– รin’in altฤฑn alฤฑmlarฤฑndaki mola, uzun vadeli ihtiyaรงlarฤฑ gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda geรงici olarak gรถrรผlรผyor
– รin Merkez Bankasฤฑ Mayฤฑs ve Haziran aylarฤฑnda altฤฑn alฤฑmlarฤฑnฤฑ durdurdu
– รinli siyasi yetkili, yรผksek fiyatlarฤฑn caydฤฑrฤฑcฤฑ olduฤunu sรถylรผyor
– Altฤฑn, รin’in rezervlerinin hala dรผลรผk bir kฤฑsmฤฑnฤฑ oluลturuyor
– Pekin’in altฤฑn alฤฑmฤฑ spot fiyata yardฤฑmcฤฑ oldu
Altฤฑn’ฤฑn Nisan ve Mayฤฑs aylarฤฑndaki yรผkseliลinin artฤฑk fiyat hassasiyetinden muaf olduฤu dรผลรผnรผlmรผyor ancak devam eden jeopolitik risklerin, รin’in ABD dolarฤฑ cinsinden varlฤฑklardan riskleri รงeลitlendirmeye yรถnelik uzun vadeli programฤฑnฤฑ aktif tutmasฤฑ bekleniyor.
รinli bir politika uzmanฤฑ, รin’in altฤฑn rezervlerinin mutlak ve gรถreceli olarak artmasฤฑ gerektiฤini, รงรผnkรผ bu rezervlerin dรผnyanฤฑn ikinci bรผyรผk ekonomisinin statรผsรผyle eลleลmediฤini ve altฤฑnฤฑn rezervlerdeki payฤฑnฤฑn tรผm bรผyรผk ekonomiler arasฤฑnda en dรผลรผk seviyede olduฤunu sรถyledi. Konunun hassasiyetinden dolayฤฑ isminin aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑ istemedi.
รin Siyasetinden bir isim , “Ancak fiyatlara bakmamฤฑz gerekiyor; merkez bankasฤฑnฤฑn her ay sabit miktarda alฤฑm yapmasฤฑ imkansฤฑz” dedi ve Rusya-Ukrayna savaลฤฑ ve Orta Doฤudaki รงatฤฑลmalarฤฑn tetiklediฤi jeopolitik faktรถrlerin bu yรผkseliลin รin’in son yฤฑllardaki altฤฑn talebi iรงin itici gรผรงler arasฤฑnda olduฤunu da sรถzlerine ekledi. .
Merkez bankasฤฑ รin Halk Bankasฤฑ (PBOC) yetkilileri, รผรง yฤฑlฤฑ aลkฤฑn bir aradan sonra Kasฤฑm 2022’de altฤฑn alฤฑmlarฤฑnฤฑn yeniden baลlamasฤฑna neyin yol aรงtฤฑฤฤฑ konusunda hiรงbir zaman kamuya aรงฤฑk bir yorum yapmadฤฑ.
Batฤฑ yaptฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑn Rusya’nฤฑn 300 milyar dolarlฤฑk resmi rezervini (Moskova’nฤฑn toplamฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk yarฤฑsฤฑ) dondurmasฤฑndan sekiz ay sonra, PBOC altฤฑn alฤฑmlarฤฑnฤฑ raporlamaya baลladฤฑ ve bunu 18 ay boyunca sรผrdรผrdรผ; bu, kรผresel altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn 2024’te rekor seviyelere ulaลmasฤฑ iรงin bir temel oluลturdu.
Dรผnya Altฤฑn Konseyi’ne gรถre PBOC, 7,23 milyon onsluk net alฤฑmlarฤฑyla 2023’te dรผnyanฤฑn en bรผyรผk tek altฤฑn alฤฑcฤฑsฤฑ oldu.
Ancak bu yฤฑl mayฤฑs ve haziran aylarฤฑnda alฤฑm yapฤฑlmamasฤฑ nedeniyle spot fiyatlar baskฤฑ altฤฑna girdi ve piyasanฤฑn รin’in gelecekteki iลtahฤฑ hakkฤฑnda tahminlerde bulunmasฤฑna neden oldu.
Siyasi bir yetkili, alฤฑmlardaki duraklamayฤฑ “yรผksek fiyatlara” baฤladฤฑ. Haziran ayฤฑndaki dรผลรผลรผn ardฤฑndan toparlanan spot fiyat, ABD’de faiz indirimi umutlarฤฑnฤฑn artmasฤฑyla รarลamba gรผnรผ rekor seviyeye ulaลtฤฑ.
PBOC ve dรถviz dรผzenleyicisi Devlet Dรถviz ฤฐdaresi, Reuters’in yorum taleplerine yanฤฑt vermedi.
รin, haziran ayฤฑnda 3,22 trilyon dolar ile dรผnyanฤฑn en bรผyรผk dรถviz rezervine sahip. Ancak altฤฑnฤฑn, Uluslararasฤฑ Para Fonu’ndaki rezerv pozisyonu ve รถzel รงekme haklarฤฑnฤฑ (SDR’ler) iรงeren รin’in toplam rezervleri iรงindeki payฤฑ, %4,9 gibi rekor bir seviyedeyken, %16 olan kรผresel ortalamanฤฑn altฤฑnda kalฤฑyor.
