2022’nin sonlarından bu yana altın eşi benzeri görülmemiş bir yükseliş trendi içinde. Kritik direnç seviyelerini aşarak yalnızca bu yıl 41 kez rekor kıran sarı metal piyasası, yeniden kritik bir dönüm noktasında. Yatırımcıların aklındaki soru ise şu: Sırada ne var?
Altında zirveye mi ulaşıldı?
Analistler ve büyük bankalar yıl başından bu yana 4.000 dolarlık altın hedefi veriyor. Ancak bu iyimserlik yeni değil. Aynı soru, sarı metal ilk kez ons başına 2.000 doları aştığında ve 2.400 dolarda dirençle karşılaştığında da sorulmuştu. Ardından fiyat 3.000 dolara yönelirken de benzer şüpheler vardı. Her iki durumda da bu bariyerler kırıldı ve fiyatlar yeni zirvelere ulaştı.
Bugün sarı metal 4.000 dolar civarında işlem görürken, temkinli olmak için nedenler var. Bu ralliyi önceki yükselişlerden ayıran en önemli fark, yatırım talebindeki olağanüstü hızlı artış.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, yalnızca üçüncü çeyrekte sarı metale dayalı ETF’lere 221,7 tonluk — yaklaşık 26 milyar dolarlık — rekor bir giriş gerçekleşti. Bu güçlü talep, toplam varlıkların 2020’deki rekor seviyelerin sadece yüzde 2 altına kadar yükselmesini sağladı.
Piyasa açıkça ‘kalabalık’ hale geldi, ama acaba fazla mı kalabalıklaştı? Sarı metal hâlâ küresel finansal varlıkların yalnızca yaklaşık yüzde 2’sini oluşturuyor. Buna karşın birçok analist, yatırımcıların portföylerinin yüzde 5 ila 10’unu altına ayırmasını tavsiye ediyor.
Sarı metali 4.000 dolara taşıyan unsurlar hâlâ güçlü şekilde varlığını sürdürüyor. Hatta bu baskıların bir kısmı giderek daha da yoğunlaşıyor. Böyle bir ortamda, altın rallisinin zirveye ulaştığını iddia etmek zor.
Yine de 4.000 dolarlık seviye küçümsenemez. Sarı metal bu yıl yüzde 50’den fazla yükselirken, gümüş yüzde 71 değer kazandı ve yatırımcılara büyük kazançlar sağladı. Bu nedenle, piyasanın alıcı ve satıcıların yeniden dengeye geldiği kısa bir düzeltme veya yatay seyir dönemi yaşanması şaşırtıcı olmayacaktır.
Altın 3600 dolara kadar düşebilir
Bazı analistler, yaşanan bu hızlı yükselişin ardından sarı metalde yüzde 10’luk bir düzeltme olabileceği uyarısında bulunuyor. Böyle bir durumda fiyatların ons başına yaklaşık 3.600 dolara çekilmesi olası. Ancak sarı metal, bu rallinin başından beri dikkat çekici bir direnç sergiliyor.
Kasım 2022’de başlayan yükseliş sürecinde piyasa sadece bir kez üç haftalık kayıp serisi yaşadı ve o dönemde fiyatlar yüzde 2,8 gerilemişti. En sert düşüş ise geçen yıl kasım ayında gerçekleşti; altın iki haftada yüzde 6,3 değer kaybetti, ancak bir hafta sonra yüzde 6’lık güçlü bir toparlanma yaşadı.
Sarı metalin uzun vadeli potansiyeli güçlü kalmaya devam ediyor, ancak zaman zaman kâr realizasyonu da kötü bir fikir değil. Sonuçta bazen en iyi strateji, kârı cebe koymak ve hafta sonunun tadını çıkarmak.
