2023 Mayฤฑs ayฤฑnda Bรผyรผk ลefler Gฤฑda Turizm Tekstil Danฤฑลmanlฤฑk Organizasyon Eฤitim Sanayi ve Ticaret A.ล. (BIGCH) 22,50 TL’den halk arz edilmiลti. BigChefs’in halka aรงฤฑklฤฑk oranฤฑ yรผzde 34,58, halka arz bรผyรผklรผฤรผ ise 832,5 milyon TL olmuลtu. Halka arzฤฑn ardฤฑndan 44.11 TL’ye kadar yรผkselen BIGCH hissesi 17 Ocak 2024’te 25.72 TL’den kapanฤฑล yaptฤฑ.
Gedik Yatฤฑrฤฑm, BIGCHEFS ile yapฤฑlan video konferans sonrasฤฑna, deฤerlendirmesini yayฤฑnladฤฑ.
ฤฐลte o not ve deฤerlendirmeler
EYT olumsuz etkiledi
3ร23 Finansal Gรถrรผnรผm: Bu ziyaret notu 12 Eylรผl 2023 tarihinde yayฤฑnladฤฑฤฤฑmฤฑz BigChefs ziyaret notunun devamฤฑ niteliฤindedir. Bu notta ลirket hakkฤฑnda iล modeliyle ilgili daha detaylฤฑ ve derinlemesine bilgi ile ลirketin uzun vadeli stratejilerine yer verilmiลtir. ลirket 3ร23โte hafif olumsuz sonuรงlar aรงฤฑklamฤฑล olup, bu gรถrรผnรผmรผn ileriye dรถnรผk sรผrdรผrรผlebilir yapฤฑyฤฑ temsil etmeyen tek seferlik bir durum olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. FAVรK marjฤฑ beklenenin รผzerinde erken emekliliฤe ayrฤฑlan รงalฤฑลan sayฤฑsฤฑ (EYT) ve รงalฤฑลanlarla ilgili artan diฤer karลฤฑlฤฑklar nedeniyle yฤฑllฤฑk 362bpโlฤฑk daralma kaydetmiลtir. Bรถylelikle FAVรK yฤฑllฤฑk bazda beklentilerin altฤฑnda %61 artฤฑล (รงeyreklik: -%16) kaydetmiล, reel olarak negatif bรผyรผme saฤlanmฤฑลtฤฑr. Hisse fiyatฤฑ ise, Eylรผl 2023 sonundan bu yana BIST-100 Endeksiโnin %29 altฤฑnda performans sergilemiล ve %29 dรผลmรผลtรผr
Gรผneล enerjisi รผnitesi faaliyete geรงti
4ร23 Gรถrรผnรผmรผ ve 2024 yฤฑlฤฑ Beklentileri: 4ร23โte tek seferlik maliyetlerin olmamasฤฑ ve yeni bir merkezi deponun tam entegrasyonuyla saฤlanacak maliyet avantajlarฤฑ ile beraber marjlarda toparlanmanฤฑn muhtemel olduฤunu dรผลรผnรผyoruz. Bu depo ile tรผm gฤฑda satฤฑn alฤฑmlarฤฑ tek elden yapฤฑlmakta olup, daha sonra sahip olunan ve franchise verilen restoranlara daฤฤฑtฤฑlmaktadฤฑr. Bรถylelikle ลirket รงeyreklik bazda โen az %30 sรผrdรผrรผlebilir FAVรK marjฤฑโ olan kendi beklentisine yaklaลabilir ve 2023 yฤฑlฤฑnฤฑn tamamฤฑnda yฤฑllฤฑk %96 artฤฑลla 1,75 milyar TL satฤฑล geliri, %82 yรผkseliลle 434 milyon TL FAVรK elde edebilir. ลirketin 2024 yฤฑlฤฑnda, dahili elektrik kullanฤฑmฤฑndan saฤlanacak ek maliyet tasarrufu desteฤi sayesinde FAVรK marjฤฑnฤฑn %30’un รผzerinde kalmasฤฑ beklenmektedir. ลirketin elektrik alฤฑmฤฑnฤฑ yarฤฑya indirecek olan, 1,9MWโlik gรผneล enerjisi รผnitesi faaliyete geรงmiลtir (ลirketin hali hazฤฑrdaki elektrik maliyetleri satฤฑล gelirlerinin yaklaลฤฑk %5โini oluลturmaktadฤฑr). ลirket bu yฤฑl elektrik รผretim kapasitesini iki katฤฑna รงฤฑkarmayฤฑ planlamaktadฤฑr. Sonuรง olarak, sabit sayฤฑda fiล beklentisi, ลirketin 3 milyar TLโnin รผzerinde satฤฑล geliri ve %30 FAVรK marjฤฑ elde etmesi muhtemel olup, bu da sฤฑrasฤฑyla %70 ve %107โnin รผzerinde gรผรงlรผ, reel bรผyรผme oranlarฤฑna iลaret etmektedir. รte yandan, BigChefs maliyet avantajฤฑyla tรผketicilerin harcanabilir gelirinin daha dรผลรผk olduฤu bir ortamda pazar payฤฑnda artฤฑล yaลayabilir. Son olarak, 2024 yฤฑlฤฑnda Tรผrkiye dฤฑลฤฑnda daha fazla restoran aรงma stratejisini sรผrdรผren ลirket, orta ve uzun vadede Tรผrkiye’de ve uluslararasฤฑ alanda inorganik bรผyรผme fฤฑrsatlarฤฑ aramaya devam etmektedir.
Cazip sayฤฑlabilecek FD/FAVรK
Deฤerleme รarpanlarฤฑ ve Hisse Performansฤฑ: ลirketin oldukรงa dรผลรผk kaldฤฑraรงla mali yapฤฑsฤฑnฤฑn olumlu olduฤunu ve pazar payฤฑnฤฑ arttฤฑrabileceฤi koลullarda faaliyet gรถsterdiฤini dรผลรผnรผyoruz. 2024 yฤฑlฤฑ beklentilerine gรถre hisse oldukรงa cazip sayฤฑlabilecek 3,1x FD/FAVรK ile iลlem gรถrmektedir.
