ฤฐki aracฤฑ kurum Kardemir hisseleri iรงin fiyat hedeflerini aลaฤฤฑ yรถnlรผ revize etmelerine raฤmen AL ve EKLE tavsiyesi verdi.
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm, Kardemir hedef fiyatฤฑnฤฑ 2,65TL’den 2,32TL’ye indirirken AL tavsiyesini koruduฤunu aรงฤฑkladฤฑ. ฤฐล Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgili raporunda Kardemir hisseleri iรงinย ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
ย
Dรถnรผลรผm hikayesi devam ediyor
Kardemir 4ร14’te รถnceki yฤฑlki 56mn TL’nin %63 รผzerinde, รถnceki รงeyreฤin ise %129 รผzerinde 91mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Net kar hem piyasa beklentisi olan 48mn TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 58mn TL’nin รผzerinde gerรงekleลti. Tahminlerimizle net kar arasฤฑndaki fark beklentinin รผzerinde gerรงekleลen ARGE gelirleri, kira gelirleri ve ray
tekeri yatฤฑrฤฑmฤฑ ile ilgili kullanฤฑlan vergi teลviฤinin olumlu etkisi olarak sฤฑralanabilir.
รelik fiyatlarฤฑ baskฤฑ altฤฑnda. Kardemir 3ร14’in sonundan itibaren zayฤฑf talep koลullarฤฑ nedeniyle artarda 13 kez fiyat ayarlamasฤฑnda bulundu. Kรผtรผk fiyatlarฤฑ 2015’in baลฤฑndan bugรผne %11 gerilerken inลaat demiri ve profil fiyatlarฤฑ sฤฑrasฤฑyla %12 ve %5 dรผลtรผ.
Kardemir’in yatฤฑrฤฑm sรผrecinin devam ediyor oluลu temettรผ beklentilerini baskฤฑlฤฑyor. Kardemir 2014 yฤฑlฤฑnda รถnceki senenin %231 รผzerinde 331mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Ancak biz devam eden yatrฤฑrฤฑmlarฤฑ nedeniyle ลirketin 2015 yฤฑlฤฑnda temettรผ daฤฤฑtmasฤฑnฤฑ beklemiyoruz.
Deฤerleme ve tavsiye. Kardemir iรงin daha dรผลรผk รงelik fiyatฤฑ beklentileri ve 2014 gerรงekleลmelerini gรถz รถnรผne alarak 2015 ve 2016 tahminlerimizin รผzerinden geรงtik.
ฤฐNA ve benzer ลirket รงarpanlarฤฑnฤฑ dikkate alarak Kardemir D iรงin bulduฤumuz yeni hedef fiyat %12,5 aลaฤฤฑย geldi. Kardemir hisseleri benzer ลirketlere gรถre 2015T FD/VAFรK ve F/K รงarpanlarฤฑna gรถre sฤฑrasฤฑyla %16 primli ve %14 iskontolu, 2016Tย FD/VAFรK ve F/K รงarpanlarฤฑna gรถre ise sฤฑrasฤฑyla %4 ve %36 iskontolu iลlem gรถrmektedir. Yeni hedef fiyatฤฑmฤฑz %20 yukarฤฑ potansiyele iลaret etmektedir. Kardemir D hisseleri iรงin AL tavsiyemizi koruyoruz.”
Halk Yatฤฑrฤฑm’dan EKLE tavsiyesi
Halk Yatฤฑrฤฑm, Kardemir D iรงin fiyat hedefini 2,72 TL’den 2,30ย TL’ye indirirken, ‘EKLE’ รถnerisini korudu.ย Halk Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn konu ile ilgiliย raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“Kardemirโin bรผyรผme hikayesini beฤeniyoruz. Kardemir, kurulacakย olan yรผk, yolcu ve lokomotif vagonlarฤฑnฤฑn teker yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑnย tamamlanmasฤฑyla, katma deฤeri yรผksek รผrรผn gamฤฑna sahip olacak olmasฤฑย ve satฤฑล hacminin geniลleyecek olmasฤฑyla birlikte, demiryolu sektรถrรผย iรงindeki konumunu daha da gรผรงlendireceฤini dรผลรผnรผyoruz. Ayrฤฑca,ย Tรผrkiyeโdeki tek รถnemli ray รผreticisi olmasฤฑ sebebiyle, hรผkรผmetin 2023ย demiryolu yatฤฑrฤฑmlarฤฑ hedefinden de yararlanacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.
Kardemir D iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 2,30 TLโye revize ediyoruz.ย Kardemir, hatฤฑrlanacaฤฤฑ รผzere, son dรถnemde dรผลen hurda fiyatlarฤฑ veย artan rekabet paralelinde รผrรผn fiyatlarฤฑnda yฤฑlbaลฤฑndan bu yana %13ย indirime gitti. Son dรถnemde hฤฑzla gerileme gรถsteren รงelik fiyatlarฤฑย doฤrultusunda, ลirket iรงin daha รถnce belirlediฤimiz 2,72 TL hedefย fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 2,30 TL seviyesine revize ediyoruz. Ancak, Kardemirโinย bรผyรผme hikayesinin sรผrmesi ve hedef fiyatฤฑmฤฑza gรถre %19โluk getiriย potansiyeli sunmasฤฑ sebebiyle, EKLE tavsiyemizi sรผrdรผrรผyoruz.”ย
KARDEMฤฐR D HฤฐSSE DETAY SAYFASI
BUGรNรN DฤฐฤER HฤฐSSE รNERฤฐLERฤฐ
ย
(5).png)
ย
