Son dรถnemde, ABD hisse senetleri, Japon hisse senetleri, Alman hisse senetleri, bitcoin ve altฤฑn gibi รงeลitli varlฤฑk sฤฑnฤฑflarฤฑnda kayda deฤer yรผkseliลler yaลanฤฑrken, altฤฑn piyasasฤฑnda dikkat รงekici bir anomali gรถze รงarpฤฑyor. Altฤฑnฤฑn, diฤer varlฤฑk sฤฑnฤฑflarฤฑndan ayrฤฑ bir ลekilde eลi benzeri gรถrรผlmemiล bir yรผkseliล sergilemesi, piyasalarda ilginรง bir durumu ortaya koyuyor.
Genellikle altฤฑnda yรผkselen fiyat, sarฤฑ madene olan spekรผlatif ilgiyi artฤฑrฤฑrken, bu sefer durum farklฤฑ. Bianco Research’ten Jim Bianco, altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkselmesine raฤmen, altฤฑn ETF’lerindeki varlฤฑklarฤฑn da azaldฤฑฤฤฑna dikkat รงekiyor. รstelik bu durum, tipik piyasa dinamiklerinden sapmanฤฑn sadece bir รถrneฤi.
Dolarฤฑn yรผkseliลi ve Federal Rezerv’in faiz indirimi beklentilerinin azalmasฤฑna raฤmen, altฤฑn deฤer kazanmaya devam ediyor. 20 yฤฑllฤฑk TIPS (enflasyona gรถre ayarlanmฤฑล hazine tahvili) faiz oranlarฤฑ, son 14 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyelerine yaklaลฤฑrken bile, altฤฑn bu duruma karลฤฑ olaฤan negatif korelasyonunu sรผrdรผrรผyor.
UBS’de stratejist olan Joni Teves, altฤฑnฤฑn son performansฤฑyla ilgili olarak artan soru iลaretlerine dikkat รงekiyor ve potansiyel bir riskli geliลmenin รin’den gelebileceฤi รถne sรผrรผyor. Londra ve ลanghay’daki altฤฑn fiyatlarฤฑ arasฤฑnda รถnemli bir fark olduฤunu ve bu durumun, altฤฑnฤฑn รin’e taลฤฑnmasฤฑnฤฑ teลvik ettiฤini belirtiyor.
รte yandan, sadece Rusya ve Ukrayna arasฤฑndaki deฤil, ฤฐsrail ve Gazze gibi bรถlgelerdeki jeopolitik gerilimlerin de altฤฑna karลฤฑ kฤฑsa pozisyonlarฤฑ caydฤฑrabileceฤi belirtiliyor. Ayrฤฑca, รถzellikle geliลmekte olan Hindistan ekonomisi ve รin’de beklenenden daha gรผรงlรผ olan yerel yeni yฤฑl talebi, altฤฑna olan fiziksel talebi artฤฑrarak, altฤฑnฤฑn direncini destekliyor.
Teves, altฤฑndaki yรผkseliลin, ETF’lerden gelen sฤฑnฤฑrlฤฑ satฤฑลlarฤฑ dengeleyen gรผรงlรผ resmi sektรถr alฤฑmlarฤฑ ve artan fiziksel talep gibi faktรถrlerin bir araya gelmesinden kaynaklanabileceฤini dรผลรผnรผyor. Altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn oluลumundaki karmaลฤฑklฤฑk, yรผkseliลinin tek bir nedenle deฤil, birรงok farklฤฑ faktรถrรผn etkileลimiyle aรงฤฑklanabileceฤine iลaret ediyor.
Son 6 ayda altฤฑn fiyatlarฤฑnda yaลanan dalgalanmalar
Son 6 ayda altฤฑn fiyatlarฤฑ, kรผresel ekonomideki belirsizlikler ve jeopolitik riskler nedeniyle dalgalฤฑ bir seyir izledi. 2023’รผn Eylรผl ayฤฑnda ons fiyatฤฑ 1.680 dolar seviyesine kadar gerilerken, Kasฤฑm ayฤฑnda 1.850 dolarฤฑn รผzerine รงฤฑkarak yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesini gรถrdรผ. Aralฤฑk ayฤฑnda ise ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑna devam etmesi ve kรผresel resesyon endiลeleri altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑ 1.700 dolar civarฤฑna dรผลรผrdรผ.
2024 yฤฑlฤฑna girildiฤinde ise altฤฑn fiyatlarฤฑ tekrar yรผkseliล trendine girdi. Ocak ayฤฑnda ons fiyatฤฑ 1.800 dolarฤฑ aลtฤฑ ve ลubat ayฤฑnda 1.900 dolara yaklaลtฤฑ. Mart ayฤฑna girerken ise ons fiyatฤฑ yeniden 2.000 dolarฤฑ geรงen altฤฑn bugรผn (6 Mart 2024) 2.150 dolarฤฑ geรงti.
Altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkseliลine katkฤฑda bulunan faktรถrler:
- Kรผresel ekonomideki belirsizlikler ve jeopolitik riskler
- ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑna raฤmen enflasyondaki yรผkseliล
- Ukrayna-Rusya savaลฤฑ
- Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn gรผvenli liman arayฤฑลฤฑ
Altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn dรผลรผลรผne katkฤฑda bulunan faktรถrler:
- ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑ
- Kรผresel resesyon endiลeleri
- Gรผรงlenen dolar
- Risk iลtahฤฑndaki artฤฑล
Fiyatlar bundan sonra nasฤฑl seyredecek
Uzmanlar, altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn รถnรผmรผzdeki dรถnemde de dalgalanmaya devam etmesini รถngรถrรผyor. Altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑ etkileyecek en รถnemli faktรถrler arasฤฑnda ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn faiz politikasฤฑ, kรผresel enflasyon trendleri, Ukrayna-Rusya savaลฤฑ ve yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn risk iลtahฤฑ yer alฤฑyor.
