Deniz Yatฤฑrฤฑm yayฤฑnladฤฑฤฤฑ raporda, Kalekim’in aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ ilk รงeyrek mali sonuรงlarฤฑnฤฑ inceledi ve hisse iรงin daha รถnce aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ hedef fiyat beklentisini ve AL tavsiyesini korudu.
Deniz Yatฤฑrฤฑm tarafฤฑndan hazฤฑrlanan raporda, “Mevcut durumda Kalekim iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 39,06 TL, รถnerimizi de AL yรถnรผnde sรผrdรผrรผyoruz.
Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren endeksin %19 gerisinde performans gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 19,1x F/K ve 8,4x FD/FAVรK รงarpanlarฤฑyla iลlem gรถrmektedir.” ifadeleri yer aldฤฑ.
Deniz Yatฤฑrฤฑm raporunda ลu ayrฤฑntฤฑlara yer verdi;
Kalekim (KLKIM TI)
Bilanรงo Deฤerlendirmesi
Deฤerlendirme: Olumlu
Enflasyon muhasebesi uygulanmฤฑล verilere gรถre, Kalekim,
1ร24 dรถneminde 1.439 milyon TL satฤฑล geliri, 378 milyon TL FAVรK ve
104 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Muhasebe deฤiลikliฤi nedeniyle 1ร24
finansallarฤฑnda, parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 150 milyon TLโlik olumsuz
etki oluลtu.
Enflasyon muhasebesi etkilerini iรงeren 1ร24 finansallarฤฑnda, satฤฑล geliri,
FAVรK ve net karda artฤฑลlar gerรงekleลti. Artan nakit pozisyonu da gรถze
alฤฑndฤฑฤฤฑnda aรงฤฑklanan finansal sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑ รผzerinde olumlu
bir etki yaratacaฤฤฑ dรผลรผncesindeyiz.
โ Finansal verilere geรงmeden รถnce gelin operasyonel verilere bakalฤฑm;
โข Kuru harรง รผretim miktarฤฑ bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine kฤฑyasla
%38,42 artฤฑลla 152.102 ton,
โข Boya/sฤฑva รผretim miktarฤฑ รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %33,17
artฤฑลla 4.535 ton,
โข Beton, รงimento kimyasallarฤฑ ve hammadde รผretim miktarฤฑ bir รถnceki
yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine kฤฑyasla %60,81 artฤฑลla 21.518 ton,
olarak gerรงekleลmiลtir.
โ Kalekimโin satฤฑล geliri 1ร24 dรถneminde %36 artarak 1.439 milyon TL olarak
gerรงekleลti.
โ 1ร24 dรถneminde FAVรK %84 artฤฑลla 378 milyon TL seviyesine yรผkselirken,
FAVรK marjฤฑ 6,8 puan artฤฑลla %26,2 seviyesinde gerรงekleลti.
โ ลirket, 1ร24 dรถneminde 104 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ.
โ ลirket, 1ร24 dรถneminde 29 milyon TL seviyesinde net diฤer gider (1ร23: 6
milyon TL net gider) ve 40 milyon TL seviyesinde net finansman geliri (1ร23:
29 milyon TL net finansman geliri) kaydetti. Ayrฤฑca, muhasebe deฤiลikliฤi
nedeniyle parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 150 milyon TLโlik olumsuz etki
oluลtu.
โ 1ร24 dรถnem sonu itibariyle ลirketโin 826 milyon TL net nakit pozisyonu
bulunmaktadฤฑr (2023: 732 milyon TL net nakit).
โ ลirket yฤฑlฤฑn ilk รงeyreฤinde iลletme faaliyetlerinden 89 milyon TL ve yatฤฑrฤฑm
faaliyetlerinden 49 milyon TL nakit รงฤฑkฤฑลฤฑ yaลadฤฑ. Finansman faaliyetlerinden 67
milyon TL nakit giriลi saฤladฤฑ. 1ร24 dรถnem sonu itibariyle nakit ve nakit
benzerleri, bir รถnceki รงeyreฤe gรถre 61 milyon TL artarak 1.076 milyon TL
seviyesine yรผkseldi.
โ Hatฤฑrlayacak olursak ลirketโin 2024 yฤฑl sonu beklentileri; i) dolar bazฤฑnda %5-10 net satฤฑล bรผyรผmesi ii) Tรผrkiye satฤฑลlarฤฑnda ton
bazฤฑnda yaklaลฤฑk %5-10 bรผyรผme iii) uluslararasฤฑ satฤฑลlarฤฑnda ton bazฤฑnda yaklaลฤฑk %10-20 bรผyรผme iv) %20-25 aralฤฑฤฤฑnda FAVรK
marjฤฑ v) 700-800 milyon TL yatฤฑrฤฑm harcamasฤฑ vi) net iลletme sermayesi/net satฤฑลlar oranฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk %10 olmasฤฑ yรถnรผndeydi.
โ Genel Deฤerlendirme: Mevcut durumda Kalekim iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 39,06 TL, รถnerimizi de AL yรถnรผnde sรผrdรผrรผyoruz. Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren endeksin %19 gerisinde performans gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 19,1x F/K ve 8,4x FD/FAVรK รงarpanlarฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
