Citi analistleri, ABD’nin gümrük vergilerini uygulaması durumunda tahvillerin hisse senetlerinden daha iyi performans göstereceğini belirtti. Açıklanan senaryoda, riskli varlıklar zayıflarken, altın da değer kazanıyor.
Analize göre, farklı tarife artış seviyeleri varlık sınıflarını çeşitli şekillerde etkileyecek. Tarifelerin küresel büyüme üzerindeki baskısı, ABD ve Avrupa tahvillerine olumlu yansırken, enerji piyasaları karışık bir seyir izlemekte ve baz metaller gibi emtialar zorlanmakta.
Citi’nin %10 tarife artışı senaryosu
Citi’nin temel senaryosu, gümrük vergilerinde %10’luk bir artışı öngörüyor. Bu durumda, küresel hisse senetlerinin düşük performans göstermesi, ABD Hazine tahvillerinin ise iyi bir performans sergilemesi bekleniyor.
Piyasa Davranışlarındaki Belirsizlik
2025 yılında piyasa davranışları önceki kalıpları takip etmemiş, küresel hisse senetleri beklenenden daha dirençli kalmış ve ABD hisse senetleri geride kalmıştır. Avrupa ve Çin hisse senetleri tarife risklerine rağmen daha iyi performans göstermiş, ABD’nin Çin’den ithalatçıları ise düşük performans sergilemiştir.
Temkinli Yaklaşım ve Öneriler
Politika duyuruları ve piyasa tepkilerindeki belirsizlik nedeniyle Citi, temkinli bir duruş sergilemektedir. Banka, hisse senetlerinde nötr kalmayı, Bund’larda Japon devlet tahvillerine göre fazla pozisyonu korumayı ve kredilerde düşük ağırlıkta kalırken altında uzun pozisyonu sürdürmeyi önermektedir.
