Ziraat Yatฤฑrฤฑm, รimsa iรงin 15,10TL hedef fiyat ile ‘EKLE’ รถnerisinde bulundu. Ziraat Yatฤฑrฤฑm, konu ile ilgili raporunda ลu deฤerlendirme yapฤฑldฤฑ:
รimsa ฤฐlk รeyrekte Tรผm Kar Marjlarฤฑnฤฑ Arttฤฑrarak ฤฐyi Bir Performans Sergilediโฆ
Tรผrkiyeโnin en bรผyรผk beyaz รงimento รผreticisi olan รimsaโnฤฑn net dรถnem karฤฑ 2014 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde2013 yฤฑlฤฑ ilk รงeyreฤine gรถre % 50,2 oranฤฑnda artarken, 2013 yฤฑlฤฑnฤฑn son รงeyreฤine gรถre de % 7,1artmฤฑล ve 35,7 milyon TL olarak gerรงekleลmiลtir.
ลirketโin satฤฑล gelirleri ise 2014 yฤฑlฤฑnฤฑn ilk รงeyreฤinde bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %18,7 oranฤฑnda artarak 225 milyon TLโye yรผkselmiลtir. Bu yรผkseliลte รงimento satฤฑล fiyatlarฤฑnฤฑn yรผksek seyretmesi ve รงimento talebinin gรผรงlรผ olmasฤฑ etkili olmuลtur. ฤฐlk รงeyrekte satฤฑลlarฤฑn maliyetleri % 6,6โlฤฑk bir artฤฑลla, satฤฑล gelirlerinden รงok daha dรผลรผk bir hฤฑzda artmฤฑล ve buna baฤlฤฑ olarak ลirketin brรผt karฤฑ % 76,9 gibi yรผksek bir oranda artarak 58,1 milyon TLโye yรผkselmiลtir.
Bu duruma paralel olarak brรผt karmarjฤฑ da %17,3โden % 25,8โe รงฤฑkmฤฑลtฤฑr. ลirketโin ilk รงeyrekte faaliyet giderleri 2013 yฤฑlฤฑnฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %11,5 artarak 12,9 milyon TLโye yรผkselmiลtir. Brรผt karlฤฑlฤฑktaki artฤฑลฤฑn olumlu etkisi ve faaliyet giderlerinin gรถrece sฤฑnฤฑrlฤฑ kalan artฤฑลฤฑ ile รimsa 2014 yฤฑlฤฑnฤฑn birinci รงeyreฤinde net faaliyet karฤฑnฤฑ %126,9 gibi yรผksek bir oranda artฤฑrarak 45,6 milyon TLโye รงฤฑkartmฤฑล ve รงok iyi bir performans sergilemiลtir.
2014 yฤฑlฤฑnda รimsaโnฤฑn satฤฑล gelirlerinin devam eden altyapฤฑ ve kentsel dรถnรผลรผm projeleri ile yรผksek seyreden รงimento fiyatlarฤฑnฤฑn katkฤฑsฤฑyla % 9 oranฤฑnda artarak 1.04 milyar TL olacaฤฤฑnฤฑ tahmin ediyoruz. FAVรK ve net kar marjlarฤฑnฤฑn da 2014 yฤฑlฤฑnda sฤฑrasฤฑyla % 25,9 ve %15,4 olarak gerรงekleลeceฤini dรผลรผnรผyoruz.
รimsaโnฤฑn tahmini deฤerini, ฤฐndirgenmiล Nakit Akฤฑmlarฤฑ ve Piyasa รarpanlarฤฑ yรถntemlerine gรถre aฤฤฑrlฤฑklandฤฑrarak (%70 ฤฐNA, %30 Piyasa รarpanlarฤฑ) 2,04 milyar TL olarak hesaplamaktayฤฑz.
รimsa hisseleri bulduฤumuz hedef piyasa deฤerine gรถre % 11,3 oranฤฑnda iskontolu iลlem gรถrmektedir. Bu nedenle, รimsa hedef hisse fiyatฤฑnฤฑ 15,10 TL olarak belirtiyor ve hisse iรงin โEKLEโ รถnerisinde bulunuyoruz.
