Deniz Yatฤฑrฤฑm, ENKAI-ENKA ฤฐnลaat iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 52,75 TL’den 62 TL’ye yรผkseltti, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Deฤerlendirme: Olumlu
Enka ฤฐnลaat 2ร24โte 23.680 milyon TL gelir (Konsensus: 20.381 milyon TL / Deniz Yatฤฑrฤฑm: 20.204 milyon TL), 5.956 milyon TL FAVรK (Konsensus: 4.075 milyon TL / Deniz Yatฤฑrฤฑm: 4.684 milyon TL) ve 6.362 milyon TL net kar (Konsensus: 4.455 milyon TL / Deniz Yatฤฑrฤฑm: 5.329 milyon TL) aรงฤฑkladฤฑ. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 2ร24 finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 219 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu. 2ร24โte net nakit hafifรงe azalฤฑrken, FAVรK ve net kar beklentilerin รผzerinde gerรงekleลti. Sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑna olumlu bir etkiye neden olabileceฤini dรผลรผnรผyoruz.
โ Enka ฤฐnลaatโฤฑn satฤฑล gelirleri 2ร24โte yฤฑllฤฑk bazda %59 oranฤฑnda bir artฤฑล ile 23.680 milyon TL seviyesinde gerรงekleลmiลtir.
โ Brรผt kรขr yฤฑllฤฑk bazda %64 bรผyรผrken, konsolide brรผt kรขr marjฤฑ da bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine kฤฑyasla 0,8 puan artarak %26,2 oldu.
โ FAVรK rakamฤฑ yฤฑllฤฑk %61 artarak 5.956 milyon TL seviyesinde gerรงekleลmiลtir. 2ร24โte FAVรK marjฤฑ yฤฑllฤฑk 0,4 puan yรผkseliลle %25,1 olmuลtur. ฤฐyileลen brรผt karlฤฑlฤฑk FAVรK marjฤฑndaki artฤฑลta etkili oldu.
โ ลirket bu dรถnemde yฤฑllฤฑk bazda %159 artฤฑลla 6.362 milyon TL net kar kaydetmiลtir. 2ร23โte 819 milyon TL yatฤฑrฤฑm faaliyetlerinden net gelir kaydedilirken, 2ร24โte de 2.521 milyon TL net gelir yazฤฑlmฤฑลtฤฑr. 2ร23โte 304 milyon TL net finansman geliri yazan ลirket 2ร24โte ise 101 milyon TL net finansman gideri kaydetti.
โ Haziran 2024 dรถnemi sonu itibariyle ลirketโin 96.125 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadฤฑr (Mart 2024 sonu: 101.384 milyon TL). Net nakit/FAVรK oranฤฑ ise Haziran sonu itibariyle 5,4x seviyesindedir (Mart 2024 sonu: 6,5x).
โ ฤฐnลaat segmentinde bakiye iล yรผkรผ (backlog) Haziran 2024 dรถnemi sonu itibari ile 5,99 milyar USD seviyesindedir (Mart 2024 sonu: 5,04 milyar USD, 2023 yฤฑl sonu: 4,97 milyar USD, Haziran 2023 sonu: 4,67 milyar USD). Backlogโun yalnฤฑzca %3,8โi Tรผrkiyeโde bulunmaktadฤฑr.
โ Ayrฤฑca, Yรถnetim Kurulu รผyeleri, 29.03.2024 tarihinde yapฤฑlan Olaฤan Genel Kurul’unda verilen Kรขr Payฤฑ Avansฤฑ daฤฤฑtฤฑmฤฑna karar verme yetkisine istinaden, bu hesap dรถnemi iรงin kรขr payฤฑ avansฤฑ daฤฤฑtฤฑlmamasฤฑna karar verdi.
โ Genel deฤerlendirme: ฤฐkinci รงeyrek finansallarฤฑnฤฑn ardฤฑndan artan iล yรผkรผ ve gรผรงlรผ inลaat segmenti sonuรงlarฤฑna ek olarak makro tahminlerimizdeki deฤiลiklik neticesinde Enka ฤฐnลaat iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 52,75 TLโden 62,00 TLโye yรผkseltiyor, AL tavsiyemizi sรผrdรผrรผyoruz. Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren BIST 100 endeksinin %6 รผzerinde performans sergilemiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 12,4x F/K ve 9,7x FD/FAVรK รงarpanlarฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
