Bitcoin madencileri, düşen gelir ve azalan ağ faaliyetlerinden oluşan mükemmel bir fırtınayla karşı karşıya ve bu durum blok zincirinin uzun vadeli güvenliğine ilişkin endişeleri artırıyor.
Günlük bitcoin (BTC) işlemleri 2023’ün sonlarından bu yana en düşük seviyelerine gerileyerek mempool’u (onaylanmamış işlem kuyruğu) alışılmadık bir şekilde boş bıraktı. Bu düşüş, artık madenci gelirlerine neredeyse hiç katkıda bulunmayan işlem ücretlerini düşürdü.
Bitcoin madencileri için çileli günler
Blok sübvansiyonunu 3.125 BTC’ye düşüren Nisan ayındaki dördüncü yarılanma ile birlikte madenciler sürdürülemez gelir baskılarıyla karşı karşıya kaldı.
Akşam saatlerinde mempool.space istatistiklerine göre onay bekleyen sekiz blok var.
Sübvansiyonun azaltılması tek başına madencilerin blok başına kazançlarını %50 azalttı ve hiçbir zaman gerçekleşmeyen ücretlere daha fazla güvenmeye zorladı. Onchain aktivitesi düşerken, ağ büyük ölçekli BTC konsolidasyonlarına tanık oluyor.
Merkezi kripto borsaları gibi kuruluşlar, BTC’yi sık sık küçük işlemler yerine toplu işlemler halinde taşıyor. Örneğin, tek bir konsolidasyon 10.000 BTC aktarabilir ancak yalnızca bir işlem ücreti oluşturabilir – binlerce bireysel transferden çok daha az.
Bu yeni bir şey değil-merkezi borsalar her zaman toplu işlemlerden yararlanmıştır-ancak minimum faaliyet hesaba katıldığında durum daha da kötüleşiyor. Bu arada, saklama hizmetleri, hükümetler, şirketler (özellikle Microstrategy gibi firmalar) ve borsa yatırım fonları (ETF’ler) işlem talebini daha da düşürüyor. Yalnızca ABD spot ETF’lerinde 1 milyondan fazla BTC (111,78 milyar $) tutulurken, varlıkların çoğu saklama cüzdanlarında saklanıyor.
Bu ürünler minimum blok zinciri etkileşimi gerektirerek madencilerin bağımlı olduğu ücret havuzunu daraltıyor.
Blok boyutu ve ücret piyasası üzerine süregelen tartışmalar ne olursa olsun, yadsınamaz bir gerçek var: daha az işlem Bitcoin’in güvenlik modelini tehlikeye atabilir. Madenciler, sübvansiyonlar ve ücretlerle finanse edilen işlemleri doğrulayarak ağın güvenliğini sağlar. Gelir operasyonel maliyetlerin, özellikle de enerji giderlerinin altına düşerse, madenciler ekipmanı kapatarak ağın hash oranını düşürebilir.
Sürekli bir düşüş, daha az sayıda madencinin blokları doğrulamak için rekabet etmesi nedeniyle zinciri saldırılara karşı daha savunmasız hale getirebilir.
Uzun vadeli çözümler benimsenmeye bağlı. Perakende kullanımı, Ordinals, Runes veya gerçek dünya varlığı (RWA) ya da merkezi olmayan finans (defi) tokenizasyonu ile artan işlem talebi ücretleri canlandırabilir. Büyüme olmazsa, madenciler düşen gelir ve artan maliyetler arasında sıkışıp kalma riskiyle karşı karşıya kalır ve bitcoin’in 1,88 trilyon dolarlık ekosisteminin merkezi olmayan omurgasını tehlikeye atar.
