borsatek.com – Altฤฑn, son haftalarda ABD tahvil getirilerindeki dรผลรผล ve zayฤฑflayan ABD dolarฤฑnฤฑn yanฤฑ sฤฑra artan jeopolitik risklerin de etkisiyle rekor seviyeye ulaลtฤฑ. Bu durum beraberinde altฤฑn madencileri ve altฤฑnla baฤlantฤฑlฤฑ diฤer hisse senetlerinin fiyatlarฤฑna da yansฤฑdฤฑ.
Altฤฑn, Perลembe gรผnรผ ons baลฤฑna 2.060 dolarฤฑn รผzerinde iลlem gรถrdรผ ve Aฤustos 2020’de ulaลtฤฑฤฤฑ 2.051,50 dolarlฤฑk rekor seviyesini aลtฤฑ. Fiyat 2023’te %13 arttฤฑ, ancak kazanรงlarฤฑn bรผyรผk kฤฑsmฤฑ son iki ayda geldi. Altฤฑn, Ekim ayฤฑ baลฤฑnda ons baลฤฑna 1.830 dolar civarฤฑnda iลlem gรถrmesinden bu yana %12 deฤer kazandฤฑ.
O zamandan bu yana Orta Doฤu’da savaล patlak verdi ve yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn gelecek yฤฑl daha dรผลรผk bir Federal Rezerv faiz oranฤฑ hedefini fiyatlamasฤฑyla tahvil getirileri yรผkseliลini tersine รงevirdi. Genel olarak yatฤฑrฤฑmcฤฑlar kรผresel รงalkantฤฑ dรถnemlerinde altฤฑna akฤฑn etme eฤilimindedir. Ayrฤฑca dรผลรผk getiriler de faiz ya da kar payฤฑ รถdemeyen altฤฑnฤฑ daha cazip hale getiriyor. Altฤฑn gibi gรผmรผล de yaklaลฤฑk sekiz aylฤฑk bir dรผลรผล trendinin ardฤฑndan yakฤฑn zamanda yรผkseliลe geรงti.
Fakat altฤฑn madencilerinin hisseleri, รผrettikleri metalin fiyatฤฑndaki artฤฑลa neredeyse ayak uyduramadฤฑ. Yine de ufak ufak kฤฑpฤฑrdanma belirtileri gรถsteriyor. New York borsasฤฑnda yaygฤฑn olarak takip edilen VanEck Altฤฑn Madencileri borsa yatฤฑrฤฑm fonu, Ekim baลฤฑndan bu yana %16’lฤฑkve cuma gรผnรผ ise yaklaลฤฑk %9 artฤฑล gรถsterdi.
Teknik gรถstergeler, altฤฑn madenciliฤi hisse senetlerinde bir “yakalama rallisi”ni sinyali veriyor.
SentimenTrader’ฤฑn kฤฑdemli araลtฤฑrma analisti Dean Christians, “Elli yฤฑldan uzun bir sรผredir sadece yedinci kez, altฤฑn vadeli iลlemleri son รผรง yฤฑlda diฤer tรผm fiyatlarฤฑn %91’inden daha yรผksek kapanฤฑrken, altฤฑn madenciliฤi endeksi %36’lฤฑk bir deฤerle aralฤฑฤฤฑnฤฑn alt yarฤฑsฤฑnda yer aldฤฑ ve bรผyรผk bir ayrฤฑลma yarattฤฑ” dedi.
Geรงmiลte, altฤฑn fiyatฤฑ benzer ลekilde รผรง yฤฑllฤฑk aralฤฑฤฤฑnฤฑn รผst ucunda ve madenciler alt ucunda olduฤunda, Christians’ฤฑn verilerine gรถre, ikinci grup her seferinde altฤฑ ay sonra daha yรผksek bir performans gรถsterdi, yani aradaki farkฤฑ kapattฤฑ.
Altฤฑn fiyatฤฑna gelince, ikinci peryotta yani gรผvenliฤe kaรงฤฑลla oluลan zirveden sonraki performansฤฑn o kadar gรผรงlรผ olmadฤฑฤฤฑ gรถrรผlรผyor. รzetle gรผvenliฤe kaรงฤฑล iลlemleri sonsuza kadar devam etmiyor. รstelik son dรถnemdeki yรผkseliลin รถnemli bir kฤฑsmฤฑ Fed’in faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผreceฤi beklentisiyle gerรงekleลti. ลimdi bu ihtimal gerรงeฤe dรถnรผลtรผฤรผnde altฤฑn iรงin gerรงek bir satฤฑล dalgasฤฑ baลlayacak. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn bรผyรผme hisseleri gibi getiri saฤlamayan diฤer yatฤฑrฤฑmlara yรถnelmesi muhtemel.
Uzmanlar, altฤฑn madenciliฤi hisseleri gibi emtia bazlฤฑ varlฤฑklar, emtialarฤฑn ortalamayฤฑ tersine รงeviren doฤasฤฑ nedeniyle uzun vadeli yรผkseliล trendlerini sรผrdรผrmekte genellikle zorluklarla karลฤฑlaลtฤฑฤฤฑnฤฑ belirtiyor. Bu รถzellik “al&tut” stratejisini zorlaลtฤฑrฤฑyor ancak konjonktรผrel yรผkseliลler sฤฑrasฤฑnda, getiriler kฤฑsa bir sรผre iรงinde olaฤanรผstรผ olabiliyor.
Bu yฤฑl altฤฑn fiyatฤฑ ile altฤฑn madenciliฤi yapan ลirket hisseleri arasฤฑnda gรถrรผlen ayrฤฑลma ve ikinci grubun son dรถnemdeki ivmesi, bu dรถnemsel yรผkseliลlerden birinin yakฤฑnda yine gerรงekleลeceฤini gรถsteriyor.
