Bu yฤฑlฤฑn 13’รผncรผ halka arzฤฑ Altฤฑnay Savunma ALNTY halka arzฤฑnda 8 Mayฤฑs’ta talep toplama baลlayacak. Sermaye artฤฑลฤฑ ve ortak satฤฑลฤฑ yรถntemi ile yapฤฑlacak 1.8 milyar TL’lik halka arz iรงin dรผzenlenen izahnamede 32 TL olan halka arz fiyatฤฑnฤฑn %26.48 iskontolu olduฤu belirtildi.
>>> Altฤฑnay Savunma ALNTY halka arzฤฑna hangi kurumlardan baลvuru yapฤฑlฤฑyor
Halka arz izahnamelerindeki fiyat iรงin, dรถrt aracฤฑ kurum da kendi gรถrรผลรผnรผ yayฤฑnladฤฑ. ฤฐลte o aracฤฑ kurumlarฤฑn 32 TL’lik fiyat iรงin gรถrรผลleri:
MEKSA YATIRIM
Fiyat Tespit Raporuna ฤฐliลkin Hazฤฑrlanan Analist Raporu
GรRรล
โข TSKB tarafฤฑndan hazฤฑrlanmฤฑล olan Fiyat Tespit Raporuโnun kapsamlฤฑ, net ve anlaลฤฑlฤฑr olduฤu gรถrรผลรผndeyiz.
โข Piyasa รarpanlarฤฑ Analizi yรถnteminde hem yurt iรงi hem de yurt dฤฑลฤฑ benzer ลirketlerin รงarpanlarฤฑnฤฑn deฤerlemeye dahil edilmesinin makul olduฤu gรถrรผลรผndeyiz.
โข Piyasa รarpanlarฤฑ Analizi yรถnteminde FD/FAVรK รงarpanฤฑnฤฑn kullanฤฑlmasฤฑnฤฑn ve ilgili รงarpanlar iรงin belirlenen uรง deฤerlerin elimine edilmesinin makul olduฤu gรถrรผลรผndeyiz.
โข Piyasa รarpanlarฤฑ Analizi yรถnetiminde hesaplanan medyan deฤere uygulanan %25 iskontonun makul olduฤu gรถrรผลรผndeyiz.
โข ฤฐndirgenmiล Nakit Akฤฑmlarฤฑ Analizi yรถnteminde kullanฤฑlan varsayฤฑmlarฤฑn makul olduฤu gรถrรผลรผndeyiz. Bununla birlikte, ฤฐndirgenmiล Nakit Akฤฑmlarฤฑ yรถnteminde ลirket deฤeri geleceฤe yรถnelik tahminlere gรถre belirlenmektedir. Bu doฤrultuda, farklฤฑ sonuรงlarฤฑn gerรงekleลmesi halinde deฤerleme sonucunun deฤiลebileceฤi gรถrรผลรผndeyiz.
โข Altฤฑnayโฤฑn deฤerlemesinde Pazar Yaklaลฤฑmฤฑ ve Gelir Yaklaลฤฑmฤฑ yรถntemlerinin eลit aฤฤฑrlฤฑklandฤฑrฤฑlmasฤฑnฤฑn makul olduฤu gรถrรผลรผndeyiz.
โข Hesaplanan ลirket deฤerine uygulanan %26,48 halka arz iskontosunun makul olduฤu gรถrรผลรผndeyiz. Sonuรง olarak, Borsa Kฤฑlavuz Emsaller Yรถntemi ve ฤฐndirgenmiล Nakit Akฤฑmlarฤฑ Yรถntemi kullanฤฑlarak bulunan ลirket Deฤeriโne gรถre bulunan 43,52โTL birim pay deฤerine uygulanan %26,48โlik halka arz iskontosu ile hesaplanan 32,00โTL halka arz fiyatฤฑnฤฑn makul olduฤunu dรผลรผnรผyoruz.
ฤฐNTEGRAL YATIRIM
FฤฐYAT TESPฤฐT RAPORUNA ฤฐLฤฐลKฤฐN HAZIRLANAN ANALฤฐST RAPORU
GรRรล
Tรผrkiye Sฤฑnai ve Kalkฤฑnma Bankasฤฑ A.ล. tarafฤฑndan ลirket iรงin hazฤฑrlanan fiyat tespit raporunun kapsamlฤฑ, net ve anlaลฤฑlฤฑr olduฤu kanaatindeyiz. ลirket ve sektรถr hakkฤฑnda verilen bilgiler oldukรงa detaylฤฑdฤฑr.
