Altın fiyatları, ons başına 5.200 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı olmakta zorlanırken, piyasalarda bahar aylarına kadar sürebilecek bir konsolidasyon beklentisi hakimiyet kazandı.
Bank of America (BofA) tarafından yayımlanan son emtia raporunda, değerli metalin kısa vadeli dirençlerle karşılaşmasına rağmen 12 aylık süreçte 6.000 dolar seviyesine ulaşacağı öngörüsü yinelendi.
Spot altın piyasası, Ocak ayı sonundaki sert satış baskısının ardından toparlanarak bu ay %5’in üzerinde değer kazandı ve 5.153 dolar seviyelerinde denge arayışını sürdürdü.
Bank of America analistlerinden kısa vadeli temkinli duruş
Bank of America analistleri, yayımladıkları güncel değerlendirmede yatırımcıların yüksek fiyat seviyelerine uyum sağlama sürecinde olduğunu ve bu durumun kısa vadeli “karşı rüzgarlar” yarattığını ifade etti.
Raporda, altın rallisinin ivme kazandığı dönemde külçe/para talebi, merkez bankası alımları ve ETF girişleri olmak üzere üç ana motorun eş zamanlı çalıştığı hatırlatıldı. Analistler, gümrük tarifelerine ilişkin belirsizliklerin süreci kısaltabileceğini ancak bahar aylarına kadar daha zayıf bir fiyatlama periyodunun olası olduğunu belirtti.
Fed başkanlığı adaylığı ve para politikasındaki belirsizlikler
Piyasalardaki dalgalanmanın bir diğer önemli nedeni olarak, ABD Başkanı Donald Trump’ın Jerome Powell’ın yerine Kevin Warsh’u Fed başkanlığına aday göstermesi gösteriliyor. Warsh, siyasi bağımsızlığı önceleyen geleneksel bir merkez bankacısı olarak tanımlansa da BofA analistlerine göre bu adaylık uzun vadede altın için sanıldığı kadar negatif bir tablo çizmiyor.
Warsh’un politika faizini düşürme niyetine atıfta bulunan analistler, zayıf dolar ve düşük faiz ortamının sarı metali desteklemeye devam edeceğini vurguladı. Öte yandan, Fed’in devasa bilançosunu küçültme çabalarının likidite açıklarına yol açabileceği ve mali disiplin sağlanamadığı takdirde bütçe açığı endişelerinin yatırımcıyı yeniden güvenli liman olan altına yönlendirebileceği değerlendiriliyor.
Piyasa dinamikleri ve küresel ekonomide altın beklentisi
Küresel ekonomideki belirsizlikler ve merkez bankalarının para politikası adımları, altının orta vadeli görünümünde belirleyici rol oynamaya devam ediyor. Bank of America’nın analizi, kısa vadeli teknik düzeltmelerin sağlıklı bir konsolidasyonun parçası olduğunu ve 6.000 dolar hedefinin makroekonomik temellerle desteklendiğini ortaya koyuyor.
Özellikle ABD’nin ticaret politikaları ve borç stoğuna ilişkin risk priminin artması, ons altının yılın ikinci yarısında yeni zirveler test etme ihtimalini güçlendiriyor. Yatırımcıların bahar sonuna kadar piyasadaki volatiliteyi yakından izlemesi ve Fed’in bilanço operasyonlarına dair vereceği sinyallere odaklanması bekleniyor.
