Stabilcoin ihraรงรงฤฑsฤฑ Circle Internet Group’un hisseleri, New York borsasฤฑnda 5 Haziran’daki ilk halka arzฤฑndan bu yana %650’nin รผzerinde inanฤฑlmaz bir artฤฑล gรถsterdi.
Henรผz tek bir kazanรง raporu bile aรงฤฑklamayan ลirketin bu performansฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlara doฤal olarak “Bu yรผkseliล gerรงek mi?” sorusunu sorduruyor. Hisse, son on iลlem gรผnรผnรผn altฤฑsฤฑnda รงift haneli yรผzdelik artฤฑล kaydetti. Peki bu hฤฑzlฤฑ yรผkseliลin ardฤฑndan sert bir dรผลรผล kaรงฤฑnฤฑlmaz mฤฑ?
Analistler “Al” tavsiyesinde ฤฑsrarcฤฑ
Seaport Research Partners analisti Jeff Cantwell’e gรถre yรผkseliลin arkasฤฑ saฤlam. Cantwell, Cuma gรผnรผ Circle iรงin “Al” tavsiyesi ve 235 dolarlฤฑk hedef fiyat belirleyerek deฤerlendirme baลlattฤฑ.
Bu raporun ardฤฑndan ลirketin hisseleri Cuma gรผnรผ %22 daha deฤer kazanarak 242,81 dolara yรผkseldi. Cantwell, ลirketi รถnemli bir gelecek fฤฑrsatฤฑna sahip, birinci sฤฑnฤฑf bir “kripto devrimcisi” olarak gรถrdรผฤรผnรผ belirtti.
Circle ve bรผyรผme potansiyeli
Circle, 2018 yฤฑlฤฑnda Coinbase ile iลbirliฤi iรงinde piyasaya sรผrdรผฤรผ, ABD dolarฤฑna sabitlenmiล bir kripto para birimi olan USDC’yi ihraรง ediyor. Analist Cantwell raporunda, stabilcoinlere yรถnelik dรผzenleyici ortamฤฑn netleลmesiyle birlikte bu varlฤฑklarฤฑn benimsenmesinin artacaฤฤฑnฤฑ ve Circle‘ฤฑn pazarฤฑn bรผyรผk bir bรถlรผmรผnรผ ele geรงirerek fintech sektรถrรผndeki rakiplerini geride bฤฑrakacaฤฤฑnฤฑ savundu.
Cantwell ve benzeri ลekilde dรผลรผnenlerni bu iyimserliฤin arkasฤฑnda, Salฤฑ gรผnรผ Senato’da kabul edilen ve stabilcoin ihraรงรงฤฑlarฤฑnฤฑ dรผzenleyen “Genius Act” adlฤฑ yasa tasarฤฑsฤฑ yatฤฑyor. Tasarฤฑ, ihraรงรงฤฑlarฤฑn Hazine bonolarฤฑ gibi gรผvenli varlฤฑklarฤฑ rezerv olarak tutmasฤฑnฤฑ zorunlu kฤฑlฤฑyor.
Seaport, bugรผn 260 milyar dolar olan toplam stabilcoin piyasa deฤerinin, 2026 sonunda 500 milyar dolara, uzun vadede ise 2 trilyon dolara ulaลacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyor. USDC, 31 Mart itibarฤฑyla pazarฤฑn %29’una sahip olarak Tether’in ardฤฑndan ikinci sฤฑrada yer alฤฑyor.
Deฤerleme ve potansiyel riskler
Circle, gelirinin bรผyรผk bir kฤฑsmฤฑnฤฑ (%95 ila %99) rezerv varlฤฑklarฤฑndan elde ettiฤi faizden saฤlฤฑyor. Bu durum, USDC’nin bรผyรผmesini ลirketin ana gelir kaynaฤฤฑ yapฤฑyor. Ancak doฤal olarak bu durum, ลirketi faiz oranlarฤฑndaki dalgalanmalara karลฤฑ savunmasฤฑz bฤฑrakฤฑyor.
Fundstrat’ฤฑn dijital varlฤฑk stratejisi baลkanฤฑ Sean Farrell’a gรถre, her 25 baz puanlฤฑk faiz indirimi, ลirketin 2026 kรขr tahminlerini yaklaลฤฑk 100 milyon dolar azaltacak etkiye sahip.
Farrell ayrฤฑca, Circle‘ฤฑn USDC daฤฤฑtฤฑmฤฑ iรงin Coinbase gibi ortaklara รถdeme yapmak zorunda kaldฤฑฤฤฑnฤฑ ve bunun da kรขr marjlarฤฑnฤฑ daralttฤฑฤฤฑnฤฑ da ekliyor. Halka arzฤฑn ertesi gรผnรผ hisse iรงin 59 dolarlฤฑk bir hedef fiyat belirleyen Farrell, mevcut fiyatta aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklerin yukarฤฑ yรถnlรผ potansiyelden daha fazla olduฤunu savunmuลtu.
Sonuรง olarak cevap, bir varlฤฑk sฤฑnฤฑfฤฑ olarak stabilcoinlerin geleceฤine baฤlฤฑ gรถrรผnรผyor. ลimdilik Circle, halka aรงฤฑk bir rakibi olmamasฤฑ nedeniyle yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn bu alana doฤrudan yatฤฑrฤฑm yapabileceฤi birkaรง รถnemli kapฤฑdan biri olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
