A1 Capital, borsa dรผnyasฤฑnฤฑn 2021 karnesini ve 2022 yฤฑlฤฑ beklentilerini paylaลtฤฑ. Buna gรถre, yeni tip koronavirรผs (Kovid-19) ve kur dalgalanmalarฤฑnฤฑn gรถlgesinde bรผyรผmesini sรผrdรผren borsa dรผnyasฤฑ รถnemli bir yฤฑlฤฑ geride bฤฑraktฤฑ.
ABD Merkez Bankasฤฑ (Fed) kararlarฤฑnฤฑn etkisiyle birbirinden farklฤฑ รงeyrekler geรงiren kรผresel borsa yatฤฑrฤฑmlarฤฑ etkisini geรงen yฤฑlฤฑn son รงeyreฤine kadar sรผrdรผrdรผ. 2022 yฤฑlฤฑnฤฑn baลฤฑnda da benzer tablolarฤฑn yaลanacaฤฤฑna iliลkin uzman gรถrรผลleri bu yฤฑlฤฑn geรงen yฤฑla gรถre daha iyi bir noktaya geleceฤini รถngรถrรผyor.
A1 Capital’den yapฤฑlan aรงฤฑklamada gรถrรผลlerine yer verilen A1 Capital Araลtฤฑrma Genel Mรผdรผr Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Baki Atฤฑlal, ekonomi yรถnetiminin kararlarฤฑn etkisiyle kontrol altฤฑna alฤฑnan kur dalgalanmalarฤฑ ve TLโnin olumlu seyirde ilerlemesinin 2022 beklentilerini รถnemli รถlรงรผde artฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti.
2021 yฤฑlฤฑna Kovid-19 virรผsรผnรผn kรผresel piyasalara gรถlge dรผลรผrdรผฤรผ bir yฤฑlฤฑn bitiลiyle baลlandฤฑฤฤฑnฤฑ hatฤฑrlatan Atฤฑlal, “Yeni baลlฤฑฤฤฑmฤฑz ‘enflasyon’ olmuลtu. Kovid-19 kaynaklฤฑ kapanmalar, tedarik zincirlerinde sorunlara yol aรงarak artan enflasyona รถzellikle de TรFEโye katkฤฑda bulundu.” ifadelerini kullandฤฑ.
Atฤฑlal, aลฤฑlma รงalฤฑลmalarฤฑnฤฑn etkisiyle kรผresel ekonomilerin tekrar aรงฤฑldฤฑฤฤฑnฤฑ, enerji fiyatlarฤฑndaki artฤฑลlarฤฑn devam ettiฤini ve petrol talebinin bรผyรผk artฤฑล yaลayacaฤฤฑna dair gรผven รผzerine ham petrol fiyatlarฤฑnฤฑn da hฤฑzla toparlanma sรผrecine girdiฤini aktardฤฑ.
Geรงen yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde Fed’in, fiyat artฤฑลlarฤฑnฤฑn “geรงici” olacaฤฤฑ gรถrรผลรผnde ve teลvik musluฤunu aรงฤฑk tutma kararlฤฑlฤฑฤฤฑnda olduฤunu anฤฑmsatan Atฤฑlal, ama tรผketici ve รผretici fiyatlarฤฑnฤฑn artmaya devam ettiฤini bildirdi.
Atฤฑlal, diฤer taraftan 2021 yฤฑlฤฑnda iล gรผcรผ kฤฑtlฤฑฤฤฑnฤฑn รผcretlerdeki artฤฑลฤฑn, nakliyelerdeki gecikmelerin ve malzeme (arz) kฤฑtlฤฑklarฤฑnฤฑn da devam ettiฤini kaydetti. 2021 yฤฑlฤฑnฤฑn son รงeyreฤine doฤru Fed’in artฤฑk tahvil alฤฑmlarฤฑnฤฑ azaltma takvimini konuลmaya baลlamasฤฑ iรงin uygun olabileceฤini sรถylediฤini hatฤฑrlatan Atฤฑlal, รinโin gayrimenkul piyasasฤฑnฤฑn, nakit sฤฑkฤฑntฤฑsฤฑ yaลayan Evergrande’nin, daha katฤฑ reform uygulamalarฤฑnฤฑn devam etmesinin kฤฑsmฤฑ ek endiลe kaynaฤฤฑ olduฤunu belirtti.
Atฤฑlal, 2021 yฤฑlฤฑna iliลkin deฤerlendirmelerini ลรถyle sonlandฤฑrdฤฑ:
“Bu sรผreรงte kasฤฑm ayฤฑnda Gรผney Afrikaโda yeni bir varyantฤฑn (Omicron) ortaya รงฤฑkmasฤฑ, รผstelik รงeลitli mutasyonlara karลฤฑ en etkili aลฤฑlardan kurtulmasฤฑ piyasalarda ลok dalgasฤฑ yarattฤฑ. ABDโde enflasyonun son 30 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesinde olmasฤฑ ile Fed artฤฑk enflasyon iรงin ‘geรงici’ ibaresini kullanmayฤฑ bฤฑrakฤฑp, faizleri artฤฑrmaya alan saฤlamak iรงin tahvil alฤฑmlarฤฑnda daha hฤฑzlฤฑ bir azaltฤฑm olacaฤฤฑnฤฑ ve 2022 iรงin 3, 2023 iรงin 3 faiz artฤฑrฤฑmฤฑ รถngรถrerek ‘ลahin’ bir sรผrpriz yaลattฤฑ. ฤฐngiltere Merkez Bankasฤฑ (BoE) enflasyonist baskฤฑlarฤฑn artmasฤฑyla politika faizini rekor dรผลรผk seviye olan yรผzde 0,1โden yรผzde 0,25โe yรผkselterek bรผyรผk bankalar arasฤฑnda ilk faiz artฤฑลฤฑ yapan banka olmuลtu. 2021 yฤฑlฤฑnฤฑ S&P 500 endeksi yรผzde 27, Nasdaq endeksi yรผzde 23 ve Dow Jones endeksi yรผzde 20’lik , DAX 30 endeksi yรผzde 15,79 yรผkseliลle kapatmฤฑลtฤฑ.”
