Apple‘ın (AAPL) hem üretim hem de tüketici talebi açısından uzun yıllardır Çin’e olan bağımlılığı, yatırımcılar ve analistler arasında son dönemde endişe yaratmaya devam ediyor. Artan jeopolitik gerilimler ve gümrük vergisi tehditleri, birçok kişinin Apple’ın bu karmaşık ilişkiler ağında büyümeye devam edip edemeyeceğini sorgulamasına neden oldu. Bu olumsuz hava, şirketin hisselerine de bu yıl boyunca baskı yaptı.
Bu endişeler gerçek olsa da, daha geniş bir perspektif, tablonun piyasanın algıladığından daha iyimser olduğuna işaret ediyor. Şirketin küresel çeşitlenme adımları, büyüyen hizmetler geliri ve yapay zeka hamleleri, gözden kaçırılan büyük resmi oluşturuyor.
Çin pazarındaki baskı ve finansal etkileri
Apple’ın ekosistemi geniş ve birbirine giderek daha fazla bağlı hale geliyor. Ancak Çin pazarında artan bir baskı altında. Yerli markaları destekleyen tüketici eğilimleri, devlet çalışanlarına yönelik iPhone kullanım kısıtlamaları ve Huawei’nin üst düzey akıllı telefon pazarındaki güçlü rekabeti, şirketin karşılaştığı meşru tehditler arasında yer alıyor.
Tarihsel olarak Çin, Apple gelirlerinin yaklaşık %20’sini oluşturdu ve bu pazardaki küçük aksaklıklar bile önemli finansal sonuçlara yol açabiliyor.
CEO Tim Cook, gümrük vergilerinin mart çeyreğinde sınırlı bir etki yarattığını kabul ederken, mevcut ticaret politikaları sürerse haziran çeyreğinde maliyetlerin 900 milyon dolar artabileceğini tahmin etti.
Bu olumsuzluklara rağmen şirket, 2025 mali yılının ikinci çeyreğinde bir önceki yıla göre %5 artışla 95,4 milyar dolar gelir bildirdi ve Hindistan ile Brezilya gibi birçok pazarda rekorlar kırdı.
Küresel çeşitlendirme: Sessiz ama güçlü strateji
Piyasadaki birçok yatırımcı, Apple’ın sadece ürünlerini sattığı yerlerde değil, ürettiği yerlerde de çeşitlendirmeye yönelik stratejik dönüşümünü gözden kaçırıyor.
CEO Tim Cook, bu çeyrekte ABD’de satılan iPhone’ların çoğunun Hindistan’da monte edileceğini belirtti. Vietnam ise şu anda ABD pazarı için iPad, Mac, Watch ve AirPods’ların önemli bir kısmını üretiyor. Hindistan, yalnızca bir üretim merkezi değil, aynı zamanda rekor satışların rapor edildiği kilit bir büyüme pazarı haline geldi.
Ayrıca şirket, ABD’deki yatırımlarını da artırdı. Önümüzdeki dört yıl içinde 500 milyar dolar harcayarak çeşitli eyaletlerdeki tesislerini genişleteceğini duyurdu. Arizona’da üretilen gelişmiş çipler ve Amerikalı tedarikçilerden sağlanan cam, Çin ile ilgili tedarik zinciri risklerini azaltmaya yönelik daha geniş bir stratejinin parçasıdır.
Hizmet gelirleri ve yapay zeka: Apple’ın yeni büyüme motorları
Yatırımcılar gümrük vergileri ve jeopolitik gerilimlere odaklanırken, Apple, bir sonraki büyüme dönemine hizmetler ve yapay zeka ile hazırlanıyor. Şirketin hizmet gelirleri, %12 artışla 26,6 milyar dolara ulaşarak tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı. Apple TV+’dan Apple Pay’e kadar uzanan bu gelir akışları, donanım satış döngülerinden ve uluslararası gerilimlerden daha az etkileniyor.
Bu çeyrekte, iOS 18 ile tanıtılan ve şirketin cihazlarına sıkı bir şekilde entegre edilen yapay zeka katmanı “Apple Intelligence”, bu yeni dönemin en önemli işareti oldu. Bu hamle, şirketi salt bir donanım üreticisi olmaktan çıkarıp dikey entegre bir teknoloji imparatorluğuna dönüştürüyor.
Wall Street analistleri ne düşünüyor?
Wall Street’te Apple hisseleri genel olarak “Orta Düzeyde Al” notuna sahip. Hisseleri takip eden 37 analistten 18’i “Güçlü Al” tavsiyesi verirken, 14’ü “Tut” ve sadece ikisi “Güçlü Sat” yönünde görüş bildirdi.
Analistler, ortalama 230,92 dolarlık fiyat hedefi ile önümüzdeki 12 ayda yaklaşık %9’luk bir artış potansiyeli öngörüyor. En yüksek fiyat hedefi ise %42’lik bir artış potansiyeline işaret eden 300 dolar seviyesinde bulunuyor.
