Warren Buffett liderliğindeki Berkshire Hathaway, son 60 yılda hissedar sermayesini yıllık ortalama %19,9 gibi inanılmaz bir oranda artırarak bir yatırım efsanesine dönüştü.
Holdingin bu başarısının arkasındaki en büyük hamlelerden biri, 9 yılda %644 değer kazanan ve bugün 276 milyar dolarlık portföyün %21’ini oluşturan tek bir hisse senedi yatırımı oldu. Bu hamle, Berkshire Hathaway‘in yatırım stratejisinin temel bir parçasını gözler önüne seriyor.
Berkshire Hathaway’in Milyarlarca Dolarlık Apple Yatırımının Sırrı
Buffett için alışılmadık bir hamleyle Berkshire Hathaway, 2016’nın ilk çeyreğinde bir teknoloji hissesine sermaye ayırdı. Apple (NASDAQ: AAPL) yatırımı, sonunda olağanüstü bir şekilde sonuçlandı. Omaha Kâhini, Apple’ın dünyanın en güçlü markalarından birine sahip olduğunu ve bu özelliğin kendisine çok tanıdık geldiğini ilk fark edenlerden oldu.
Apple’ın yenilikçi kültürü ve kullanıcı deneyimine odaklanması, dünya çapında tüketicilerde güçlü bir yankı uyandırdığını gösteriyor.
Müşteri sadakati yaratmak, Apple’ın en başarılı olduğu alanlardan biri. Şirket, kendi yazılımıyla farklılaşan donanım kombinasyonu sayesinde kullanıcıları kendine bağlayan sağlam bir ekosistem yarattı. Tüketici elektroniği pazarının en üst segmentinde yer alması da ona büyük bir avantaj sağladı.
Apple, tarihsel olarak rakipsiz bir fiyatlandırma gücünden yararlandı. Buffett, bu özelliğin yüksek kaliteli bir işletmenin en net göstergesi olduğuna inanıyor. Bu fiyatlandırma gücü, Apple için olağanüstü bir kârlılık anlamına geliyor. Son on yılda Apple’ın net kâr marjı ortalama %23 gibi etkileyici bir seviye seyretti.
Elbette, değerlemenin Buffett’ın karar verme sürecinde ne kadar önemli olduğunu unutmamalıyız. Berkshire Hathaway‘in Apple’da ilk alımını yaptığı 2016’nın ilk çeyreğinde, hisse senedi ortalama 10,6 fiyat-kazanç (F/K) oranıyla işlem gördü. Bu, harika bir fırsattı.
Apple Hissesi Bugün Hala İyi Bir Yatırım mı?
Ancak Omaha Kâhini’nin bir hisseye yatırım yapmış olması, o hissenin her zaman alınacağı anlamına gelmez. Apple, son günlerde göz ardı edilmesi zor bazı sorunlarla mücadele ediyor. İlk olarak, devam eden gümrük vergisi sorunu nedeniyle hedef tahtasında yer alıyor.
Trump, şirketin üretimini ABD’ye taşımaması halinde ithal iPhone’lara %25 gümrük vergisi getireceği tehdidinde bulundu. Bu durum, geleceğe yönelik büyük bir belirsizlik yaratıyor.
Dahası, Apple’ın büyümesi durdu. 2024 mali yılında gelirleri sadece %2 arttı. Wall Street analistleri, satışların 2024 ile 2027 arasında yıllık sadece %5 gibi zayıf bir oranda artacağını tahmin ediyor. Bu durum, hissenin şu anki 30,5’lik F/K oranını haklı çıkarmıyor; ki bu oran, Buffett’ın ilk ödediği değerlemenin neredeyse üç katı.
Ayrıca, Apple’ın yapay zeka alanında rakiplerinin gerisinde kaldığına dair endişeler de bulunuyor. Tüm bu faktörler, yatırımcıların Apple’dan gelecekte daha düşük getiriler beklemesi göz ardı etmemesi anlamına geliyor.