2021 yฤฑlฤฑnda yurt iรงi piyasalara iliลkin Atฤฑlal, “2021 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde kรผresel piyasalarla uyumlu bรผyรผme temelli ve yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑnฤฑn gelmesinin beklendiฤi bir sรผrecin ardฤฑndan reel faiz getirisine odaklanma evresi ve yฤฑlฤฑn son รงeyreฤinde faiz indirimi, kurdaki ve CDS’lerdeki yรผkseliล sรผreci ve yฤฑlฤฑn son haftalarฤฑnda da TLโyi รถzendirici yeni bir sรผreci gรถrdรผk.” ifadelerini kullandฤฑ.
“Finansal ลartlar sฤฑkฤฑlaลabilir ve maliye politikalarฤฑ daha az geniลlemeci olabilir”
A1 Capital Araลtฤฑrma Genel Mรผdรผr Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Atฤฑlal, 2022’de global riskleri; “hฤฑzlฤฑ parasal sฤฑkฤฑlaลtฤฑrma”, “yรผksek enflasyon”, “yeni salgฤฑn varyantlarฤฑ”, “jeopolitik riskler” ve “รinโdeki ekonomik yavaลlama” olarak sฤฑraladฤฑ.
Bu yฤฑl, finansal ลartlarฤฑn sฤฑkฤฑlaลacaฤฤฑ ve maliye politikalarฤฑnฤฑn daha az geniลlemeci olacaฤฤฑ รถngรถrรผsรผnde bulunan Atฤฑlal, enflasyon temasฤฑnฤฑn gelecek iki รงeyrekte de gรผndemde kalmaya devam edebileceฤini ifade etti.
Atฤฑlal, ลunlarฤฑ kaydetti:
“Global bรผyรผmenin yavaลladฤฑฤฤฑ, merkez bankalarฤฑnฤฑn faiz artฤฑลlarฤฑyla sฤฑkฤฑlaลtฤฑrmaya dรถndรผฤรผ, salgฤฑn belirsizliฤinin devam ettiฤi, enerji fiyatlarฤฑnda yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑna kadar gevลeme beklemedikleri bir dรถnem gรถrebiliriz. 2022โde 2021โdeki hisse performansฤฑnฤฑn yakalanmamasฤฑnฤฑ ama dรผzeltmeden ziyade zayฤฑf ve gรผรงlรผ ลirketler arasฤฑnda hisse portfรถylerinde dengelenme gรถrรผlmesini beklemekteyiz. 2022โde tedarik zinciri darboฤazlarฤฑ gevลedikรงe ve aลฤฑlama arttฤฑkรงa kรผresel ticaret de artmaya baลlayacaฤฤฑndan deฤerleme temelleri de gรผรงlenecektir. Finans piyasalarฤฑnฤฑn geรงmiลine baktฤฑฤฤฑmฤฑzda borsalarฤฑn artan faiz ortamlarฤฑnda gรถrece iyi getiri saฤlayan bir varlฤฑk sฤฑnฤฑfฤฑ olduฤunu gรถrmekteyiz.”
Baki Atฤฑlal, geรงen yฤฑlฤฑn son รงeyreฤinde ilk รถnce gรผรงlรผ dolar konseptinin yarattฤฑฤฤฑ, ลirketlerin kurdaki artฤฑลa negatif yรถnlรผ hassasiyetlerinin azalmasฤฑ ve arz talep dengesizliฤinden yararlanmalarฤฑ sonucunda, kura karลฤฑ duyarlฤฑ รผretim ve satฤฑล yapan hisselerin tercih edilmesi stratejisinde bulunduklarฤฑnฤฑ hatฤฑrlattฤฑ.
Ekonomi yรถnetiminin TL รถzendirici hamleleri ile TL varlฤฑklฤฑ ลirketlere, temettรผ ลirketlerine, bรผyรผme odaklฤฑ, toparlanma sรผrecinde daha zayฤฑf kalan banka, telekom, perakende hisselerine, BESโe katkฤฑnฤฑn artmasฤฑndan dolayฤฑ sigortacฤฑlฤฑk sektรถrรผne yรถnelim stratejisine geรงildiฤi bir sรผrecin yaลandฤฑฤฤฑnฤฑ aktaran Atฤฑlal, “Yรผksek enflasyon ortamฤฑ ve sรผrecek negatif reel faiz de hisse senetlerinin tercih edilmesini saฤlayacaktฤฑr. Deฤerlemeler aรงฤฑsฤฑndan faizlerin yรผksekliฤinin baskฤฑsฤฑna karลฤฑn kรขrlฤฑlฤฑk tarafฤฑndan baktฤฑฤฤฑmฤฑzda hem geรงmiล hem de uluslararasฤฑ benzerlerine gรถre oldukรงa ucuz seviyelerde olmamฤฑz da borsa aรงฤฑsฤฑndan diฤer olumlu etmen olarak karลฤฑmฤฑza รงฤฑkmaktadฤฑr.” aรงฤฑklamasฤฑnda bulundu.
