Apple hisselerinde hedef fiyat düşürüldü

Jefferies, Apple hissesini bu hafta Underperform’a indirerek fiyat hedefini 285,56 dolardan 263,66 dolara çekti; gerekçe olarak tedarik zinciri kontrollerinin tüm cam iPhone projesinin düşük üretim verimi nedeniyle iptal edildiğini ortaya koymasını gösterdi.

Öte yandan bellek şirketi hisselerine ilişkin olumlu analist adımları ve Cisco ile Salesforce değerlendirmeleri haftanın diğer öne çıkan hamlelerini oluşturdu.

Apple notunu düşüren Jefferies, katlanabilir modeli tek büyüme sürücüsü olarak görüyor

Jefferies, Apple tedarik zinciri üzerinde yürüttüğü kontrollerde şirketin 20. Yıl dönümü için tasarlanan tüm cam iPhone modelini üretim veriminin düşüklüğü nedeniyle rafa kaldırdığını saptadı. Eylül 2027’de piyasaya çıkması beklenen söz konusu modelin birleşik ortalama satış fiyatının 2.060 dolar olacağı öngörülüyordu; Apple‘ın planı ise tüm cam tasarımı ilerleyen dönemde iPhone Pro ve Pro Max serilerine de taşıyarak hem ortalama satış fiyatını hem de marjları yukarı çekmekti.

Projenin iptaliyle birlikte Jefferies, iPhone ortalama satış fiyatı için 2026-2031 mali yılları arasındaki bileşik yıllık büyüme oranı tahminini yüzde 9,0’dan yüzde 6,8’e indirdi; 2028 ve 2029 mali yılı hisse başına kâr tahminlerini de sırasıyla yüzde 2,1 ve yüzde 3,4 oranında aşağı revize etti. Edison Lee liderliğindeki analist ekibi, tüm cam modelin gündemden düşmesiyle birlikte katlanabilir Apple iPhone’un ortalama satış fiyatı ve marj açısından “tek kritik sürücü” konumuna geldiğini kaydetti. Ancak artan bellek maliyetlerinin iPhone 18 Fold’un 256 GB sürümünün başlangıç fiyatını 2.199 dolara, 2 TB sürümünü ise 3.099 dolara taşıyacağı öngörülüyor. Jefferies analistleri bu denli pahalı bir telefonun niş bir ürün olmaya mahkûm olacağı değerlendirmesinde bulunurken 2028 mali yılı için 14 milyon adetlik satış tahmini ortaya koydu.

Jefferies’in bulgularına göre Apple, iPhone 19 Pro Max için DRAM belleği 12 GB’tan 16 GB’a yükseltmeyi planlıyor; ancak yükseltme yalnızca söz konusu modelle sınırlı tutulacak. Analistler, bunun Apple Intelligence’ta “hâlâ sınırlı bir atılımın işareti” olduğunu vurgulayarak 2027 mali yılında bellek fiyatlarının beklenenden fazla artması durumunda Apple’ın bu yükseltmeden tamamen vazgeçebileceği uyarısını yaptı. Ek 4 GB DRAM’in malzeme maliyetlerine 60-70 dolar arasında yük bindireceği tahmin ediliyor.

Samsung ve SK Hynix için “aşırı değersiz” nitelendirmesi

KB Securities analisti Jeff Kim, hem Samsung Electronics hem de SK Hynix hisselerini “aşırı değersiz” olarak nitelendirdi. Analistin bu değerlendirmeye gerekçe olarak gösterdiği temel unsur, her iki hissenin de kaldıraçlı pozisyonların zorunlu tasfiyesinin ardından önceki zirvelerinden belirgin biçimde uzaklaşmış olması. Çarşamba kapanışına göre Samsung, 2027 tahmini fiyat/kazanç çarpanı bazında 3,7 kat; SK Hynix ise 3,2 kat düzeyinde işlem görüyor.

Kim’in modellemesine göre Samsung’un 2027 faaliyet kârı 575 trilyon Kore wonu, SK Hynix’in ise 389 trilyon Kore wonu olacak; her iki rakam da şirketlerin 2025 düzeyinin sırasıyla 13,2 ve 8,2 katını temsil ediyor. Analist, öngörülen kâr büyümesinin mevcut değerlemelere yansımadığını ve “2027’de beklenen kazanç iyileşmesinin fiyata neredeyse hiç dahil edilmediğini” vurgulayarak yeniden değerleme için “kayda değer bir alan” bulunduğunu ifade etti.

Kısa vadeli kâr görünümü de oldukça güçlü. Samsung’un üçüncü çeyrek faaliyet kârı yıllık bazda yüzde 817 artışla 112 trilyon won; SK Hynix’in ise yüzde 579 artışla 77 trilyon won düzeyine ulaşması bekleniyor. Her iki şirket de üretiminin yüzde 60’ından fazlasını büyük bulut altyapısı sağlayıcılarıyla imzalanan beş yıllık uzun vadeli anlaşmalara bağlamış durumda. Kim, Samsung’un önümüzdeki üç yılda en az 600 trilyon won hissedar getirisi sağlamasını ve yüzde 7’nin üzerinde temettü verimi sunmasını beklediğini belirterek iki şirketi en beğenilen hisseler olarak listeledi.

