รin’in merkez bankasฤฑ olan รin Halk Bankasฤฑ’nฤฑn (PBoC), politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn ekonomik bรผyรผmeyi daha kararlฤฑ bir ลekilde desteklemek iรงin teลvik รถnlemlerini artฤฑrmaya acil ihtiyaรง duymasฤฑ nedeniyle รถnรผmรผzdeki ay zorunlu karลฤฑlฤฑk oranฤฑnda bir indirim uygulamasฤฑ bekleniyor.
Chinadaily’nin haberine gรถre, Postal Savings Bank of China’da araลtฤฑrmacฤฑ olan Lou Feipeng, “Eylรผl ayฤฑnda bir zorunlu karลฤฑlฤฑk (RRR) indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑ artฤฑyor” dedi. RRR, bankalarฤฑn rezerv olarak tutmalarฤฑ gereken mevduat oranฤฑnฤฑ ifade ediyor.
Lou, finans piyasalarฤฑnฤฑn faiz oranlarฤฑndaki son yรผkseliลi fonlama sฤฑkฤฑลฤฑklฤฑฤฤฑnฤฑn bir yansฤฑmasฤฑ olarak gรถrdรผฤรผnรผ ve bu durumun Eylรผl ayฤฑnda yerel yรถnetim รถzel tahvillerinin ihracฤฑnฤฑn hฤฑzlanmasฤฑyla daha da artarak bankalar iรงin likidite desteฤini gerekli hale getirebileceฤini sรถyledi.
Ticari bankalarฤฑn รถdenmemiล ipotekleri yeniden fiyatlandฤฑrma olasฤฑlฤฑฤฤฑ da yakฤฑn zamanda bir RRR indirimi iรงin nispeten yรผksek bir ลans olduฤunu gรถsteriyor. Uzmanlar, PBoC’nin rehberliฤinde, รin’deki bรผyรผk ticari bankalarฤฑn yakฤฑnda รถdenmemiล ipoteklerinin faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrmeye hazฤฑr olduฤunu ve bunun da ev alฤฑcฤฑlarฤฑnฤฑn borรง yรผkรผnรผ hafifleteceฤini sรถyledi.
Ancak GROW Investment Group’un baล ekonomisti Hong Hao, mevcut ipoteklerin faiz oranlarฤฑnฤฑn dรผลรผrรผlmesinin ticari bankalarฤฑn kรขr marjlarฤฑ รผzerinde baskฤฑ yaratacaฤฤฑnฤฑ รงรผnkรผ faiz gelirlerinin azalacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Hong, bankalarฤฑn fonlama maliyetlerini dรผลรผrmeye yardฤฑmcฤฑ olabilecek RRR’nin dรผลรผrรผlmesinin baskฤฑyฤฑ kฤฑsmen hafifletmeye yardฤฑmcฤฑ olabileceฤini sรถyledi.
Bu gรถrรผลler, PBoC Baลkanฤฑ Pan Gongsheng’in รarลamba gรผnรผ merkez bankasฤฑnฤฑn piyasa likiditesini makul รถlรงรผde geniล tutacaฤฤฑ ve รถzel iลletmelere daha fazla mali kaynak yรถnlendirmek iรงin yapฤฑsal araรงlar kullanacaฤฤฑ yรถnรผndeki aรงฤฑklamalarฤฑnฤฑ destekliyor.
PBoC en son Mart ayฤฑnda oranฤฑ 0,25 puan dรผลรผrerek finansal kuruluลlar iรงin aฤฤฑrlฤฑklฤฑ ortalama RRR’yi yรผzde 7,6’ya indirmiลti.
Siyasi danฤฑลmanlar ve uzmanlar, beklenen RRR indiriminin รinli politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn teลvik รถnlemlerini yoฤunlaลtฤฑrma รงabalarฤฑnฤฑn bir parรงasฤฑ olarak gelebileceฤini sรถyledi.
Onlara gรถre makroekonomik senaryodaki politika alanฤฑ tam olarak kullanฤฑlmalฤฑ – ne kadar erken olursa o kadar iyi – รงรผnkรผ รin’in hem iรง hem de dฤฑล talepleri baskฤฑ altฤฑnda ve piyasa kuruluลlarฤฑnฤฑn beklentileri รผzerinde aฤฤฑrlฤฑk oluลturuyor.
