Bank of America (BofA), Çarşamba günü yayımladığı yeni raporunda, çin‘in yerli üretime dayalı “Made in China 2025” politikalarının Avrupa teknoloji sektörü üzerinde riskleri artırdığını vurguladı. 2024 yılında dünya genelinde yıllık yarı iletken satışlarının %29’unu oluşturan Çin’in, Avrupa IT donanım üreticileri için “zorlu bir ortam” yarattığı belirtildi.
Analistler, Çin’e bağlı şirketlerin kazanc ve değerleme baskısı ile karşılaşabileceğini belirtti. Rapora göre, Çin pazarından tamamen çıkma senaryosunda en çok risk altında olan şirket Aixtron olurken, Ericsson bu durumdan en az etkilenecek şirket olarak gösterildi.
BofA ayrıca, AMS, WAF, BESI, Infineon ve Nokia gibi şirketlerin risklerinin piyasa tarafından tam olarak fiyatlanmadığını değerlendirdi.
BofA: Bazi hisselerde daha fazla düşüş olabilir
Analiz, WAF ve AMS gibi şirketlerin Çin’e yoğun bağlılıkları nedeniyle daha fazla değer kaybı yaşayabileceğini ortaya koydu. ASMI ve BESI ise satın alma tavsiyesine rağmen ciddi kazanç kayıpları riski taşıyor.
EPS bazlı hesaplamalara göre, AIXA, BESI ve ASMI’nin en fazla olumsuz etkilenebilecek hisseler olduğu belirtildi.
BofA ikinci risk olarak yarı iletken ekipmanlarına getirilmesi olası ihracat kısıtlamalarının altını çizdi. Analistler, tam DUV daldırma yasağının olası olmadığını, ancak bu yönde atılacak adımlarla ASML ve ASM’nin çok alt değerlerde işlem görebileceğini kaydetti.
Çin için Çin stratejisi avantaj sağlayabilir
Çin pazarı için yerel üretim yapma stratejisi, bazı Avrupa şirketleri için avantaj yaratabilir. BofA, bu stratejinin Infineon (IFX) ve STMicroelectronics (STM) gibi firmalar lehine işleyebileceğini belirtti. IFX’in, STM’ye göre analog ve MCU segmentlerinde daha az hisse kaybı riski taşıdığı ifade edildi.
