Barclays, kรผresel hisse senedi piyasalarฤฑnฤฑn ABD ara seรงimleri รถncesinde alฤฑลฤฑlmฤฑล mevsimsel eฤilimi izlediฤini, ancak Kasฤฑm ayฤฑndaki oylamanฤฑn politika ve piyasalar รผzerindeki etkisinin sฤฑnฤฑrlฤฑ kalmasฤฑnฤฑ beklediฤini aรงฤฑkladฤฑ. Emmanuel Cau liderliฤindeki Barclays stratejistleri, รถnรผmรผzdeki dรถnemde borsalar iรงin asฤฑl belirleyici unsurlarฤฑn petrol fiyatlarฤฑ ve faiz oranlarฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ.
Barclays tarihsel รถrรผntรผye dikkat รงekti
Barclays stratejistleri, kรผresel hisse senetlerinin geรงmiล ara seรงimler รถncesinde gรถrรผlen tarihsel รถrรผntรผyรผ takip ettiฤini belirtti. MSCI World endeksi yaz aylarฤฑndaki zirvelerinden bu yana yaklaลฤฑk yรผzde 3 gerileme kaydetti; bu dรผลรผล, seรงim รถncesi dรถnemlerde tipik olarak gรถrรผlen ortalama gerilemeyle bรผyรผk รถlรงรผde รถrtรผลรผyor. Stratejistler yazdฤฑklarฤฑ notta, “Tarih, aลฤฑrฤฑ kรถtรผmser olmamak gerektiฤini gรถsteriyor รงรผnkรผ hisse senetleri genellikle ekim ayฤฑnฤฑn ortasฤฑna kadar, yani seรงim gรผnรผnden รถnce bile toparlanma eฤilimi gรถsteriyor” ifadesini kullandฤฑ.
Bรถlรผnmรผล kongreyi temel senaryo olarak gรถrรผyor
Yatฤฑrฤฑm bankasฤฑ kamu politikasฤฑ analisti, bรถlรผnmรผล bir hรผkรผmeti temel senaryo olarak deฤerlendiriyor. Demokratlarฤฑn Temsilciler Meclisi’ni almasฤฑ gรผรงlรผ ihtimal olarak gรถrรผlรผrken, Senato’nun kaderi belirsizliฤini koruyor. Cumhuriyetรงilerin her iki kanadฤฑ da kazanacaฤฤฑ bir senaryo ise en dรผลรผk olasฤฑlฤฑklฤฑ sonuรง olarak sฤฑnฤฑflandฤฑrฤฑlฤฑyor. Kongre anketlerinde Demokratlar genel oy tercihinde sekiz puanlฤฑk รผstรผnlรผk gรถsterirken, tahmin piyasalarฤฑ Demokrat รงoฤunluฤuna yaklaลฤฑk yรผzde 60 olasฤฑlฤฑk veriyor. Buna raฤmen banka stratejistleri, her iki senaryonun da hisse senetleri รผzerindeki etkisinin “sฤฑnฤฑrlฤฑ” kalacaฤฤฑnฤฑ deฤerlendirdi.
Ekip, teknoloji, saฤlฤฑk ve bankacฤฑlฤฑk gibi sektรถrlerde kongre denetiminin artabileceฤini, bunun manลet haberlerinden kaynaklanan geรงici volatiliteye yol aรงabileceฤini ancak ลirket temellerinde kalฤฑcฤฑ bir iz bฤฑrakmasฤฑnฤฑn beklenmediฤini kaydetti. Bรถlรผnmรผล bir kongre altฤฑnda mali politikanฤฑn kademeli olarak gevลeyebileceฤi belirtilse de, Barclays bu etkinin tam bir Cumhuriyetรงi zaferi senaryosuna kฤฑyasla daha kรผรงรผk kalacaฤฤฑnฤฑ, sรถz konusu senaryonun faiz oranlarฤฑ aรงฤฑsฤฑndan daha bรผyรผk sonuรงlar doฤurabileceฤini ifade etti. Ticaret politikasฤฑnฤฑn ise hangi sonuรง gerรงekleลirse gerรงekleลsin anlamlฤฑ biรงimde deฤiลmesinin beklenmediฤi aktarฤฑldฤฑ.
Petrol fiyatlarฤฑ ve faizler asฤฑl belirleyici olarak รถne รงฤฑkฤฑyor
Stratejistler, “hisse senetlerinin kaderini bรผyรผk รถlรงรผde petrol ve faiz oranlarฤฑnฤฑn belirleyeceฤini” vurguladฤฑ. Yรผkselen tahvil getirileri ve petrol fiyatlarฤฑnฤฑn ABD Baลkanฤฑ Donald Trump’ฤฑn onay oranlarฤฑnฤฑ baskฤฑladฤฑฤฤฑnฤฑ ve politika belirsizliฤini artฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ, hisse senetlerinin her iki faktรถre duyarlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn yeniden negatife dรถndรผฤรผnรผ belirttiler. Bu durumun Trump yรถnetimine enerji fiyatlarฤฑnฤฑ kontrol altฤฑnda tutma yรถnรผnde teลvik oluลturabileceฤi ifade edildi.
Barclays stratejistlerine gรถre direnรงli ลirket kรขrlarฤฑ ve yatฤฑrฤฑmcฤฑ pozisyonlarฤฑnฤฑn daha temiz bir gรถrรผnรผm sergilemesi hisse senetlerine belirli bir tampon saฤlฤฑyor. Ancak Avrupa piyasalarฤฑna ve tรผketim ลirketleri gibi dรถngรผsel olarak geride kalan hisselere yรถnelik daha geniล รงaplฤฑ bir rotasyon iรงin, petrol fiyatlarฤฑ ve faiz oranlarฤฑnda daha kalฤฑcฤฑ bir istikrarฤฑn รถnce gerรงekleลmesi gerektiฤi belirtildi.
Barclays hangi hisselere odaklanฤฑyor
Bu koลullar altฤฑnda Cau liderliฤindeki ekip, “daha รถlรงรผlรผ bir beta duruลu” sรผrdรผrdรผklerini aรงฤฑkladฤฑ. Barclays, tรผketim ลirketlerine kฤฑyasla bankacฤฑlฤฑk hisseleri, deฤer hisseleri ve sermaye harcamalarฤฑndan faydalanacak ลirketleri tercih etmeye devam ediyor. Buna ek olarak telekomรผnikasyon ve kamu hizmetleri gibi savunmacฤฑ sektรถrlerde de pozisyon koruma stratejisi izleniyor.
Barclays, ara seรงimlerin politika ve piyasalar รผzerindeki etkisinin sฤฑnฤฑrlฤฑ kalacaฤฤฑnฤฑ, borsalar iรงin asฤฑl belirleyici unsurlarฤฑn petrol fiyatlarฤฑ ve faiz oranlarฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ deฤerlendiriyor.
Barclays’in Kamu Politikasฤฑ analisti, Demokratlarฤฑn Temsilciler Meclisi’ni alacaฤฤฑ, Senato’nun ise belirsizliฤini koruyacaฤฤฑ bรถlรผnmรผล bir hรผkรผmeti temel senaryo olarak gรถrรผyor.
