รip hisseleri son dรถnemde kaydettikleri gรผรงlรผ kazanรงlarฤฑn ardฤฑndan, piyasa analistlerinin ve fon yรถneticilerinin deฤerleme sorgulamalarฤฑyla karลฤฑ karลฤฑya kalฤฑyor.
Kรผresel teknoloji devlerinin yapay zeka altyapฤฑsฤฑna yรถnelik veri merkezi yatฤฑrฤฑmlarฤฑ, yarฤฑ iletken sektรถrรผne yรถnelik talebi rekor seviyelere taลฤฑmฤฑล olsa da uzmanlar mevcut fiyat seviyelerinin sรผrdรผrรผlebilirliฤini tartฤฑลmaya aรงtฤฑ.
VanEck Semiconductor borsa yatฤฑrฤฑm fonu bรผnyesinde yer alan Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom ile hafฤฑza รงipi รผreticileri Micron Technology ve Western Digital gibi aktรถrlerin hisseleri, geรงtiฤimiz Kasฤฑm ayฤฑnda dip noktadan bu yana yaklaลฤฑk iki kat deฤer kazandฤฑktan sonra zirveye yakฤฑn seyrediyor.
Analist revizyonlarฤฑnda kritik doymuลluk sinyali
Kรผresel piyasalarda รงip hisseleri iรงin fiyat tฤฑrmanฤฑลฤฑnฤฑ destekleyen temel unsur, ลirketlerin ciro ve net kar tahminlerinin sรผrekli yukarฤฑ yรถnlรผ gรผncellenmesi oldu. FactSet veri saฤlayฤฑcฤฑsฤฑnฤฑn analizlerine gรถre, sรถz konusu yarฤฑ iletken fonunda yer alan ลirketlerin รงoฤunluฤu iรงin 2026 yฤฑlฤฑ kar beklentileri finansal analistler tarafฤฑndan belirgin ลekilde yรผkseltildi.
Kasฤฑm ayฤฑnฤฑn sonundan bu yana, fondaki ลirketlerin toplam 2026 yฤฑlฤฑ satฤฑล tahminleri yรผzde 13 oranฤฑnda artฤฑrฤฑldฤฑ. Bรผyรผk teknoloji ลirketlerinin internet ve yazฤฑlฤฑm alanฤฑndaki sermaye yatฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ artฤฑrmaya devam etmesi, รงip sipariลlerini doฤrudan bรผyรผtรผrken, marjlarda gรถrรผlen bu iyileลme hisse baลฤฑna kar tahminlerine yรผzde 46’lฤฑk bir artฤฑล olarak yansฤฑdฤฑ.
Bu bรผyรผme dรถngรผsรผnรผn doฤal bir sonucu olarak piyasa deฤerlemeleri de tฤฑrmanฤฑล gรถsterdi. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn cari ve gelecek yฤฑla iliลkin yรผksek bรผyรผme beklentilerini fiyatlamasฤฑ, borsa yatฤฑrฤฑm fonunun fiyat/kazanรง รงarpanฤฑnฤฑ son bir yฤฑlฤฑn en tepe noktasฤฑ olan 31 seviyesinin hemen รผzerine taลฤฑdฤฑ.
Mevcut รงarpanlar, hisse senetlerinin yakฤฑn gelecekte aynฤฑ hฤฑzla kazanรง saฤlamasฤฑnฤฑn รถnรผnde รถnemli bir direnรง noktasฤฑ oluลturuyor. Yazฤฑlฤฑm firmalarฤฑnฤฑn mรผลteri taleplerini karลฤฑlamak adฤฑna veri merkezi kapasitelerini hฤฑzla artฤฑrmasฤฑ sektรถrรผ canlฤฑ tutsa da piyasa aktรถrleri, ลirketlerin yarฤฑ iletken harcamalarฤฑndaki bรผyรผme hฤฑzฤฑnฤฑ er ya da geรง yavaลlatacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyor.