New Street, Micron’u Al’a yükseltti; mevcut döngü tarihsel kalıpları kırıyor

New Street Research, Micron hissesini 1.250 dolarlık fiyat hedefiyle Al’a yükseltti. Aracı kurum, Micron hissesinin Nisan 2025 dip seviyesinden yüzde 10’un üzerinde değer kazandığını, buna karşın maliyet bazlı üretim değerinin aynı süreçte yalnızca yaklaşık yüzde 25 arttığını vurgulayarak yaşanan gelişmenin “son on yıllarda tanık olunan sektör döngülerinden ayrıştığını” bildirdi.

New Street, 2030 yılına kadar Micron’un bilançosunda 600 milyar doların üzerinde nakit birikmesini ve yıllık serbest nakit akışının 150 milyar doları aşmasını öngörüyor. Bellek talebinin 2030 sonrasında da hızlı büyüyeceğini modelleyen kurum, yapay zekanın talep karmasının üçte ikisini oluşturacağını ve yıllık büyüme oranının son 20 yıllık yüzde 10 ortalamasının üzerinde, yüzde 15 düzeyinde gerçekleşeceğini tahmin ediyor. New Street, yüksek bant genişlikli belleğin (HBM) geleneksel emtia DRAM’e kıyasla yapısal olarak daha az döngüsel olması nedeniyle daha yüksek bir değerleme primini hak ettiğini savunarak Micron için 2030 piyasa değerini 2 ila 3 trilyon dolar aralığında modelliyor.

HSBC, Cisco’yu katalist eksikliği gerekçesiyle Al’dan Tut’a indirdi

HSBC, Cisco hissesini Al’dan Tut’a düşürerek fiyat hedefini 137 dolardan 120 dolara çekti. Analist Abhishek Shukla, güçlü dördüncü çeyrek sonuçlarına karşın hisse için kısa vadede öne çıkan bir katalist bulunmadığını ve değerlemenin “daha yavaş uzun vadeli büyüme” beklentisine işaret ettiğini kaydetti.

Cisco’nun dördüncü çeyrek GAAP dışı hisse başına kârı 1,22 dolar olarak açıklandı; tahminlerin yüzde 4-5 üzerinde ve yıllık bazda yüzde 23,2 artış kaydetti. Cisco, 2027 mali yılı gelir beklentisini 72,8 milyar dolar olarak açıkladı; söz konusu rakam yüzde 15’lik artışa karşılık gelirken önceki piyasa konsensüsünün (68,8 milyar dolar) belirgin biçimde üzerinde yer aldı. Hisse başına kâr beklentisi olan 5,08 dolar da beklentileri aştı. HSBC, Cisco’nun büyük bulut altyapısı şirketlerinden 2026 mali yılında toplam 9,3 milyar dolarlık sipariş aldığını, yalnızca dördüncü çeyrekte 4 milyar dolarlık sipariş gerçekleştiğini ve yönetimin bu yıl siparişlerin “belirgin biçimde daha yüksek” olmasını beklediğini aktardı. Bununla birlikte HSBC, hisse başına kâr büyümesinin birinci çeyrekte yüzde 32 ile zirveye ulaşacağını, ardından 2028 mali yılından itibaren yaklaşık yüzde 8’e gerileyeceğini öngörüyor.

JPMorgan, Salesforce’u Fazla Ağırlıkla başlattı; yapay zekadan kaynaklanan tehdit algısını “abartılmış” buldu

JPMorgan, Salesforce hissesini Aralık 2027 için 250 dolarlık fiyat hedefiyle Fazla Ağırlık (Overweight) tavsiyesiyle izlemeye başladı. Analist Samik Chatterjee, hissenin değerlemesinin şirketin Kural 50 hedefine doğru ilerlemeyi değil, büyümenin yavaşlamaya devam edeceğini fiyatladığını ifade etti. Chatterjee’ye göre olumlu görüşün temelinde “2027 mali yılı ikinci yarısında çekirdek iş kolunun ivmeleneceğine dair beklenti” ile sınır yapay zeka modellerinden ve rekabetten kaynaklandığı düşünülen baskıların işin yalnızca küçük bir bölümüyle sınırlı kalacağı öngörüsü yatıyor. Analist, mevcut değerlemenin “düşük çift haneli gelir büyümesi, öncü marjlar ve kurumsal CRM pazarındaki köklü lider konumla çeliştiğini” vurgulayarak hissede yeniden değerleme potansiyeli bulunduğunu değerlendirmesinde bulundu.

Jefferies, Apple hisse hedef fiyatını neden düşürdü?

Jefferies, Apple hissesini Underperform’a indirdi; gerekçe olarak şirketin 20. Yıl dönümü için planladığı tüm cam iPhone modelinin düşük üretim verimi nedeniyle iptal edilmesini gösterdi. Projenin iptali, Jefferies’in Apple iPhone ortalama satış fiyatı büyüme tahminlerini ve 2028-2029 mali yılı hisse başına kâr öngörülerini aşağı revize etmesine yol açtı.

New Street Research, Micron için neden yükseliş öngörüyor?

New Street Research, Micron’u Al’a yükselterek 1.250 dolarlık fiyat hedefi belirledi. Kurum, mevcut bellek döngüsünün tarihsel kalıplardan ayrıştığını ve yapay zekanın talep büyümesini yapısal biçimde desteklediğini savunuyor. 2030 yılına kadar Micron’un yıllık serbest nakit akışının 150 milyar doları aşmasını ve piyasa değerinin 2-3 trilyon dolar aralığına ulaşmasını bekliyor.

Haber Merkezi

Tüm Yazıları

Borsatek, Türkiye ve dünya piyasalarındaki gelişmeleri yakından izleyen bir finans haber platformudur. Hisse, döviz, altın ve kripto piyasalarına dair analizlerle yatırımcılara rehberlik eder.