Dünya finans sahnesinde altının parlak performansı, tarihî rekorlarla gündemi domine ediyor. Ons başına sarı metal fiyatı, 2 Eylül 2025 itibarıyla ekonomik belirsizliklerin ve doların zayıflığını arkasına alarak 3 508,5 USD seviyesine yükseldi. Federal Reserve’den (Fed) gelebilecek faiz indirimi beklentileri ve ABD merkez bankasının bağımsızlığına dönük oluşan endişeler, sarı metali güvenli liman olarak yeniden cazip kıldı.
ABD’de piyasalar, yıl içi %30’luk zirve yakalarken, altın hisseleri resmen rally yaptı. Sarı metali destekleyen dinamikler arasında merkez bankalarının rezerv artışları, ETF’lere olan güçlü yatırım akımları ve küresel de-dollarizasyon eğilimi yer alıyor. Goldman Sachs, altının 2026 ortasına dek 4 000 dolar sınırına dayanabileceğini öngörüyor.
UBS Global Wealth Management ise daha da agresif bir yaklaşım sergiledi: Stratejist Wayne Gordon liderliğindeki ekip, sarı metalin Mart 2026’ye kadar 3 600 USD, Haziran–Eylül 2026 döneminde ise 3 700 dolar seviyelerine ulaşabileceğini belirtiyor. Bu iyimser tahminin arkasında ise artan jeopolitik riskler, Fed bağımsızlığına dair soru işaretleri ve de-dollarizasyon eğilimi yatıyor. Ayrıca, ETF talebinin güçlü olması, 2025’in rekor seviyelerinde gerçekleşmesi de beklentileri besliyor.
Bu Hafta: Gözler Fed Üzerinde
Piyasalarda gözler, önümüzdeki hafta açıklanacak olan ABD istihdam verileri (non-farm payrolls) ve enflasyon raporu gibi kritik makro göstergelere çevrilmiş durumda. Yatırımcılar Fed’den agresif bir faiz indirimi (25 baz puan) beklerken, eğer işler daha zayıf gelirse—mesela zayıf istihdam verileri—bu sefer 50 baz puana kadar bir indirim olasılığı da konuşuluyor.
Tepki Çeken ve Yükselen Altın
Eylül ayının geri kalanı sarı metal için potansiyel bir fiyat yükseliş dönemi olabilir. Özellikle 3 500 dolar bariyerinin psikolojik anlamda güçlü bir direnç seviyesi olduğu düşünülüyor; bu seviyeyi aşması alım ilgisinde bir “FOMO” (fear of missing out – kaçırma korkusu) yaratabilir.
CoinCodex verilerine göre, Eylül sonuna kadar ons altının 3 588 dolar seviyesine erişme potansiyeli bulunuyor, 1 aylık projeksiyonlarda ise bu seviyenin üzerine çıktığı öngörülüyor.
Küresel Talep ve Portföy Dengesi
Dünya genelinde merkez bankaları ve yatırımcılar sarı metali güçlü şekilde talep etmeye devam ediyor. 2025’in ilk yarısında altın ETF’lerine 30 milyar USD gibi ciddi bir giriş yaşandı ve merkez bankaları da devasa rezerv alımları gerçekleştirdi.
Yatırımcılar arasında güvenli limana yönelme eğilimi artmış durumda. Ayrıca sarı metalin hem enflasyona karşı güçlü bir koruma hem de portföy çeşitlendirmesi için ideal bir araç olduğu vurgulanıyor.
Altın Tarih Yazıyor
Altın, güvenli limana yönelmenin zirve yaptığı bir dönemde tarihî seviyelere imza atıyor. Dolar zayıflarken, faiz beklentileri ve jeopolitik riskler altına olan ilgiyi körüklüyor. Fed belirsizlikleri ve merkez bankalarının rezerv tercihleri bu ilgiyi daha da derinleştiriyor. Teknik olarak 3 500 USD barajının ardındaki hareket, önümüzdeki günler ve aylar için kritik bir döneme girildiğine işaret ediyor. Altın sezonu hiç olmadığı kadar parlak.
