Bizim Menkul’un konuya iliลkin raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
“%49,8 Getiri Potansiyeliโฆ
Beklentilerin รผzerinde bilanรงoโฆ
TOASO, 2021 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde 1ร20โye kฤฑyasla %78,1 artฤฑลla 616,7 mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. AB otomotiv pazarฤฑnda FCAโnฤฑn zayฤฑf Pazar payฤฑ ve pandemi nedeniyle yurt dฤฑลฤฑ satฤฑลlarฤฑndaki gerilemeye karลฤฑn yurt iรงi talepteki canlฤฑlฤฑk marjlarฤฑ destekleyici etki yarattฤฑ. Yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde, 1ร20โye kฤฑyasla %45 artฤฑลla 6.447 mn TL ciro elde eden TOASO, yฤฑllฤฑk %46,4 artฤฑลla 866 mn TL brรผt kar elde etmiลtir. Brรผt kar marjฤฑ, 1ร20โye kฤฑyasla yatay bir seyir izledi.
TOFAลโฤฑn net borcu, temettรผ รถdemeleri ve iลletme sermayesi gรถrรผnรผmรผndeki bir miktar bozulma nedeniyle arttฤฑ. 2021โde ลirketโin net borcu, yฤฑllฤฑk %67,3 artarak 4.755,2 mn TLโye yรผkselmiลtir. Faaliyet giderlerindeki %18,8 artarak 238,1 mn TL olarak gerรงekleลti.
Yurt iรงi satฤฑลlarda Egea modeli รถn plana รงฤฑkarken yurt dฤฑลฤฑ satฤฑลlarda Doblo modeli รถn plana รงฤฑktฤฑ. TOFAลโฤฑn araรง รผretimi, 1ร20โye kฤฑyasla 2021โin ilk รงeyreฤinde paralel seyretti. Satฤฑล kanadฤฑnda ise yurt iรงi satฤฑล adetlerinde toplamda %26,7 artฤฑล yaลanฤฑrken yurt dฤฑลฤฑ satฤฑลlarda
%15,6 gerileme gerรงekleลti.
Yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde, yฤฑllฤฑk %46,1 artฤฑลla 875,2 mn TL FAVรK elde eden ลirketโin FAVรK marjฤฑ da 1ร20โye gรถre yatay seyretti ve %13,3 olarak gerรงekleลti.
Tofaลโฤฑn yฤฑlฤฑn ilk รผรง ayฤฑnda gerรงekleลtirdiฤi yatฤฑrฤฑmlar toplam 387 mn TL seviyesinde gerรงekleลmiลtir. Binek araรงlar iรงin yatฤฑrฤฑmlar devam etmekte olup 4ร21โde yeni versiyonlarฤฑn pazara sunulmasฤฑ beklenmektedir.
1ร21โde toplam Tรผrkiye otomotiv รผretimi yฤฑllฤฑk 1% artarak 346 bin adet olarak gerรงekleลti. Tofaลโฤฑn รผretimi toplam รผretimin %16,8โini oluลtururken 1ร21 Tofaล รผretim hacmi yฤฑllฤฑk 1% azalarak 58 bin adede ulaลtฤฑ.
Temel riskler, salgฤฑn nedeniyle vaka sayฤฑsฤฑndaki artฤฑลlar, ลirketโin gelirlerinin รถnemli bir kฤฑsmฤฑnฤฑ oluลturan ihracat pazarlarฤฑnda oluลabilecek dalgalanmalar, binek segmentinin kฤฑrฤฑlgan yapฤฑsฤฑ ve artan รTV, artan kurun yurtiรงi pazarฤฑ olumsuz etkilemesi hisse fiyatฤฑnฤฑ baskฤฑlayabilir. Mevcut finansal koลullar ve 1ร21 mali gerรงekleลmelerini baz alarak TOASOโnun 2021 yฤฑlฤฑnda 32,3 milyar TL satฤฑล geliri ve %13,4 marjla 4,3 milyar TL FAVรK elde etmesini bekliyoruz. Yaptฤฑฤฤฑmฤฑz ฤฐNA ve รarpan deฤerlemesi sonucunda TOASO iรงin hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ pay baลฤฑna 41,54 TLโye olarak belirliyor %44,8 getiri potansiyeli ve endeks รผzerinde getiri tavsiyesi ile model portfรถyรผmรผzde tutmaya devam ediyoruz.”
Analizin tamamฤฑ iรงin:
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4838/toaso-1c21-analizi-ve-hedef-fiyat-guncelleme.htm
ย
