roy-Byrne bu değerlemenin yükselmesi durumunda bile hisselerin aşırı pahalı olmayacağını söyledi. Şirketlerin bilanço verilerindeki bu güç sektörün önümüzdeki dönemde daha fazla ilgi göreceğini kanıtladı.
Emtia fiyatlarındaki artış madencilik şirketlerinin finansal tablolarına doğrudan olumlu yansıdı. Jordan Roy-Byrne yatırımcıların bu sektöre olan düşük ilgisinin bir fırsat olduğunu belirtti. Borsadaki genel yükselişe rağmen bu hisseler henüz tam potansiyeline ulaşamadı. Sermaye akışları hızlandığında bu tablonun değişeceği öngörüldü.
Küresel yatırım akışları ve portföy dağılımındaki değişim
Dünya genelinde yatırımcıların değerli metallere ayırdığı pay hala düşük bir seviyede kaldı. Borsa yatırım fonlarındaki varlıkların toplam fonlar içindeki payı sadece yüzde 2 olarak ölçüldü. Jordan Roy-Byrne bu oranın 2011 yılındaki zirve dönemlerin çok altında olduğunu hatırlattı. Bu veri piyasaya girecek olan yeni sermaye için geniş bir alan olduğunu gösterdi.
Küresel yatırım varlıkları içinde emtianın payı son iki yılda yüzde 4’ten yüzde 6’ya yükseldi. Ancak 1980 yılında bu oran yüzde 22 seviyesindeydi. Jordan Roy-Byrne bu oranın 2030’lu yıllarda tekrar zirve yapacağını öngördü. Hükümetlerin para politikaları ve enflasyonist süreçler bu öngörüyü destekleyen temel unsurlar oldu.
Jordan Roy-Byrne analizini tamamlarken 2026 yılının çok daha güçlü geçeceğini söyledi. Altın fiyatlarının Nasdaq Bileşik endeksi ve Dow Jones Sanayi Endeksi gibi göstergelere karşı daha iyi performans sergilemesi bekleniyor. Trump yönetiminin ekonomi politikaları da bu süreçte yakından takip edilecek. 2025 yılı bu büyük finansal dönüşümün başlangıç noktası olarak tarihe geçti.
Teknik analizden gelen uyarılar
Geçmişteki piyasa döngüleri incelendiğinde altın ve gümüş RSI verileri üzerinden yapılan teknik analizlerin fiyat hareketleriyle yüksek bir korelasyon gösterdiği anlaşılıyor. Özellikle 2011 ve 2020 yıllarında yaşanan tarihi zirvelerde RSI göstergeleri 80 seviyesinin üzerine çıkmıştı ve bu durum fiyatlarda yüzde 15 ile 20 arasında değişen sert düzeltmeleri tetiklemişti. Uzmanların hazırladığı araştırma raporu ışığında bu veriler geçmişte her zaman kalıcı bir yükselişten önce piyasanın soğuması gerektiğini kanıtlamıştı.
Benzer bir durumun günümüzdeki fiyat hareketleri için de geçerli olabileceği öngörülüyor. Altın ve gümüş RSI verileri ulaştığı ekstrem seviyelerle yatırımcıları tarihsel bir tekerrür konusunda uyardı. Geçmişteki zirve noktalarından sonra yaşanan fiyat geri çekilmeleri piyasadaki spekülatif köpüğün temizlenmesine olanak tanıdı. Analistler mevcut teknik göstergelerin tarihsel benzerlikler taşıdığını ve bu durumun sağlıklı bir yükseliş trendi için gerekli olan düzeltme aşamasını işaret ettiğini belirtti.