รin Halk Siyasi Danฤฑลma Konferansฤฑ 14. Ulusal Komitesi รผyesi Gong Liutang, piyasa beklentilerini daha etkin bir ลekilde ลekillendirmek iรงin makroekonomik politika ayarlamalarฤฑnฤฑn modunun รงok sayฤฑda kรผรงรผk ayarlama yapmaktan politika alanฤฑnฤฑ tam olarak kullanmaya doฤru deฤiลmesi gerektiฤini sรถyledi.
Aynฤฑ zamanda Pekin รniversitesi Guanghua Yรถnetim Okulu’nda uygulamalฤฑ ekonomi profesรถrรผ olan Gong, รin ekonomisinin, geรงmiลte nadiren aynฤฑ anda gerรงekleลen kรผresel talepteki yavaลlama ve yetersiz iรง talep gibi ikili baskฤฑ durumunu iรงeren yeni bir durumla karลฤฑ karลฤฑya olmasฤฑ nedeniyle stratejide bรถyle bir deฤiลikliฤin gerekli olduฤunu sรถyledi.
Enflasyonun iki ana gรถstergesi olan รin’in tรผketici fiyat endeksi ve รผretici fiyat endeksi Temmuz ayฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda negatif bรถlgeye girerek TรFE yรผzde 0,3 ve รFE yรผzde 4,4 dรผลerek zayฤฑf talebin akut sorununa iลaret etmiลti.
JPMorgan’ฤฑn baล รin ekonomisti Zhu Haibin, zayฤฑf talebin devam etmesi halinde olasฤฑ bir deflasyon riskinin ele alฤฑnmasฤฑnda politika odaฤฤฑnฤฑn deฤiลtirilmesinin teลvik tedbirlerinin arttฤฑrฤฑlmasฤฑndan daha รถnemli olabileceฤini sรถyledi.
Zhu, “Geรงmiลte olduฤu gibi รถncelikli olarak รผretim, yatฤฑrฤฑm ve istihdamฤฑ korumak yerine, artฤฑk hane halkฤฑnฤฑ hedef alan daha gรผรงlรผ bir destekle tรผketim ve talebin teลvik edilmesine vurgu yapฤฑlmalฤฑdฤฑr,” dedi.
Gong’a gรถre spesifik politika seรงenekleri arasฤฑnda faiz indiriminde daha bรผyรผk adฤฑmlar atฤฑlmasฤฑ, yฤฑllฤฑk aรงฤฑฤฤฑn GSYH’ye oranฤฑnฤฑn yรผzde 1 ila 2 puan artฤฑrฤฑlmasฤฑ ve รผlkenin altyapฤฑ aฤฤฑndaki zayฤฑf halkalarฤฑ gidermek iรงin รถzel hazine bonolarฤฑ รงฤฑkarฤฑlmasฤฑ yer alabilir.
Gong ayrฤฑca รin ekonomisinin yฤฑlฤฑn geri kalanฤฑnda ve 2024’รผn ilk yarฤฑsฤฑnda mali harcamalarฤฑn hฤฑzlanmasฤฑ ve son parasal geniลleme รถnlemlerinin aktarฤฑmฤฑnฤฑn hฤฑzlanmasฤฑyla hฤฑzlanmasฤฑnฤฑn beklendiฤini sรถyledi.
รlkenin reel ekonomiyi mรผmkรผn olan en kฤฑsa sรผrede destekleme รงabalarฤฑnฤฑn bir parรงasฤฑ olarak PBOC รarลamba gรผnรผ yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, รถzel iลletmelere yรถnelik mali desteฤin artฤฑrฤฑlmasฤฑna odaklanan bir kฤฑlavuz taslaฤฤฑ hazฤฑrladฤฑฤฤฑnฤฑ ve kฤฑlavuzu erken bir tarihte sonuรงlandฤฑrmak ve uygulamak iรงin รงalฤฑลacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
PBoC mali piyasa departmanฤฑ baลkan yardฤฑmcฤฑsฤฑ Ma Jianyang, PBOC’nin finans kuruluลlarฤฑna รถzel teลebbรผslere verilen kredilerin oranฤฑnฤฑ yรผkseltmeleri ve รถzel teลebbรผs tahvilleri tahsislerini arttฤฑrmalarฤฑ iรงin rehberlik edeceฤini sรถyledi.