Geliลmekte olan ve geliลmekte olan piyasa รผlkeleri, genellikle daha kรผรงรผk dรถviz rezervlerine sahip geliลmiล ekonomilere kฤฑyasla rezervlerde รงok daha dรผลรผk bir altฤฑn payฤฑna sahiptir.
Nitesh Shah
WisdomTree emtia stratejisti Nitesh Shah, “Bu taban ve รงok bรผyรผk dรถviz rezervleri gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, PBOC’nin on yฤฑllar boyunca daha yรผksek hacimlerde altฤฑn satฤฑn alacaฤฤฑna inanฤฑyoruz” dedi.
Uzun sรผren emlak krizi ve merkez bankasฤฑ alฤฑmlarฤฑnฤฑn bir deฤer saklama aracฤฑ olarak altฤฑna gรผven kazandฤฑrmasฤฑ nedeniyle รin’deki yatฤฑrฤฑmcฤฑlardan gelen talebin de gรผรงlรผ kalacaฤฤฑnฤฑ belirtti.
Dรผnya Altฤฑn Konseyi merkez bankalarฤฑ sektรถrรผ kรผresel baลkanฤฑ Shaokai Fan, “Resmi sektรถr alฤฑmlarฤฑ, รin’de altฤฑn iรงin รผcretsiz bir reklamdฤฑr” dedi. “Merkez bankasฤฑ altฤฑn alฤฑyorsa, belki perakende yatฤฑrฤฑmcฤฑ olarak ben de altฤฑn alฤฑrฤฑm.”
RUS รRNEฤฤฐ VE GฤฐZLฤฐLฤฐK
Altฤฑna daha fazla rezerv koymak bir gรผvenlik meselesi รงรผnkรผ kรผlรงe altฤฑn, ele geรงirilmeye karลฤฑ gรผvenli bir ลekilde kฤฑyฤฑda saklanabiliyor.
Resmi olarak Rusya’nฤฑn altฤฑnฤฑ, 597 milyar dolarlฤฑk rezervinin %30’unu oluลturuyor ancak eriลilebilir varlฤฑklar aรงฤฑsฤฑndan bu pay รงok daha bรผyรผk รงรผnkรผ Rusya’nฤฑn rezervlerinin yarฤฑsฤฑ, Moskova’nฤฑn 2022’de Ukrayna’yฤฑ iลgaline tepki olarak Batฤฑlฤฑ รผlkeler tarafฤฑndan donduruldu.
Analistlere gรถre, Rusya merkez bankasฤฑnฤฑn yalnฤฑzca yuan cinsinden varlฤฑklar ve altฤฑn yatฤฑrฤฑmlarฤฑna eriลimini saฤladฤฑฤฤฑ bu emsal, rezervlerinin tahminen %60’ฤฑnฤฑ ABD dolarฤฑ cinsinden varlฤฑklardan oluลan รin iรงin uyarฤฑcฤฑ bir hikaye iลlevi gรถrdรผ.
CARSTEN MENKE
Julius Baer analisti Carsten Menke, “PBOC’nin ana motivasyonu ABD dolarฤฑna daha az baฤฤฑmlฤฑ olmak ve aลฤฑrฤฑ bir durumda ABD yaptฤฑrฤฑmlarฤฑna karลฤฑ daha az duyarlฤฑ olmaktฤฑr” dedi.
รin’in rezervleri รงeลitlendirme arzusunun devam etmesini bekliyor รงรผnkรผ “รin ile ABD arasฤฑndaki jeopolitik gerilimlerin ABD baลkanlฤฑk seรงimlerinin sonucundan baฤฤฑmsฤฑz olarak yakฤฑn zamanda ortadan kalkmasฤฑ pek mรผmkรผn deฤil.”
รin’in toplam rezervleri iรงindeki altฤฑnฤฑn payฤฑnฤฑ 2015’teki yรผzde 1,8’den yรผzde 4,9’a รงฤฑkarmasฤฑ dokuz yฤฑl sรผrdรผ.
รin’in elinde yaklaลฤฑk 170 milyar dolar deฤerinde 72,8 milyon ons altฤฑn bulunuyor. Eฤer sonunda rezervlerindeki altฤฑnฤฑn payฤฑnฤฑ mevcut rezerv seviyeleri ve fiyatlarla %10’a รงฤฑkarsa, alฤฑmlarฤฑn toplamฤฑ 17 milyar dolar daha artacak.
Karลฤฑlaลtฤฑrma yapmak gerekirse, Rusya merkez bankasฤฑ, altฤฑnฤฑn toplam rezervlerinin %20’sine ulaลtฤฑฤฤฑ 2020 yฤฑlฤฑnda deฤerli metalin aktif alฤฑmฤฑnฤฑ durdurmuลtu. O zamandan bu yana altฤฑnฤฑn payฤฑ kฤฑsmen artan fiyatฤฑna baฤlฤฑ olarak arttฤฑ.
Dรผnya Altฤฑn Konseyi’ne gรถre PBOC bazen geรงmiลteki altฤฑn alฤฑmlarฤฑnฤฑ, gerรงekleลtikten รงok sonra rapor ediyor; รถnde gelen analistler, en son istatistiklerin resmin tamamฤฑnฤฑ yansฤฑtmayabileceฤi konusunda uyarฤฑyor.
