Deniz Yatฤฑrฤฑm, GENIL-GEN iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 96,53 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Deฤerlendirme: Sฤฑnฤฑrlฤฑ olumsuz
Enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล verilere gรถre, Gen ฤฐlaรง, 2ร24โte 3.155 milyon TL satฤฑล geliri (Deniz Yatฤฑrฤฑm: 3.057 milyon TL), 370 milyon TL FAVรK (Deniz Yatฤฑrฤฑm: 347 milyon TL) ve 181 milyon TL net zarar (Deniz Yatฤฑrฤฑm: 78 milyon TL net zarar) aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 2ร24 dรถneminde finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 126 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu.
Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 2ร24 finansallarฤฑnda, yฤฑllฤฑk bazda, satฤฑล geliri ve FAVรK bรผyรผmesi gรถrรผlรผrken, net kar kaleminde ise zarar derinleลti. Satฤฑล geliri ve FAVรK kalemleri tahminlerimizin hafif รผzerinde gerรงekleลti. Bununla birlikte, zayฤฑf geรงen bir รถnceki seneye kฤฑyasla bรผyรผme gerรงekleลmesine raฤmen, marjlarda aลaฤฤฑ yรถnlรผ baskฤฑ gรถrรผyoruz. Ayrฤฑca, net borรง pozisyonu tarafฤฑnda da artฤฑล gรถrรผlmektedir.
Aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑ sฤฑnฤฑrlฤฑ olumsuz olarak deฤerlendiriyoruz.
โ 2ร24โte ลirket, satฤฑล gelirleri bazฤฑnda; %48 ithal ilaรงlar, %43 NPP ilaรงlar, %6 ihraรง ruhsatlฤฑ ilaรงlar ve %3 รผretim ruhsatlฤฑ ilaรงlar ลeklinde daฤฤฑlฤฑm gรถrรผldรผ.
โ ลirketโin satฤฑล geliri, 2ร24โte yฤฑllฤฑk bazda %59 artฤฑล ile 3.155 milyon TL olarak gerรงekleลti.
โ 2ร24โte FAVรK yฤฑllฤฑk bazda %35 artarak 370 milyon TL seviyesinde gerรงekleลirken, FAVรK marjฤฑ 2,1 puan azalarak %11,7 olarak gerรงekleลti. Bu dรถnemde, FAVรK marjฤฑnฤฑn, ilk รงeyreฤe paralel olduฤu gรถrรผldรผ.
โ ลirket, 2ร24โte 181 milyon TL net kar tarafฤฑnda zarar aรงฤฑkladฤฑ. Ayrฤฑca, muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 126 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu. Diฤer gider, finansman gideri ve vergi gideri baskฤฑlarฤฑ zarar aรงฤฑklanmasฤฑna sebep oldu.
โ 2ร24 dรถnem sonu itibariyle ลirketโin 1.104 milyon TL net borรง pozisyonu bulunmaktadฤฑr (1ร24: 697 milyon TL net borรง). Net borรง/FAVรK oranฤฑ ise 2ร24 sonu itibariyle 0,7x seviyesinde gerรงekleลti (1ร24: 0,5x).
โ Genel deฤerlendirme: Mevcut durumda, GENIL iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 96,53 TL, รถnerimizi ise AL ลeklindedir. ลirketโin gerรงekleลtirmesini beklediฤimiz yatฤฑrฤฑmcฤฑ sunumunun ardฤฑndan รถneri ve hedef fiyatฤฑmฤฑzda revizyon ihtiyacฤฑ olup olmadฤฑฤฤฑna tekrar bakacaฤฤฑmฤฑzฤฑ รถnemle not dรผลmek isteriz. Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren BIST 100 endeksinin %34 รผzerinde performans gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 28,2x F/K ve 16,6x FD/FAVรK รงarpanlarฤฑndan iลlem gรถrmektedir.
