Avrupa, kรผresel aรงฤฑdan รถnemli sonuรงlar doฤrubilecek bir seรงime hazฤฑrlanฤฑyor. Citi stratejistlerine gรถre, Fransa’daki seรงim Avrupa hisse senetlerini sarsma potansiyeline sahip.
Aลฤฑrฤฑ saฤcฤฑ Rassemblement National (RN) partisinin ve sol kanat Nouveau Front Populaire (NFP) koalisyonunun vergi ve harcama planlarฤฑ, tahvil piyasasฤฑnฤฑn gelecekteki oynaklฤฑฤฤฑna iliลkin temel endiลe nedenlerinden biri. Bazฤฑ ekonomistler, her ikisinin de รงoฤunluฤu oluลturmasฤฑ ve tekliflerinin รงoฤunu hฤฑzlฤฑ bir ลekilde hayata geรงirmesi durumunda durumun bir borรง krizine dรถnรผลebileceฤi konusunda uyardฤฑ.
Fransa’daki parlamento seรงimleri, รผlkenin risk priminin artmasฤฑ nedeniyle yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ ลimdiden sarstฤฑ; ancak Citi’ye gรถre iki olasฤฑ senaryo piyasalar tarafฤฑndan hรขlรข fiyatlandฤฑrฤฑlmadฤฑ ve Avrupa bรถlgesindeki hisse senetlerini etkileyebilir.
Bankanฤฑn kรผresel รถzsermaye stratejisi baลkanฤฑ Beata Manthey, “Modelimiz, piyasanฤฑn iyi huylu bir sonuรง ile tฤฑkanฤฑklฤฑk arasฤฑnda bir ลeyi fiyatladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor… tamamen deฤil, ancak tฤฑkanฤฑklฤฑฤฤฑ tam olarak fiyatlandฤฑrmaktan muhtemelen birkaรง yรผzde puan uzaktayฤฑz” dedi. , Cuma gรผnรผ CNBC’nin “Squawk Box Europe” programฤฑna sรถyledi.
Manthey, “Ancak piyasa aลฤฑrฤฑ saฤ veya aลฤฑrฤฑ sol รงoฤunluk iรงin fiyatlandฤฑrฤฑlmฤฑyor” dedi.
Aลฤฑrฤฑ saฤcฤฑ Rassemblement National (RN veya National Rally) partisinin ve sol kanat Nouveau Front Populaire (NFP veya New Popular Front) koalisyonunun vergi ve harcama planlarฤฑ, tahvil piyasasฤฑnฤฑn gelecekteki oynaklฤฑฤฤฑna iliลkin temel endiลe nedenlerinden biri. Bazฤฑ ekonomistler, her ikisinin de รงoฤunluฤu oluลturmasฤฑ ve tekliflerinin รงoฤunu hฤฑzlฤฑ bir ลekilde hayata geรงirmesi durumunda durumun bir borรง krizine dรถnรผลebileceฤi konusunda uyardฤฑ.
Pazar gรผnkรผ ilk tur oylamada her iki partinin de Cumhurbaลkanฤฑ Emmanuel Macron’un Rรถnesans partisini iรงeren merkezci koalisyondan daha iyi performans gรถsterdiฤi gรถrรผlรผyor. Ancak oradan sonraki yol son derece belirsiz gรถrรผnรผyor.
Piyasa aรงฤฑsฤฑndan olumlu bir sonuรง, merkezcilerin zafere giden bir yol bulmasฤฑnฤฑ ya da hiรงbir partinin kendi gรผndemiyle ilerleyemeyeceฤi asฤฑlฤฑ bir parlamentoyu iรงerebilir.
Citi, farklฤฑ sonuรงlara ve bunlarฤฑn Paris’teki CAC 40 iรงin ne anlama gelebileceฤine iliลkin bir senaryo analizi gerรงekleลtirdi
Borsa endeksi aynฤฑ zamanda Cuma gรผnรผ 12 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลan Fransฤฑz ve Alman tahvil getirileri arasฤฑndaki farktaki potansiyel hareketlere de dayanฤฑyor.
โSonuรง hala oldukรงa belirsiz, sadece seรงimin ilk turu iรงin oylamamฤฑz var. Yani Pazar akลamฤฑ รงok daha fazlasฤฑnฤฑ รถฤreneceฤiz” dedi Manthey.
โSeรงim duyurusunu yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn konumlandฤฑrmasฤฑ baฤlamฤฑnda ele alalฤฑm. Avrupa รงok popรผler bir pazardฤฑ, daha iyi performans gรถsteriyordu, uluslararasฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ABD’den Avrupa’ya kayฤฑyordu, รถzellikle Avrupa bankalarฤฑnda konumlandฤฑrma esnetildi veya net sรผre uzatฤฑldฤฑ. Ve bu durum artฤฑk nรถtr duruma geldi ancak olumsuz bir durum deฤil” dedi.
Avrupa hisse senetleri ABD’ye gรถre yรผzde 40’a yakฤฑn iskontoyla iลlem gรถrรผyor; bu, yรผzde 15 ila yรผzde 20 civarฤฑndaki tarihsel ortalamayla karลฤฑlaลtฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑnda “bรผyรผk” bir fark.
โFakat deฤerlemelerin bir tetikleyiciye ihtiyacฤฑ var. Artan siyasi riskler tetikleyici deฤil, benim endiลem bu. … Modelimiz ลu anda analistlerin temel bilgiler aรงฤฑsฤฑndan beklentilerine gรถre oldukรงa uygun fiyatlฤฑ olduฤunu gรถsteriyor” diye devam etti.
“ลรถyle diyelim, artan siyasi riskler nedeniyle Avrupa’nฤฑn notunu dรผลรผrdรผk, ABD’nin notunu yรผkselttik. Avrupa’nฤฑn geliลmiล piyasalarฤฑnda hisse senetleri bu deฤiลikliklere karลฤฑ en savunmasฤฑz olma eฤiliminde” diye ekledi.
Fransa’daki seรงim sonuรงlarฤฑ โpiyasa dostu deฤilseโฆ Avrupa’daki piyasalar birbiriyle oldukรงa baฤlantฤฑlฤฑ. Dolayฤฑsฤฑyla, eฤer CAC รถnemli รถlรงรผde satฤฑlฤฑrsa, baลka yerlerde de yayฤฑlma etkileri olur” dedi Manthey.