Bu yavaลlamanฤฑn tam olarak ne zaman baลlayacaฤฤฑnฤฑ kestirmek zor olsa da piyasanฤฑn hisseleri mevcut รงarpanlarฤฑn daha รผzerine taลฤฑmakta isteksiz olduฤu gรถzlemleniyor.
Volatilite artฤฑลฤฑ borsada risk iลtahฤฑnฤฑ baskฤฑlฤฑyor
Morgan Stanley stratejistlerinin hazฤฑrladฤฑฤฤฑ rapora gรถre, S&P 500 endeksinde iลlem gรถren รงip hisseleri iรงin bu yฤฑla ait kar tahminlerinde yukarฤฑ yรถnlรผ revizyon gerรงekleลtiren analistlerin oranฤฑ yakฤฑn dรถnemde yรผzde 80 eลiฤine ulaลtฤฑ. Bu veri, 2003 yฤฑlฤฑndan bu yana kaydedilen en yรผksek oranlardan biri olarak dikkat รงekiyor.
Tarihsel eฤilimler, bu gรถstergenin yรผzde 80 seviyesine yaklaลmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan analistlerin tahminleri aลaฤฤฑ yรถnlรผ revize etmeye baลladฤฑฤฤฑnฤฑ ortaya koyuyor. Bahse konu durum, yakฤฑn vadede birรงok yarฤฑ iletken hissesi รผzerinde baskฤฑ unsuru oluลturarak fon kazanรงlarฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrlayabilir.
Nitekim bu gruptaki hisse senetlerinde oynaklฤฑฤฤฑn (volatilite) son dรถnemde belirgin ลekilde artmasฤฑ, piyasa genelinde bir uyarฤฑ sinyali olarak deฤerlendiriliyor. Haziran baลฤฑndan bu yana yarฤฑ iletken fonu, her iลlem gรผnรผnde en az yรผzde 1 oranฤฑnda deฤer kazancฤฑ veya kaybฤฑ yaลayarak volatil bir seyir izledi.
Aynฤฑ zamanda, teknoloji odaklฤฑ Cboe Nasdaq Volatility Index ile S&P 500 odaklฤฑ Cboe Volatility Index (VIX) arasฤฑndaki makas, Evercore stratejistlerinin raporuna gรถre 2020 sonundan bu yana gรถrรผlen en yรผksek seviyeye tฤฑrmandฤฑ. Teknoloji endeksindeki oynaklฤฑฤฤฑn genel piyasaya oranla bu denli yรผksek seyrettiฤi geรงmiล dรถnemlerde, รงip รผreticilerinin hisselerinde sert dรผzeltmeler yaลandฤฑฤฤฑ biliniyor.
Geรงmiล veriler incelendiฤinde, benzer bir oynaklฤฑk sฤฑรงramasฤฑnฤฑn yaลandฤฑฤฤฑ 2020 yฤฑlฤฑnฤฑn sonbahar dรถneminde yarฤฑ iletken fonunun kฤฑsa sรผrede yรผzde 11 deฤer kaybettiฤi gรถrรผlรผyor. Benzer ลekilde 2021 yฤฑlฤฑndaki oynaklฤฑk dalgasฤฑnฤฑ takiben 2022 yฤฑlฤฑnda yaลanan gerileme รงok daha sert olmuลtu. รzetle, รถnรผmรผzdeki bir veya iki yฤฑllฤฑk sรผreรงte 12 aylฤฑk ileriye dรถnรผk kar tahminleri bรผyรผmeye iลaret etse de piyasa katฤฑlฤฑmcฤฑlarฤฑnฤฑn deฤerleme konusundaki hassasiyeti dรถnemsel dรผลรผลleri beraberinde getirecek.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar aรงฤฑsฤฑndan mevcut konjonktรผr, portfรถydeki รงip hisselerini korumayฤฑ ancak ek nakit kaynaklarฤฑ iรงin yapay zekanฤฑn daha gรผvenli alanlarฤฑnฤฑ veya teknoloji dฤฑลฤฑ sektรถrlerdeki bรผyรผme potansiyeli taลฤฑyan alternatifleri deฤerlendirmeyi makul kฤฑlฤฑyor.