โข Fiyat tespit edilirken ฤฐndirgenmiล nakit akฤฑmlarฤฑ Analizi ve Piyasa รarpanlarฤฑ Analizi kullanฤฑlmasฤฑnฤฑ ve ฤฐndirgenmiล nakit akฤฑmlarฤฑ Analizine %50, Piyasa รarpanlarฤฑ Analizine %50 aฤฤฑrlฤฑk verilmesini uygun buluyoruz.
โข Kullanฤฑlan deฤerleme yรถntemlerinin net ve anlaลฤฑlฤฑr bir ลekilde aรงฤฑklandฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
โข FD/FAVรK ve F/K รงarpanlarฤฑ ayrฤฑ ayrฤฑ hesaplanmฤฑลtฤฑr. Hesaplanan iki ayrฤฑ รถzkaynak deฤerlerinden FD/FAVรK sonucuna %50, F/K sonucuna %50 aฤฤฑrlฤฑk verilmesini makul bulduk.
โข ลirketโin Yurtdฤฑลฤฑ benzer ลirketlerin Firma Deฤeri/FAVรK ve F/K รงarpanฤฑ kullanฤฑlmฤฑล, buna Tรผrkiyeโden Aselsan eklenmiลtir. Deฤerlemeye baz oluลturacak รงarpanlarฤฑn bulunmasฤฑnda kullanฤฑlacak ลirketlerin belirlenmesinde ilgili ลirketlerin savunma ve teknoloji sektรถrรผnde yer almasฤฑna dikkat edilmiลtir. Yurt iรงi ve yurtdฤฑลฤฑ olarak nitelendirilmiล, ilgili รผlke borsalarฤฑnda iลlem gรถren benzer ลirketlerin FD/FAVรK 2023 ve F/K 2023 aฤฤฑrlฤฑklandฤฑrฤฑlmฤฑล รงarpanlarฤฑ sรถz konusu ลirketlerin medyan deฤerlerinin hesaplanmasฤฑnฤฑ ve uรง deฤerlerin hesaplamaya dahil edilmemesini makul buluyoruz. Sonuรง olarak, Altฤฑnay Savunma iรงin hesaplanan hedef deฤere %26,48 halka arz iskontosu uygulanmฤฑล ve halka arz iรงin 32,00 TL hedef fiyat belirlenmiลtir. Yukarฤฑda belirtmiล olduฤumuz gรถrรผลler dikkate alฤฑnmak kaydฤฑyla makul olduฤu gรถrรผลรผndeyiz.
GEDฤฐK YATIRIM
Fiyat Tespit Raporu Deฤerlendirme Raporu
Halka Arz Hakkฤฑnda Nihai Deฤerlendirme
โข Fiyat Tespit Raporuโnda Altฤฑnay Savunma Teknolojileri hakkฤฑnda verilen bilgilerin kapsamlฤฑ, yeterli ve anlaลฤฑlฤฑr olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. ลirket ve sektรถr hakkฤฑnda verilen bilgiler oldukรงa detaylฤฑdฤฑr.
โข Altฤฑnay Savunma Teknolojileri iรงin yapฤฑlan deฤerleme รงalฤฑลmasฤฑnda ฤฐndirgenmiล Nakit Akฤฑmlarฤฑ ve Piyasa รarpanlarฤฑ Analizi kullanฤฑlmฤฑลtฤฑr. Kullanฤฑlan deฤerleme yรถntemlerinin net ve anlaลฤฑlฤฑr bir ลekilde aรงฤฑklandฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
โข Kullanฤฑlan yรถntemler iรงerisinde ฤฐndirgenmiล Nakit Akฤฑmlarฤฑ ve รarpan Analizi รงฤฑktฤฑsฤฑna eลit aฤฤฑrlฤฑk verilmesini ihtiyatlฤฑ buluyoruz. Kullanฤฑlan deฤerleme yรถntemleri sonrasฤฑnda pay baลฤฑna deฤerden %26,48 iskonto oranฤฑ uygulanarak 32,00 TL pay baลฤฑna fiyat hesaplanmฤฑลtฤฑr.
