Bank of America (BofA) ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimi sürecine ilişkin beklentilerini güncelledi. Daha önce Haziran ayında bir faiz indirimi bekleyen BofA, bu tahminini Temmuz ayına öteledi. Ancak olası bir enflasyon şokunun bu adımı Eylül’e erteleyebileceği ve bu durumda Türkiye ekonomisinin resesyona girme riskinin artacağı uyarısında bulundu.
Bank of America: TCMB faiz indirimlerini geciktirirse ekonomi daralma yaşayabilir
Bloomberg HT’nin haberine göre ekonomistler Zümrüt İmamoğlu, David Hauner ve Claudio Irigoyen’in kaleme aldığı değerlendirmede, faiz indirimlerinin zamanlamasının Türkiye ekonomisinin sert bir iniş yaşayıp yaşamayacağını belirleyeceği vurgulandı. “Eğer TCMB faiz indirimlerini Eylül veya daha sonraya bırakırsa, bu durumda ekonomik daralma yaşanabilir” ifadesine yer verildi.
Raporda, para politikasına yön veren enflasyon kadar, TCMB’nin döviz rezervlerinin de dikkate alınacağına işaret edilerek, “Bu kararda yalnızca enflasyon değil, rezerv dinamikleri de belirleyici olacak” denildi.
Geçtiğimiz hafta sonu açıklanan makroihtiyati tedbirleri de değerlendiren BofA, bu önlemlerin, yaz aylarında devreye girecek olan mevsimsel etkilerle birlikte TCMB’nin net rezervlerini artıda tutmasına yardımcı olacağını öngördü.
Bank of America, baz senaryosunu da revize etti. İlk faiz indirimi beklentisi Haziran’dan Temmuz’a alınırken, yıl sonu politika faizi tahmini ise yüzde 36’dan yüzde 38’e yükseltildi. Raporda, “Enflasyon düşmeye devam eder ve rezervlerde toparlanma görülürse, TCMB kademeli faiz indirimlerine başlayabilir” değerlendirmesi yer aldı.
Ancak, yukarı yönlü bir enflasyon sürprizi ya da iç talebin güçlü kalması nedeniyle cari açığın genişlemeye devam etmesi durumunda faiz indirimi sürecinin Eylül’e sarkabileceği, bu senaryoda da ekonomik aktivitede daralma yaşanabileceği belirtildi. Banka, belirsizliğin yüksek olduğunu vurgulayarak, para politikasında atılacak adımların verilere bağlı olacağını ifade etti.
Bu gelişmeleri BofA’nın, Türkiye’nin ekonomi yönetiminin önündeki hassas dengelere işaret eden en net uyarılarından biri olarak okumak mümkün. Faiz indirimi kararlarının zamanlaması, sadece büyüme değil, enflasyonla mücadele ve döviz rezervlerinin seyri açısından da kritik önemde olacak.
