Bitcoin piyasasında nisan ayında yaşanan sert yükselişe rağmen, kurumsal analizler talebin zayıfladığına işaret ediyor. Kripto analiz şirketi CryptoQuant tarafından 1 Mayıs 2026 tarihinde yayımlanan rapor, lider kripto para biriminin nisan ayında yaklaşık yüzde 20 değer kazanarak 66.000 dolardan 79.000 dolarlık zirveye tırmandığını ancak bu hareketin sağlıklı bir temele dayanmadığını belirtti.
Analistler, rallinin tamamen kalıcı sözleşme talebindeki büyümeden kaynaklandığını vurgulayarak piyasadaki alıcıların temel yatırımcılar yerine spekülatörler olduğunu ifade etti.
Vadeli işlemler Bitcoin fiyatını spekülatif seviyelere taşıdı
Yükselen fiyatlar ile daralan spot talep arasındaki ayrışma, piyasa uzmanları tarafından yapısal değil spekülatif bir büyüme sinyali olarak değerlendiriliyor. CryptoQuant raporunda, son 24 saatte yüzde 2,1 yükselerek 77.000 dolar seviyelerinden işlem gören Bitcoin için düzeltme riskinin masada olduğu kaydedildi.
Geçen ay 79.000 dolardan yaşanan geri çekilmenin, yalnızca güçlü vadeli işlem talebinin yön verdiği rallilerle benzerlik gösterdiği belirtildi. Mevcut tablo, vadeli işlem talebi artarken spot talebin gerilediği 2022 yılındaki ayı piyasası başlangıcını hatırlatıyor.
Analiz şirketi, mevcut yapının genellikle kalıcı bir fiyat düşüşü öncesinde görüldüğünü hatırlatarak yatırımcıları uyardı. Geçmiş verilerin, piyasanın ayı rejiminde kalmaya devam etmesi durumunda ciddi aşağı yönlü riskler taşıdığı aktarıldı.
Öte yandan, piyasa duyarlılığını 100 üzerinden ölçmek için ağ faaliyetlerini analiz eden Boğa Skoru Endeksi de nisan ayında 50 puandan 40 puana geriledi. Endeksteki bu düşüş, fiyat artışına rağmen piyasa koşullarının ayılaşmaya başladığını ve tarihsel olarak fiyat zayıflığından önceki aralığa girildiğini gösteriyor.
Kurumsal alımlar ve piyasa beklentileri arasındaki çelişki
CryptoQuant’ın karamsar tablosuna karşın, Bitwise Başyatırım Yetkilisi Matt Hougan farklı bir perspektif sundu. Hougan, salı günü yayımladığı notta Bitcoin hazine şirketi MicroStrategy’nin son rallideki en büyük etken olduğunu savundu.
1 Mart tarihinden bu yana borsa yatırım fonlarına (ETF) 3,8 milyar dolarlık giriş olduğunu belirten Hougan, uzun vadeli yatırımcıların da alımlara katıldığını ifade etti. Ancak CryptoQuant, zincir üstü verilerin spot piyasada aynı iştahı yansıtmadığını vurgulamaya devam ediyor.
Piyasadaki görüş ayrılığı, Bitcoin yatırımcıları için volatilite beklentisini artırıyor. Bir yanda vadeli işlemlerin yarattığı spekülatif köpük uyarısı yapılırken, diğer yanda kurumsal alımların piyasayı desteklediği görüşü hakimiyetini koruyor.
Analistler, önümüzdeki aylarda spot talebin yeniden canlanmaması durumunda fiyat kazanımlarının kalıcı olamayabileceği konusunda hemfikir görünüyor. Kripto para piyasası, makroekonomik veriler ve kurumsal stratejiler arasındaki bu hassas dengede yönünü bulmaya çalışıyor.
