รin borsasฤฑndaki 1,5 trilyon dolarlฤฑk dรผลรผล sonrasฤฑ, Wall Street’in en bรผyรผk bankalarฤฑndan bazฤฑlarฤฑ artฤฑk bu piyasa iรงin daha az iyimser bir tavฤฑr sergiliyor.
Goldman Sachs Group Inc., Nomura Holdings Inc. ve Morgan Stanley’deki stratejistler, MSCI รin Endeksi hedeflerini รงeลitli dรถnemlerde en az %11 oranฤฑnda dรผลรผrdรผ. Yeni tahminler, endeksin mevcut seviyelerden toparlanabileceฤini ancak Ocak ayฤฑnda yeniden aรงฤฑlฤฑล sonrasฤฑ (pandemi) zirveye ulaลtฤฑฤฤฑ noktaya geri dรถnmekte zorlanacaฤฤฑnฤฑ รถne sรผrรผyor.
Bu yeniden dรผzenleme, ekonomik toparlanmayฤฑ engelleyen bir dizi veri kaybฤฑnฤฑn ardฤฑndan geliyor. ABD ile yaลanan gerilimler ve zorluk รงeken emlak piyasasฤฑ da bu durumun sebepleri arasฤฑnda. Yรถneticilerin teลvikleri artฤฑracaฤฤฑna dair umutlar, alฤฑnan รถnlemlerin en iyi ihtimalle hedefi karลฤฑladฤฑฤฤฑ bir dรถnemde gerรงekleลiyor.
AllianceBernstein Holding LP hisse senedi stratejisti David Wong, “Endeks dรผzeyinde, รin piyasasฤฑnฤฑn yavaลlayacaฤฤฑnฤฑ ve ikinci yarฤฑda biraz bรผyรผyeceฤini, ancak muhtemelen รงok fazla ilerleme kaydetmeyeceฤini dรผลรผnรผyoruz” dedi.
Pekin’in Covid Zero politikasฤฑnฤฑ terk etmesi, hฤฑzlฤฑ bir toparlanma beklentisini gรผรงlendirirken, Wall Street bankalarฤฑ 2023 yฤฑlฤฑnda รin hisse senetlerine yatฤฑrฤฑm yapmayฤฑ oybirliฤiyle tavsiye etmiลti. รoฤu stratejist, MSCI รin Endeksi’nin Ekim sonundan Ocak sonuna kadar yaklaลฤฑk %60’lฤฑk bir artฤฑลa tanฤฑklฤฑk etmesini bekliyordu.
Ancak kazanรงlar azalmaya baลladฤฑฤฤฑnda, รงok az kiลi gerilemenin bu kadar derin ve uzun sรผreli olacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrebildi. Gรถsterge, 27 Ocak’taki zirveden bu yana yaklaลฤฑk %20 deฤer kaybetti ve dรผลรผล, yaklaลฤฑk 1,5 trilyon dolarlฤฑk bir kayba neden oldu. Hang Seng China Enterprises Endeksi ayฤฑ piyasasฤฑna girerken, anakara hisse senetleri iรงin CSI 300 endeksi yฤฑl iรงindeki tรผm kazanรงlarฤฑnฤฑ sildi.
Diฤer bazฤฑ Asya piyasalarฤฑnฤฑn cazibesinin artmasฤฑ ve รin iรงin gรผรงlรผ katalizรถrlerin bulunmamasฤฑ, durumu daha da kรถtรผleลtirdi. Faiz oranlarฤฑnda muhtemel bir dรผลรผล gibi daha fazla politika teลvikinin beklendiฤi bir dรถnemde, yetkililerin Mart 2022’deki dรผลรผลรผ tersine รงevirecek geniล รงaplฤฑ teลvikler vaadetmeleri pek olasฤฑ gรถrรผnmรผyor.
Bununla birlikte, bu durum รin’in yatฤฑrฤฑm yapmaya uygun olmadฤฑฤฤฑ anlamฤฑna gelmiyor. Goldman Sachs ve Morgan Stanley, endeks tahminlerindeki dรผลรผลlere raฤmen aฤฤฑrlฤฑklฤฑ yatฤฑrฤฑm รถnerilerini sรผrdรผrdรผler ve burada bir miktar toparlanma beklediklerini belirttiler.
Deฤerlemeler, JPMorgan Asset Management ve Invesco Asset Management Ltd. gibi firmalar iรงin de cazip. Kamu iktisadi teลebbรผsleri ve yapay zeka ile iliลkili hisse senetleri, politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn bu sektรถrlere odaklanmasฤฑndan dolayฤฑ daha iyi performans gรถsterebilir.
Societe Generale SA’nฤฑn Asya hisse senedi stratejisi baลkanฤฑ Frank Benzimra, “Yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda daha iyi bir performans bekliyorum,” dedi. Ancak, sรผregelen politika belirsizliฤi ve รin’in eski ekonomik bรผyรผme hฤฑzฤฑnฤฑ yeniden kazanฤฑp kazanamayacaฤฤฑna dair ลรผpheler, piyasa getirisi beklentilerinin uzun vadede dรผลรผk olmasฤฑna neden oluyor.
Kurumsal kazanรงlardaki toparlanma, durgun geรงen ilk รงeyreฤin ardฤฑndan belirsiz gรถrรผnmeye baลladฤฑ. MSCI รin gรถstergesi iรงin ileriye dรถnรผk kazanรง tahminleri, daha yumuลak toparlanma beklentileri ve bazฤฑ sektรถrlerde yoฤunlaลan fiyat savaลlarฤฑ nedeniyle ลubat zirvesinden %4,7 dรผลtรผ.
Morgan Stanley’in kฤฑdemli รin stratejisti Laura Wang, “ลu anda yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ endiลelendiren toparlanmanฤฑn uzun vadeli sรผrdรผrรผlebilirliฤi. Bu nedenle, รถnceki beklentimize gรถre kesinlikle daha yavaล bir kazanรง bรผyรผmesi gรถrmekteyiz,” dedi.
